Пути повышения капитализации транснациональной корпорации

ТИТУЛЬНЫЙ ЛИСТ ОФОРМИТЕ СОГЛАСНО ВАШИМ ТРЕБОВАНИЯМ

АННОТАЦИЯ

Аннотация составлена на работу по теме: Пути повышения капитализации транснациональной корпорации на примере ПАО «ФосАгро».

Работа состоит из введения, теоретической и практической части в виде трёх глав, заключения и списка использованных источников.

Во введении обоснована актуальность выбранной темы, поставлена цель и задачи исследования.

В первой главе работы исследуются теоретические основы оценки стоимости корпорации.

Во второй главе работы проводится оценка стоимости ПАО «ФосАгро».

В третьей главе работы разрабатываются рекомендации по увеличению стоимости ПАО «ФосАгро».

В заключении работы приведены основные выводы, полученные в результате проведенного исследования.

Общий объём работы составляет 72 страницы.

Студент _______________

Научный руководитель: _______________

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность исследования капитализации транснациональных корпораций, на примере ПАО «ФосАгро», проявляется в нескольких аспектах:

Экономическое значение. Крупные транснациональные корпорации, такие как ПАО «ФосАгро», являются ключевыми игроками на мировой арене и оказывают существенное влияние на мировую экономику. Исследование капитализации и факторов, влияющих на стоимость этих корпораций, позволяет лучше понять их роль и вклад в мировую экономику.

Инвестиционный интерес. Капитализация транснациональных корпораций является важным показателем их финансовой успешности и привлекательности для инвесторов. Анализ факторов, влияющих на стоимость корпорации, помогает инвесторам принимать обоснованные решения о вложении капитала и прогнозировать доходность инвестиций.

Конкурентная среда. Капитализация транснациональных корпораций также является показателем их конкурентоспособности на рынке. Исследование факторов, влияющих на стоимость корпорации, позволяет выявить проблемные аспекты и разработать стратегии для повышения конкурентоспособности и рыночной позиции корпорации.

Устойчивое развитие. Анализ капитализации транснациональной корпорации может помочь выявить проблемные аспекты, связанные с ее устойчивым развитием. Исследование факторов, влияющих на стоимость, позволяет идентифицировать области, требующие улучшений, и разработать стратегии для повышения стоимости компании в долгосрочной перспективе.

Таким образом, исследование капитализации транснациональной корпорации на примере ПАО «ФосАгро» актуально в контексте ее важной роли в мировой экономике, инвестиционного интереса, конкурентной среды и устойчивого развития.

Объект исследования. Транснациональная корпорация ПАО «ФосАгро», одна из ведущих компаний в сфере производства минеральных удобрений и химической продукции в России и мировом масштабе.

Предмет исследования. Капитализация ПАО «ФосАгро» и факторы, влияющие на ее стоимость, а также выявление проблемных аспектов и разработка путей повышения стоимости корпорации.

Цель работы. Исследовать капитализацию транснациональной корпорации на примере ПАО «ФосАгро», выявить проблемные аспекты и разработать пути повышения стоимости.

Задачи работы:

Степень разработанности. Информация о ПАО «ФосАгро» и его деятельности широко доступна, но конкретное исследование капитализации и проблемных аспектов этой транснациональной корпорации требует дальнейшего исследования и анализа.

Научная новизна исследования заключается в конкретном анализе капитализации и проблемных аспектов ПАО «ФосАгро», а также разработке путей повышения стоимости на основе актуальных данных и методологии.

Методологическая основа. Исследование может базироваться на комбинации качественных и количественных методов анализа, включая финансовый анализ, сравнительный анализ с конкурентами, анализ рыночных трендов и т.д. Также возможно использование методов стратегического анализа и моделирования.

Теоретическая основа исследования включает финансовую теорию, теорию корпоративных финансов, теорию ценности компании, а также теорию стратегического управления.

Теоретическая и практическая значимость. Исследование имеет теоретическую значимость, так как может внести вклад в развитие теорий оценки стоимости транснациональных корпораций и факторов, влияющих на их капитализацию. Практическая значимость исследования заключается в том, что его результаты могут быть использованы руководством ПАО «ФосАгро» для оптимизации своей деятельности и повышения стоимости компании.

Структура работы. Работа состоит из введения, теоретической и практической части в виде трёх глав, заключения и списка использованных источников.

1. Теоретические основы оценки стоимости корпорации

1.1. Сущность, понятие и классификация стоимости корпорации

Стоимость корпорации является одним из ключевых понятий в области экономики и финансов. Она отражает объективную оценку стоимости активов, ресурсов и потенциала предприятия. В данном разделе будет представлено описание сущности стоимости корпорации, ее понятия и классификации.

Стоимость корпорации представляет собой денежное выражение ценности всех активов и ресурсов, принадлежащих предприятию. Она охватывает все виды активов, включая физические (недвижимость, оборудование), финансовые (акции, облигации), интеллектуальные (патенты, бренды) и человеческий капитал (знания, навыки сотрудников). Стоимость корпорации отражает не только текущую рыночную цену активов, но и их потенциал для генерации прибыли в будущем.¹

Стоимость корпорации можно рассматривать с различных точек зрения. С точки зрения владельца акций или инвестора, стоимость корпорации представляет собой рыночную цену акций компании и оценку потенциальной доходности от владения этими акциями. Для менеджмента компании стоимость корпорации может быть связана с оценкой ее конкурентоспособности, инновационного потенциала и уровня рентабельности. Для кредиторов и инвесторов, стоимость корпорации может быть связана с оценкой ее финансовой устойчивости и способности выплачивать долги.²

Стоимость корпорации может быть классифицирована по различным признакам. Одна из наиболее распространенных классификаций основывается на источнике стоимости. В этом случае выделяют следующие типы стоимости:

Бухгалтерская стоимость (book value): отражает стоимость активов, рассчитанную на основе данных бухгалтерской отчетности компании. Включает в себя стоимость приобретения активов минус накопленная амортизация и убытки.³

Рыночная стоимость (market value): представляет собой текущую рыночную цену акций компании. Она может отличаться от бухгалтерской стоимости в зависимости от ожиданий инвесторов и состояния рынка.⁴

Инвестиционная стоимость (investment value): отражает стоимость корпорации с точки зрения конкретного инвестора, учитывающего свои ожидания относительно будущих доходов и рисков.

Заменительная стоимость (replacement value): определяется стоимостью замены активов компании на аналогичные новые активы. Этот вид стоимости особенно актуален для компаний с высокой долей физических активов.

Важно отметить, что классификация стоимости корпорации может варьироваться в зависимости от контекста и целей оценки.

Кроме классификации стоимости корпорации по источнику, можно также рассмотреть ее классификацию по времени:⁵

Историческая стоимость (historical cost): отражает стоимость активов на момент их приобретения. Это начальная стоимость активов, которая может быть скорректирована на основе амортизации или износа.

Текущая стоимость (current cost): представляет собой оценку стоимости активов на текущий момент времени, учитывая изменения в ценах и инфляции. Это может быть полезно для определения реальной стоимости активов и их влияния на финансовые результаты компании.⁶

Будущая стоимость (future cost): отражает ожидаемую стоимость активов в будущем. Это связано с прогнозированием и предсказанием потенциальной стоимости активов на основе планов развития компании, изменений на рынке и других факторов.⁷

Классификация стоимости корпорации также может осуществляться в контексте использования оценки стоимости:

Балансовая стоимость (book value): отражает стоимость активов, которая указана в бухгалтерской отчетности компании. Она используется для учетных целей и отображает историческую стоимость активов минус накопленная амортизация и убытки.⁸

Инвестиционная стоимость (investment value): это оценка стоимости активов с точки зрения потенциальных инвесторов или покупателей, учитывающая ожидаемую прибыльность и риски. Инвестиционная стоимость может отличаться от балансовой стоимости и рыночной стоимости, так как она основана на прогнозах и предположениях о будущей прибыльности компании.

Рыночная стоимость (market value): это текущая рыночная цена акций компании, отражающая спрос и предложение на рынке. Рыночная стоимость является одним из ключевых показателей оценки стоимости корпорации и может служить мерой ее капитализации.⁹

Справедливая стоимость (fair value): это оценка стоимости активов, которая основана на объективных факторах и рыночных условиях. Справедливая стоимость может быть использована для оценки финансовой отчетности компании и принятия решений об инвестициях или слияниях и поглощениях.¹⁰

Вывод по разделу 1.1. В данном разделе работы исследовалась сущность, понятие и классификация стоимости корпорации.

Таким образом, в зависимости от целей оценки стоимости и контекста, может быть использована различная классификация стоимости корпорации. Каждый вид классификации имеет свои особенности и применение, и выбор определенного типа стоимости зависит от конкретной ситуации и задачи оценки.

1.2. Подходы к определению рыночной стоимости организации

Определение рыночной стоимости организации является важным процессом при оценке компании и ее активов. Существуют различные подходы и методы для определения рыночной стоимости организации. Исследуем некоторые из них:

Сравнительный подход (Comparable Approach). Сравнительный подход основывается на сравнении анализируемой организации с сходными компаниями, которые уже торгуются на открытом рынке. Этот подход основан на предположении, что компании, имеющие схожие характеристики, будут иметь схожую рыночную стоимость. При использовании этого подхода проводится анализ финансовых показателей, таких как выручка, прибыльность, стоимость активов, множители рыночной цены/прибыли и др.¹¹

Доходный подход (Income Approach). Доходный подход опирается на принцип, что стоимость организации определяется ее способностью генерировать доходы в будущем. Для определения рыночной стоимости используются финансовые показатели, такие как денежные потоки, прибыль, дисконтированные денежные потоки, прибыльность, рентабельность и др. Этот подход может включать метод дисконтирования денежных потоков (DCF), анализ чистой прибыли или рентабельности инвестиций.¹²

Активный подход (Asset Approach). Активный подход основывается на оценке стоимости отдельных активов организации. Он предполагает определение стоимости физических активов (недвижимость, оборудование), финансовых активов (акции, облигации), интеллектуальной собственности (патенты, бренды) и других активов, принадлежащих организации. Этот подход также может включать оценку стоимости замещения активов или стоимости их продажи.¹³

Комбинированный подход (Combined Approach). Комбинированный подход объединяет различные подходы для получения более точной оценки рыночной стоимости организации. В этом случае используются сравнительный, доходный и активный подходы с учетом специфических особенностей и условий компании.¹⁴ Этот подход может включать в себя взвешивание и комбинирование результатов разных подходов для получения более надежной оценки. Кроме вышеупомянутых подходов, существуют и другие методы и инструменты, которые могут быть использованы для определения рыночной стоимости организации.¹⁵ Некоторые из них включают:

Подход к стоимости компании на основе активов (Cost Approach). Этот подход основывается на оценке стоимости замены активов организации, то есть стоимости приобретения аналогичных активов в настоящее время. Он учитывает стоимость восстановления или замены активов с учетом их износа, амортизации и физического состояния. Этот подход особенно полезен для компаний, где физические активы играют важную роль, например, в строительстве или производственных отраслях.¹⁶

Подход к стоимости на основе опционов (Option-based Approach). Этот подход используется для оценки стоимости компании с учетом опционов и вариантов, которые она имеет. Он учитывает стоимость возможностей, которые могут повлиять на будущую прибыльность организации. Этот подход особенно применим для компаний, которые имеют интеллектуальную собственность, инновационный потенциал или стратегические преимущества.¹⁷

Подход к стоимости на основе рыночных мнений (Market-based Approach). Этот подход основывается на использовании информации о ценах и сделках на рынке, связанных с анализируемой организацией или сравнимыми компаниями. Он включает использование данных о ценах продажи акций, сделках с недвижимостью или других активах, чтобы получить оценку рыночной стоимости организации. Этот подход может быть особенно полезен в случаях, когда есть достаточно доступная и актуальная информация о сделках на рынке.¹⁸

Подход к стоимости на основе биржевой котировки (Stock-market Approach). Этот подход основывается на использовании текущих биржевых котировок акций организации или сравнимых компаний для определения рыночной стоимости. Он учитывает оценку компании, основанную на рыночной оценке инвесторами. Этот подход особенно применим для публичных компаний, у которых есть активно торгуемые акции на фондовой бирже.¹⁹

Вывод по разделу 1.2. В данном разделе работы изучались подходы к определению рыночной стоимости организации.

Таким образом, важно отметить, что выбор подхода к определению рыночной стоимости организации зависит от различных факторов, включая отрасль, в которой действует компания, ее финансовые характеристики, доступность данных и цель оценки. Часто используется комбинация нескольких подходов для получения более полной и надежной оценки рыночной стоимости организации.

1.3. Информационная база оценки стоимости организации

Оценка стоимости организации требует доступа к различным источникам информации, которые составляют информационную базу для проведения оценки. Исследуем некоторые из основных источников информации, используемых при оценке стоимости организации:

Финансовая отчетность. Финансовая отчетность компании, включая баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств и примечания к отчетности, является одним из основных источников информации. Она предоставляет данные о финансовом положении компании, ее операционной деятельности, прибыли, расходах и денежных потоках. Финансовая отчетность помогает в анализе финансовой устойчивости, рентабельности и потенциала роста компании.²⁰

Рыночная информация. Рыночная информация включает данные о конкурентных компаниях, рыночные тренды, цены акций, показатели отраслевых средних и другие данные, связанные с отраслью и рынком, в котором действует организация. Рыночная информация позволяет провести сравнительный анализ, установить позицию компании на рынке и оценить ее конкурентоспособность.²¹

Данные о транзакциях. Информация о прошлых сделках с акциями или другими активами компании может быть полезной для определения рыночной стоимости. Эти данные могут включать цены продажи или приобретения акций, сделки с недвижимостью, лицензии и другие важные транзакции. Они помогают установить рыночные цены и оценить спрос и предложение на активы компании.²²

Отчеты аналитиков и исследования. Отчеты финансовых аналитиков, инвестиционных банков и исследовательских компаний могут содержать ценные данные о компании, ее перспективах, индустрии и оценке рыночной стоимости. Они могут включать прогнозы финансовых показателей, анализ конкурентного окружения, рекомендации и другую информацию, которая может быть полезна при оценке стоимости организации.²³

Бизнес-планы и стратегические документы. Бизнес-планы, стратегические документы и презентации компании могут предоставить информацию о ее планах развития, прогнозах роста, инвестиционных проектах и стратегических преимуществах. Эта информация может быть полезной при оценке потенциала и будущей прибыльности организации.

Оценка интеллектуальной собственности. Если организация владеет интеллектуальной собственностью, такой как патенты, бренды или технологии, то информация о них и их ценности может быть важной частью информационной базы для оценки стоимости организации. Это включает патентные данные, лицензионные соглашения, документы о бренде и другую информацию, связанную с интеллектуальной собственностью.²⁴

Индустриальные и макроэкономические данные. Данные об отрасли, в которой действует организация, такие как тенденции роста, рыночные множители, статистика отрасли, а также макроэкономические данные, включая ставки процента, инфляцию, безработицу, могут также предоставить контекст и важные показатели для оценки стоимости организации.

Помимо основных источников информации, представленных ранее, есть и другие аспекты информационной базы, которые могут быть полезны при оценке стоимости организации:²⁵

Технические отчеты и оценки. В случае, если организация владеет недвижимостью, оборудованием или другими материальными активами, технические отчеты, экспертные оценки и инженерные оценки могут быть полезными. Эти отчеты предоставляют информацию о состоянии и потенциале активов, степени износа и оценке их стоимости замены или восстановления.²⁶

Договоры и соглашения. Информация о ключевых договорах и соглашениях, включая клиентские контракты, поставщиков, партнеров и лицензионные соглашения, может быть полезной для оценки стоимости организации. Это включает информацию о длительности договоров, финансовых условиях, возможных рисках и перспективах будущих доходов.

Юридическая информация. Правовая информация, такая как история судебных разбирательств, патентные споры, лицензионные права и другие юридические аспекты, может оказать влияние на стоимость организации. Анализ юридической информации помогает оценить возможные юридические риски и обязательства, которые могут повлиять на финансовую производительность и стоимость компании.²⁷

Управленческая информация. Данные об управлении и операционной деятельности организации могут быть полезны при оценке стоимости. Это включает информацию о ключевых руководителях, качестве управления, стратегии развития, инновационных проектах и других факторах, которые могут влиять на будущую прибыльность и рост организации.²⁸

Макроэкономические факторы. Макроэкономические условия, такие как уровень инфляции, процентные ставки, политическая стабильность, макроэкономические тренды и другие факторы, могут оказывать влияние на стоимость организации и ее прогнозируемую прибыльность. Анализ макроэкономических факторов может помочь в понимании общего контекста и прогнозировании будущих трендов, которые могут повлиять на стоимость организации.²⁹

Вывод по разделу 1.3. В данном разделе работы исследовалась информационная база оценки стоимости организации.

Таким образом, важно отметить, что качество и достоверность информации являются критическими факторами при проведении оценки стоимости организации. Чем более точные, полные и актуальные данные используются в процессе оценки, тем более надежным будет результат. Поэтому проведение детального исследования и сбор достоверной информации является важной частью оценочного процесса.

Вывод по первой главе работы. В данной главе работы исследовались теоретические основы оценки стоимости корпорации.

Таким образом, были рассмотрены основные аспекты оценки стоимости корпорации. Была представлена сущность и понятие стоимости корпорации, а также рассмотрены различные подходы к ее определению, такие как сравнительный подход, доходный подход, активный подход и комбинированный подход. Классификация стоимости корпорации была рассмотрена с точки зрения источника и времени.

Кроме того, была представлена информационная база, необходимая для проведения оценки стоимости корпорации. Она включает финансовую отчетность, рыночную информацию, данные о транзакциях, отчеты аналитиков, договоры и соглашения, юридическую информацию, управленческую информацию и макроэкономические факторы. Качество и достоверность информации являются важными факторами при проведении оценки стоимости.

Выводы, сделанные в данной главе, являются основой для последующего исследования и анализа стоимости корпорации. В дальнейших главах работы будут рассмотрены более конкретные методы и модели оценки стоимости, а также их применение на практике.

2. Оценка стоимости ПАО «ФосАгро»

2.1. Технико-экономическая характеристика ПАО «ФосАгро»

Технико-экономическая характеристика ПАО «ФосАгро» предоставляет обзор основных аспектов компании, включая ее деятельность, производственные мощности, финансовое положение и результаты. «ФосАгро» является одной из крупнейших мировых компаний по производству минеральных удобрений. Далее подробнее о технико-экономической характеристике ПАО «ФосАгро»:

ПАО «ФосАгро» специализируется на производстве и поставках фосфорных, азотно-фосфорно-калийных (АФК) и азотных удобрений, а также промышленных химикатов. Компания занимает лидирующие позиции на рынке и является одним из ключевых производителей и экспортеров минеральных удобрений в России и за рубежом.³⁰

ПАО «ФосАгро» имеет крупные производственные мощности, включая шесть производственных предприятий в России, где осуществляется добыча фосфорно-содержащих сырьевых материалов и производство удобрений. Компания также имеет долевые участия в производственных активах в Европе и СНГ. Общая производственная мощность составляет миллионы тонн удобрений в год.

ПАО «ФосАгро» производит широкий спектр удобрений, включая фосфатные, азотные и калийные удобрения, такие как аммиачная селитра, аммофос, нитроаммофоска, моноаммофоска, аммиачная фосфорная борная смесь (АФБС) и другие продукты. Компания также производит промышленные химикаты, включая кислоты, растворители и фосфаты для использования в различных отраслях, включая сельское хозяйство, химическую промышленность и производство пластиков.

ПАО «ФосАгро» активно инвестирует в исследования и разработки, стремясь к постоянному улучшению своих технологий производства и разработке новых продуктов. Компания также придерживается высоких стандартов экологической устойчивости, внедряя передовые методы обращения с отходами и сокращая воздействие на окружающую среду.

ПАО «ФосАгро» является финансово стабильной компанией с положительными финансовыми результатами. Компания имеет высокую прибыльность и показатели рентабельности, а также устойчивый поток денежных средств. Ее акции торгуются на фондовых биржах, что отражает доверие инвесторов к компании и ее перспективам.³¹

ПАО «ФосАгро» активно развивает свое международное присутствие и является одним из крупнейших экспортеров удобрений в мире. Компания поставляет свою продукцию в различные страны, включая Европу, Азию, Латинскую Америку, Северную Америку и Африку. Это позволяет «ФосАгро» расширять свои рынки сбыта и укреплять свою позицию на международном рынке.

Помимо основных аспектов технико-экономической характеристики ПАО «ФосАгро», рассмотрим еще несколько ключевых моментов:

Исследования и разработки. ПАО «ФосАгро» активно инвестирует в научно-исследовательскую деятельность и разработку новых продуктов и технологий. Компания сотрудничает с научными учреждениями и экспертами в области агрохимии и сельского хозяйства для разработки инновационных решений, повышения эффективности удобрений и улучшения сельскохозяйственных практик.

Сертификация и качество. ПАО «ФосАгро» придает высокое значение качеству своей продукции и соблюдению стандартов. Компания имеет международные сертификаты качества, включая ISO 9001, ISO 14001 и другие, что подтверждает ее стремление к соблюдению норм и стандартов в области качества, безопасности и окружающей среды.³²

Устойчивое развитие. ПАО «ФосАгро» активно применяет принципы устойчивого развития в своей деятельности. Компания осуществляет контроль над воздействием на окружающую среду, снижает выбросы и отходы, осуществляет рациональное использование ресурсов. «ФосАгро» также внедряет программы социальной ответственности, поддерживает образование и научные исследования в сельском хозяйстве.

Международные партнерства. ПАО «ФосАгро» активно развивает партнерские отношения с другими компаниями и организациями в отрасли. Компания участвует в международных аграрных и химических ассоциациях, сотрудничает с фермерскими ассоциациями и правительственными органами различных стран. Это позволяет «ФосАгро» укреплять свои позиции на рынке и вносить вклад в развитие сельского хозяйства.

Инновационные проекты. ПАО «ФосАгро» активно инвестирует в инновационные проекты, направленные на развитие новых продуктов и технологий. Компания поддерживает стартапы и инкубаторы, способствуя развитию инноваций в аграрной сфере и повышению эффективности сельскохозяйственного производства.

Вывод по разделу 2.1. В данном разделе работы исследовалась технико-экономическая характеристика ПАО «ФосАгро».

Таким образом, технико-экономическая характеристика ПАО «ФосАгро» демонстрирует, что компания является ведущим производителем и поставщиком минеральных удобрений, обладает крупными производственными мощностями и сильным финансовым положением. Ее активная инновационная деятельность и стремление к экологической устойчивости отражают прогрессивный подход к бизнесу. Международное присутствие компании позволяет ей эффективно конкурировать на мировом рынке удобрений.

2.2. Оценка стоимости ПАО «ФосАгро»

Оценка стоимости ПАО «ФосАгро» является сложным и многогранным процессом, требующим анализа различных факторов и использования соответствующих методов оценки. Проанализируем некоторые из ключевых аспектов, которые могут быть учтены при оценке стоимости ПАО «ФосАгро»:

Финансовые показатели. Одним из важных аспектов оценки стоимости является анализ финансовых показателей ПАО «ФосАгро». Это включает оценку выручки, чистой прибыли, денежных потоков, рентабельности, долговой нагрузки и других ключевых финансовых показателей. Анализ финансовой отчетности и прогнозирование будущих финансовых результатов помогают определить степень прибыльности и устойчивости компании.³³

Рыночная аналитика. Для оценки стоимости ПАО «ФосАгро» важно учитывать рыночную аналитику, связанную с отраслью, в которой действует компания, и сравнимыми компаниями на рынке. Это может включать анализ конкурентного окружения, рыночной доли, тенденций роста отрасли, ожиданий инвесторов и других факторов, влияющих на стоимость компании на рынке.

Сравнительный анализ. Сравнительный анализ может быть полезным инструментом при оценке стоимости ПАО «ФосАгро». В этом случае проводится сравнение ключевых финансовых показателей и мультипликаторов ПАО «ФосАгро» с аналогичными показателями других компаний в отрасли или сравнимого размера. Это помогает определить премию или дисконт, которые могут быть применены к стоимости ПАО «ФосАгро» на основе сравнимости с рыночными данными.³⁴

Подходы к оценке. Для оценки стоимости ПАО «ФосАгро» могут использоваться различные подходы, такие как доходный подход, активный подход и комбинированный подход. Доходный подход основан на оценке будущих денежных потоков, дисконтировании их и определении стоимости компании на основе предполагаемой прибыли. Активный подход оценивает стоимость активов компании, таких как земельные участки, недвижимость, оборудование и интеллектуальная собственность. Комбинированный подход объединяет различные методы и подходы для получения более надежной оценки.

Специфические факторы. При оценке стоимости ПАО «ФосАгро» также следует учитывать специфические факторы, связанные с компанией, такие как ее позиция на рынке, конкурентные преимущества, инновационные разработки, репутация бренда и стратегические преимущества. Эти факторы могут оказывать влияние на стоимость компании и должны быть учтены при оценке.

Дополнительно к рассмотренным аспектам, рассмотрим еще несколько факторов, которые могут быть учтены при оценке стоимости ПАО «ФосАгро»:

Риск и неопределенность. При оценке стоимости компании важно учитывать риски и неопределенность, связанные с ее деятельностью. Это может включать факторы, такие как рыночная волатильность, изменения законодательства и регуляторных требований, экономические и политические риски, а также риски, связанные с сырьевыми материалами и технологическими процессами. Оценка рисков и их влияния на будущие финансовые результаты компании помогает определить адекватную стоимость.³⁵

Перспективы роста и развития. Одним из факторов, влияющих на стоимость ПАО «ФосАгро», являются его перспективы роста и развития. Анализ стратегических планов компании, инвестиций в исследования и разработки, планов по расширению производства и входу на новые рынки позволяет оценить потенциал для будущего роста и создать прогнозы ожидаемых финансовых результатов.

Факторы конкурентной среды. Конкурентная среда также может влиять на стоимость ПАО «ФосАгро». Анализ конкурентов, их позиции на рынке, доли рынка, инноваций и конкурентных преимуществ позволяет оценить относительную конкурентоспособность компании и ее преимущества на рынке. Это может иметь влияние на прогнозы будущих финансовых результатов и, следовательно, на оценку стоимости.

Макроэкономические факторы. Макроэкономические факторы, такие как экономический рост, инфляция, валютные колебания, политическая стабильность и другие макроэкономические условия, могут оказывать влияние на стоимость ПАО «ФосАгро». Анализ этих факторов и их влияния на компанию помогает понять риски и возможности, связанные с макроэкономической обстановкой. Социальные и экологические факторы. В последние годы социальные и экологические факторы стали все более важными при оценке стоимости компании. Различные аспекты, такие как социальная ответственность, этические практики, управление рисками в области экологии и социального воздействия, могут оказывать влияние на репутацию компании и ее отношение со заинтересованными сторонами. Включение этих факторов в оценку стоимости помогает учесть их влияние на долгосрочную устойчивость и стоимость компании.

На текущий момент стоимость акции ПАО «ФосАгро» составляет 7288 руб (см. рисунок 1).³⁶ Общее количество акций компании составляет 129 500 000 (см. рисунок 2-5).³⁷ Умножение этих двух чисел дает нам оценку рыночной капитализации компании, которая является одним из основных показателей ее стоимости. Однако это лишь один аспект оценки стоимости компании. Для более полного понимания стоимости ФосАгро необходимо также учитывать такие факторы, как доходность, долг, активы, рыночную долю, потенциал роста и многие другие факторы

³⁸

Финансовые показатели компании, такие как доход, прибыль, долг и активы, являются основными элементами, которые учитываются при оценке ее стоимости. Компании с высокой прибыльностью и здоровой структурой долга, как правило, имеют более высокую рыночную капитализацию. Также важно учитывать активы компании, включая ее нематериальные активы, такие как бренд и патенты. Кроме того, важно учитывать кэш-флоу компании, поскольку он может значительно влиять на ее способность к росту и расширению. Рынок минеральных удобрений, на котором работает ФосАгро, также влияет на стоимость компании. Тренды в этой отрасли, такие как спрос и цены на удобрения, могут значительно влиять на доходы и прибыльность ФосАгро. Например, повышение цен на удобрения может привести к увеличению доходов и прибыли компании, что, в свою очередь, может повысить ее рыночную капитализацию. В первом квартале 2023 года «ФосАгро» смогла увеличить собственное производство на 6,1%, до 2,812 млн тонн. Производство фосфорсодержащих удобрений выросло на 5,8%, до 2,07 млн тонн, а азотных — на 7,3%, до 0,675 млн тонн. Эти результаты был и достигнуты благодаря постепенному выходу на проектную мощность производственного комплекса в Волхове.³⁹

Однако, общий объем продаж в первом квартале 2023 года вырос всего на 1,5% — до 2,742 млн тонн. Основной причиной этого стали стабильные показатели фосфорсодержащих удобрений, продажи которых год к году практически не изменились. Спрос на все виды удобрений снизился, поскольку на ключевых рынках сбыта было более чем достаточно запасов сырья, что привело к ожидаемому падению цен.⁴⁰

Средние цены реализации различных видов продукции «ФосАгро» в 1 квартале 2023 года существенно снизились по сравнению с 2022 годом:

В связи с этими факторами общая выручка компании уменьшилась на 35,7%, до 116,178 млрд рублей. Скорректированная EBITDA сократилась на 43,7%, до 48,978 млрд рублей, а скорректированная чистая прибыль упала на 42,8%, до 33,897 млрд рублей. В то же время свободный денежный поток на 22% превысил биржевой консенсус-прогноз, составив 43,419 млрд рублей⁴¹

Важно отметить, что менеджмент «ФосАгро» неожиданно решил отказаться от выплаты квартальных дивидендов.⁴²

Это решение об отказе от выплаты дивидендов может вызвать определенные ожидания у инвесторов и потенциально повлиять на стоимость акций компании. Отсутствие дивидендов может снизить привлекательность акций для тех инвесторов, которые ищут регулярный доход от своих инвестиций. Однако в условиях текущей экономической ситуации и недавнего спада в отрасли, это решение может быть понято как стратегическое, направленное на сохранение капитала и финансовую устойчивость компании

Итак, общая стоимость компании, или ее рыночная капитализация, может быть рассчитана путем умножения текущей цены акции на общее количество акций. По состоянию на сегодняшний день рыночная капитализация «ФосАгро» составляет примерно 943,82 миллиарда рублей (7288 рублей за акцию, умноженное на 129 500 000 акций)​.⁴³⁴⁴

Однако, стоит отметить, что рыночная капитализация — это лишь один из способов оценки компании, и он основан на текущем рыночном восприятии стоимости компании. Это не всегда отражает долгосрочную стабильность или потенциал компании, особенно в условиях экономической нестабильности или отраслевых изменений.

В долгосрочной перспективе «ФосАгро» остается одним из ключевых игроков на рынке удобрений и продолжает активно развиваться, несмотря на текущие трудности. Перспективы компании в будущем будут зависеть от многих факторов, включая глобальные экономические условия, динамику цен на удобрения и способность компании адаптироваться к изменяющимся рыночным условиям.

Также стоит учесть, что «ФосАгро» пользуется определенными преимуществами на рынке, которые способствуют ее долгосрочной устойчивости и конкурентоспособности. Во-первых, компания обладает широкой географией присутствия с шестью собственными заводами в разных регионах России, включая Мурманскую, Вологодскую, Саратовскую и Ленинградскую области. Это позволяет ей оптимизировать логистические затраты и обеспечивает доступ к различным источникам сырья.⁴⁵

Во-вторых, «ФосАгро» является одним из немногих российских экспортеров, которому удалось избежать попадания в зарубежные санкционные списки. Это обеспечивает компании доступ к международным рынкам и позволяет ей участвовать в глобальной торговле​.⁴⁶

В-третьих, «ФосАгро» продолжает расширять свое производство, что позволяет ей увеличивать долю на рынке и улучшать свою конкурентоспособность. В первом квартале 2023 года компания смогла увеличить собственное производство на 6,1%, до 2,812 млн тонн, благодаря постепенному выходу на проектную мощность производственного комплекса в Волхове.⁴⁷

Но, несмотря на эти преимущества, «ФосАгро» столкнулась с рядом вызовов, которые могут повлиять на ее будущую производительность и стоимость акций. Падение цен на удобрения и снижение спроса на них в первом квартале 2023 года привело к существенному снижению выручки и прибыли компании.⁴⁸ Также, решение менеджмента отказаться от выплаты квартальных дивидендов может повлиять на восприятие компании инвесторами и, соответственно, на стоимость ее акций.

Таким образом, хотя текущая рыночная капитализация компании составляет примерно 943,82 миллиарда рублей, ее долгосрочная стоимость может варьироваться в зависимости от динамики рынка, стратегических решений компании и многих других факторов. Инвесторы и аналитики должны внимательно следить за эволюцией этих факторов, чтобы оценить, как они могут повлиять на будущую стоимость «ФосАгро».

Несмотря на нынешние трудности, «ФосАгро» остается крупным игроком на рынке удобрений, и ее долгосрочные перспективы могут оставаться положительными, особенно если компания сможет преодолеть текущие вызовы и продолжит наращивать свое производство и долю на рынке. При этом, конечно, важно принимать во внимание и потенциальные риски, связанные с экономической ситуацией и динамикой отрасли.

Вывод по разделу 2.2. В данном разделе работы проводилась оценка стоимости ПАО «ФосАгро».

Таким образом, важно отметить, что оценка стоимости ПАО «ФосАгро» должна проводиться профессионалами с опытом в области оценки и знанием специфики аграрной отрасли. Оценка стоимости компании является сложным процессом, требующим комплексного анализа и использования различных методов и подходов для получения надежных результатов.

2.3. Анализ ценообразующих факторов ПАО «ФосАгро»

Ценообразование — сложный процесс, зависящий от множества факторов. В данном разделе рассмотрим основные ценообразующие факторы и их влияние на установление цен на товары и услуги, а после проведем соответствующую оценку на примере ПАО «ФосАгро».

Себестоимость. Одним из ключевых факторов, влияющих на ценообразование, является себестоимость товара или услуги. Себестоимость включает затраты на материалы, труд, энергию, амортизацию оборудования и другие прямые и косвенные издержки. Чем выше себестоимость, тем выше склонность к установлению более высокой цены.

Конкуренция. Конкуренция на рынке играет важную роль в ценообразовании. Если на рынке много поставщиков товаров или услуг, конкуренция может привести к снижению цен для привлечения клиентов. В то же время, в некоторых случаях, высокая конкуренция может стимулировать повышение качества продукции и услуг, что может влиять на уровень цен.

Спрос и предложение. Закон спроса и предложения также оказывает влияние на ценообразование. Если спрос на товар или услугу превышает предложение, это может привести к увеличению цены. В обратной ситуации, при избыточном предложении, цены могут снижаться для стимулирования спроса.

Маркетинговая стратегия. Маркетинговая стратегия компании также может влиять на ценообразование. Некоторые компании предпочитают устанавливать более низкие цены для привлечения большего числа клиентов и увеличения своей доли рынка. Другие компании могут сосредоточиться на премиум-сегменте и устанавливать более высокие цены, чтобы создать впечатление о высоком качестве своих товаров или услуг.

Законодательство и налоги. Законодательство и налоги также могут оказывать влияние на цены. Некоторые товары или услуги могут облагаться налогами или иметь регулятивные ограничения, что может повлиять на стоимость их производства и, соответственно, на цены.

Инфляция. Уровень инфляции в экономике также может влиять на цены. Если инфляция высокая, компании могут быть вынуждены увеличивать цены, чтобы компенсировать увеличение затрат на производство и сопутствующие издержки.

Технологический прогресс. Внедрение новых технологий и инноваций может снижать затраты на производство и повышать эффективность, что в конечном итоге может сказаться на ценах. Если новые технологии позволяют снизить себестоимость, компании могут устанавливать более низкие цены или повышать свою прибыль.

Международные факторы. Международные экономические факторы, такие как валютный курс, тарифы, экспорт и импорт, также могут оказывать влияние на ценообразование. Изменения валютного курса могут повлиять на стоимость импортируемых товаров, а тарифы могут увеличить их стоимость.

Это лишь некоторые из основных ценообразующих факторов. Различные отрасли и компании могут иметь свои уникальные факторы, влияющие на цены. Анализ и понимание этих факторов помогает компаниям принимать обоснованные решения о ценообразовании и управлять своей прибыльностью.

Далее проведем анализ ценообразующих факторов ПАО «ФосАгро», который является важной составляющей в понимании факторов, влияющих на формирование цен на продукцию компании. Исследуем некоторые из основных ценообразующих факторов, которые следует рассмотреть при анализе ПАО «ФосАгро»:

Спрос и предложение. Один из основных факторов, определяющих цены на продукцию ПАО «ФосАгро», — это спрос и предложение на удобрения и химикаты. Уровень спроса на аграрную продукцию и сельское хозяйство, изменение площадей посева и рост населения — все это влияет на спрос на продукцию компании. Соответственно, изменение спроса и предложения может оказывать влияние на цены.

Цены на сырье. ПАО «ФосАгро» является производителем минеральных удобрений, и цены на сырье, такие как фосфориты, сера, аммиак и другие, могут оказывать существенное влияние на цены на готовую продукцию. Изменение цен на сырье может влиять на себестоимость производства и, соответственно, на конечные цены на продукцию ПАО «ФосАгро».

Конкурентная среда. Конкуренция на рынке удобрений и химикатов может оказывать влияние на цены. Существование других производителей и поставщиков в данной отрасли может создавать конкурентное давление на цены. Анализ конкурентов, их стратегий ценообразования и рыночной доли может помочь понять динамику ценовой конкуренции.

Макроэкономические факторы. Макроэкономические условия, такие как инфляция, валютные колебания, изменения политики и экономической ситуации в стране и на мировом уровне, могут оказывать влияние на цены на продукцию ПАО «ФосАгро». Изменения в экономической обстановке могут влиять на покупательную способность, налоговые ставки и другие факторы, влияющие на ценообразование.

Технический прогресс и инновации. Технический прогресс и инновации в производстве удобрений могут влиять на эффективность производства и снижение себестоимости. Внедрение новых технологий и методов производства может позволить снизить затраты и, возможно, повлиять на цены на продукцию.

Регулирование и правительственная политика. Регулирование и правительственная политика в области аграрного сектора могут оказывать влияние на цены на продукцию ПАО «ФосАгро». Изменения в законодательстве, субсидии, пошлины и другие меры, принимаемые правительством в отношении аграрной отрасли, могут влиять на конкурентоспособность и цены на продукцию компании.

Дополнительно к рассмотренным аспектам, рассмотрим еще несколько факторов, которые могут влиять на ценообразование в ПАО «ФосАгро»:

Сезонность и сельскохозяйственные циклы. Сельское хозяйство подвержено сезонным факторам, таким как посевные и уборочные работы. Периоды повышенного спроса на удобрения и химикаты могут привести к росту цен в определенные сезоны года. Анализ сельскохозяйственных циклов и сезонных факторов помогает понять паттерны изменения спроса и соответствующие изменения цен.

Торговые отношения и контракты. ПАО «ФосАгро» может иметь долгосрочные контракты с клиентами, которые могут оказывать влияние на цены на продукцию. Цены могут быть определены в рамках долгосрочных соглашений и зависеть от условий контракта, объемов закупок и других факторов. Анализ контрактных отношений и их влияния на ценообразование помогает понять стабильность ценовой политики компании.

Международные рынки. ПАО «ФосАгро» является экспортером своей продукции и зависит от международных рынков. Изменения в мировых ценах на удобрения, тарифные барьеры, торговые соглашения и другие факторы могут оказывать влияние на цены на продукцию компании. Анализ мировых рынков и тенденций торговли помогает понять внешние факторы, влияющие на ценообразование.

Бренд и репутация. Репутация и бренд компании могут оказывать влияние на цены на продукцию. Укрепленный бренд и высокая репутация ПАО «ФосАгро» могут позволить устанавливать премиальные цены на продукцию. Качество продукции, инновации, экологическая ответственность и другие факторы, связанные с репутацией компании, могут влиять на спрос и позволить удерживать более высокие цены.

Транспортные и логистические расходы. Транспортировка удобрений и химикатов требует значительных затрат на логистику и транспорт. Изменения в стоимости транспорта, тарифах, доставке и логистической инфраструктуре могут оказывать влияние на конечные цены на продукцию. Анализ этих расходов и их влияния на ценообразование помогает определить конкурентоспособность цен компании.

Проведём соответствующий анализ далее…

Финансовая производительность. Финансовая производительность «ФосАгро» является одним из основных факторов, влияющих на цену ее акций. В первом квартале 2023 года общая выручка уменьшилась на 35,7% год к году, до 116,178 млрд рублей. Скорректированная EBITDA сократилась на 43,7%, до 48,978 млрд рублей, а скорректированная чистая прибыль упала на 42,8%, до 33,897 млрд рублей​​.⁴⁹ Это снижение финансовых показателей отразилось на цене акций компании.

Менеджмент и корпоративная стратегия. Решения, принимаемые командой управления компании, также влияют на цену акций. Например, неожиданное решение менеджмента отказаться от выплаты квартальных дивидендов, скорее всего, оказало влияние на восприятие компании инвесторами и на стоимость ее акций​​.⁵⁰ Корпоративная стратегия, особенно в отношении расширения производства и оптимизации операций, также важна для определения стоимости компании.

Спрос и цены на удобрения. Спрос на удобрения и цены на них являются важными ценообразующими факторами для «ФосАгро». В первом квартале 2023 года на рынке был спад спроса на все виды удобрений, что привело к снижению средних цен реализации основных продуктов компании. Это, в свою очередь, отразилось на выручке и прибыли компании.⁵¹

Рыночная ситуация и макроэкономические факторы. Более широкие макроэкономические условия и рыночная ситуация также играют важную роль в формировании цены акций «ФосАгро».

Средние цены реализации упали значительно:

Цена моноаммонийфосфата (MAP) в 1 квартале 2023 года составила 606 $ за тонну — против 1000 $ в 2022 году.

Тонна аммиачной селитры стоила 323 $ — против 1500 $.

Средняя цена реализации серы была на уровне 77 $ за тонну — против 308 $ в 2022 году.

Цены на фосфатное сырье за год практически не изменились, оставшись на уровне 300 $ за тонну​​.⁵²

Общий капитал ФосАгро на 31 марта 2023 года составил 500,87 млрд рублей, общий долг компании — 125,08 млрд рублей, короткосрочный долг — 25,08 млрд рублей, долгосрочный долг — 100 млрд рублей. Чистый долг компании составил 81,66 млрд рублей​.

Вывод по разделу 2.3. В данном разделе работы проводился анализ ценообразующих факторов ПАО «ФосАгро».

Таким образом, анализ ценообразующих факторов ПАО «ФосАгро» позволяет лучше понять динамику ценовой политики компании и факторы, влияющие на цены на ее продукцию. Комплексный анализ спроса и предложения, цен на сырье, конкурентной среды, макроэкономических условий, технического прогресса и регулирования помогает сформировать более полное представление о факторах, определяющих цены на продукцию ПАО «ФосАгро».

Вывод по второй главе работы. В данной главе работы проводилась оценка стоимости ПАО «ФосАгро».

Таким образом, в результате проведенного анализа ценообразующих факторов ПАО «ФосАгро» можно сделать следующие выводы:

ПАО «ФосАгро» является одним из крупнейших производителей удобрений в Европе, обладающим шестью собственными заводами на территории России. Это обеспечивает компании значительные производственные мощности и делает ее важным участником не только российского, но и мирового рынка удобрений.

В 1 квартале 2023 года компания продемонстрировала рост производства на 6,1%, однако общие продажи увеличились всего на 1,5%, что свидетельствует о сложностях с реализацией продукции на фоне падения спроса на удобрения.

Спад спроса на удобрения привел к снижению цен на основные продукты компании. Это сказалось на финансовых показателях ФосАгро, приведя к сокращению выручки, EBITDA и чистой прибыли.

Несмотря на ухудшение финансовых показателей, свободный денежный поток компании превысил прогнозы, что свидетельствует о ее способности эффективно управлять денежными потоками даже в условиях неблагоприятной рыночной ситуации.

Неожиданный отказ от выплаты квартальных дивидендов может вызвать недовольство инвесторов, однако позволяет компании укрепить свои финансовые позиции в условиях текущих рыночных вызовов.

3. Рекомендации по увеличению стоимости ПАО «ФосАгро»

3.1. Пути повышения капитализации ПАО «ФосАгро»

Повышение капитализации является важной целью для многих компаний, так как это способствует привлечению инвестиций, улучшению репутации и расширению возможностей для роста и развития.

Расширение рынка. Одним из способов повышения капитализации является расширение рынка, на котором компания предлагает свои товары или услуги. Это может включать вход на новые географические рынки или расширение ассортимента продукции.⁵³

Инновации. Компании, которые активно инвестируют в исследования и разработки новых продуктов или технологий, могут привлечь больше инвесторов, что в свою очередь способствует повышению капитализации.

Маркетинг и брендинг. Эффективные маркетинговые стратегии и сильный бренд могут помочь компании привлечь больше клиентов и инвесторов. Инвесторы часто предпочитают инвестировать в компании с узнаваемым и уважаемым брендом.⁵⁴

Финансовая эффективность. Улучшение финансовой эффективности компании может привести к росту прибыли и увеличению стоимости акций. Меры, такие как сокращение издержек, оптимизация капиталовложений и улучшение управления оборотным капиталом, могут помочь повысить капитализацию.

Рост прибыли. Увеличение прибыли компании является одним из наиболее прямых путей к повышению капитализации. Компании могут стремиться увеличить свою прибыль путем увеличения объема продаж, повышения цен или улучшения маржинальности продуктов.⁵⁵

Активное управление портфелем активов. Компании могут анализировать свой портфель активов и рассматривать возможности продажи или закрытия неприбыльных или нестратегических активов. Это может помочь сосредоточиться на более перспективных и прибыльных бизнес-направлениях.⁵⁶

Акционерная политика. Компании могут принимать меры по повышению привлекательности своих акций для инвесторов. Например, они могут выплачивать дивиденды или осуществлять обратные выкупы акций, что способствует росту стоимости акций.

Сотрудничество и партнерства: Вход в стратегические партнерства или сотрудничество с другими компаниями может помочь увеличить капитализацию путем расширения клиентской базы, доступа к новым рынкам или улучшения технологической базы.

Меры по снижению рисков. Инвесторы часто предпочитают компании с низкими рисками. Поэтому важно принимать меры по снижению операционных, финансовых и рыночных рисков для повышения привлекательности компании для потенциальных инвесторов.

Прозрачность и открытость. Компании, которые предоставляют прозрачную и достоверную информацию об своей деятельности и финансовых результатах, могут налаживать доверительные отношения с инвесторами. Это способствует повышению капитализации путем привлечения большего числа инвесторов.

Рыночное позиционирование. Эффективное позиционирование компании на рынке может помочь привлечь инвесторов и повысить капитализацию. Компания должна четко определить свою целевую аудиторию и предложить уникальное предложение, чтобы выделиться среди конкурентов.

Мероприятия по слияниям и поглощениям. Слияния и поглощения могут способствовать росту капитализации компании путем объединения ресурсов, расширения клиентской базы и создания синергии.⁵⁷

Отношения с инвесторами. Компания должна активно управлять своими отношениями с инвесторами, обеспечивая регулярную коммуникацию, предоставление актуальной информации и реагирование на запросы и вопросы инвесторов.

Качество управления. Компания с квалифицированным и опытным руководством может вызывать больший интерес у инвесторов и способствовать повышению капитализации.

Международное присутствие. Расширение деятельности компании за пределы своей страны может открыть новые возможности для роста и привлечения инвесторов из разных регионов.

Капиталовложения. Компания может привлекать инвестиции через различные источники, такие как выпуск новых акций, заемные средства или привлечение венчурного капитала. Это позволяет увеличить объемы инвестиций в компанию и повысить ее капитализацию.⁵⁸

Раскрытие информации. Предоставление полной и достоверной информации о компании, ее финансовом положении, стратегии развития, рисках и возможностях помогает привлечь доверие инвесторов. Регулярное раскрытие информации, включая финансовые отчеты и сводки о деятельности, способствует повышению капитализации компании.

Рост рыночной доли. Увеличение доли компании на своем рынке может привести к росту прибыли и повышению капитализации. Компания может использовать различные стратегии, такие как активная маркетинговая деятельность, снижение цен или улучшение качества продукции, чтобы привлечь больше клиентов и конкурентноспособностей на рынке.⁵⁹

Диверсификация. Расширение бизнеса и диверсификация продуктовой линейки позволяют компании увеличить свою привлекательность для инвесторов. Разнообразие продуктов и услуг снижает риски, связанные с конкретными рынками или отраслями, и может привести к более устойчивым финансовым результатам.⁶⁰

Управление рисками. Эффективное управление рисками помогает уменьшить возможные потери и неопределенность, связанные с деятельностью компании. Инвесторы обычно предпочитают компании, которые активно управляют своими рисками, поэтому это может способствовать повышению капитализации.

Международное расширение. Расширение бизнеса за пределы родного рынка может быть стратегически важным для компании. Вход на международные рынки предоставляет доступ к новым клиентам, возможностям для роста и диверсификации, а также может привлечь интерес инвесторов и повысить капитализацию.

Активное участие в инвестиционных сообществах. Компания может активно участвовать в инвестиционных сообществах, конференциях и семинарах, чтобы повысить свою видимость и привлечь внимание инвесторов. Это позволяет расширить сеть контактов, установить деловые связи и представить компанию как привлекательный инвестиционный вариант.

Улучшение управленческой эффективности. Компания может стремиться к улучшению своей управленческой эффективности, внедряя современные системы управления, процессы и методологии. Хорошо управляемая компания может вызывать больше доверия у инвесторов и быть привлекательной для инвестиций.⁶¹

Экологическая и социальная ответственность. Внедрение экологически и социально ответственных практик может способствовать улучшению репутации компании и привлечению инвесторов, которым важны вопросы устойчивого развития. Инвесторы могут быть склонны инвестировать в компании, которые проявляют заботу о окружающей среде и обществе.⁶²

Постоянное развитие персонала. Инвесторы ценят компании, которые инвестируют в развитие своих сотрудников и создают благоприятную рабочую среду. Развитие навыков и потенциала персонала позволяет компании быть конкурентоспособной и привлекательной для инвестиций.

В целом, пути повышения капитализации компании разнообразны и требуют комплексного подхода. Комбинация стратегий, таких как инновации, эффективное управление, диверсификация и привлечение инвестиций, может помочь достичь целей по увеличению капитализации и обеспечить устойчивый рост компании.

Далее исследуем практический пример ПАО «ФосАгро». ПАО «ФосАгро» - одна из крупнейших компаний в мире по производству фосфорных удобрений. Повышение капитализации этой компании может быть достигнуто различными способами, включая оптимизацию операционной эффективности, расширение рыночного присутствия, инвестиции в инновации и технологии, а также улучшение корпоративного управления и инвесторских отношений. Вот несколько предложений, которые могут помочь в достижении этих целей:⁶³

Оптимизация операционной эффективности. Это может включать в себя улучшение процессов производства, снижение затрат, повышение энергоэффективности и сокращение отходов. Эффективное использование ресурсов может помочь компании снизить затраты и увеличить прибыль, что в свою очередь может привести к повышению капитализации.⁶⁴

Расширение рыночного присутствия: «ФосАгро» может стремиться к расширению своего географического охвата и проникновению на новые рынки. Это может включать в себя установление партнерств с местными дистрибьюторами, поиск новых клиентов и разработка новых продуктов, которые отвечают специфическим потребностям различных рынков.

Инвестиции в инновации и технологии. Новые технологии и инновации могут помочь «ФосАгро» оптимизировать свои процессы, улучшить качество продукции и увеличить эффективность. Это может включать в себя вложения в исследования и разработки, цифровую трансформацию и использование современных технологий, таких как ИИ, большие данные и блокчейн.

Улучшение корпоративного управления и инвесторских отношений: Прозрачное и эффективное управление, а также открытость и честность в отношениях с инвесторами могут повысить доверие к компании и увеличить ее привлекательность для инвесторов. Это может включать в себя улучшение отчетности, повышение степени прозрачности и участия акционеров.

Повышение производственной мощности. ФосАгро планирует увеличить ежегодное производство удобрений с 9 млн тонн в 2018 году до 11,7 млн тонн в 2025 году. Это будет достигнуто через модернизацию существующих производственных площадок, таких как заводы в Волхове и Балакове, а также путем внедрения новых производственных линий, таких как производство кислоты в Череповце​​.⁶⁵

Разнообразие продукции. Стратегия компании включает расширение линейки удобрений до 50 наименований к 2025 году, что позволяет подстраиваться под рыночные условия и обеспечивает стабильность продаж.

Расширение рынка сбыта. ФосАгро планирует увеличить продажи на внутреннем рынке более чем в 1,5 раза по сравнению с уровнем 2018 года — до 3,7 млн тонн продукции ежегодно, в Европе ожидается рост спроса в 1,6 раза — до 3,1 млн тонн, а в Северной и Южной Америке — в 1,14 раза — до 3,5 млн тонн​​.⁶⁶

Инвестиции в развитие. Компания планирует инвестировать $3 млрд в реализацию своей стратегии развития до 2025 года. Это будет осуществлено через натуральное, органическое увеличение производственных мощностей​.

Устойчивость к рыночным колебаниям. ФосАгро полностью самодостаточна в ключевых сырьевых материалах для производства фосфатных и азотных удобрений: фосфатной руде - 100%, серной кислоте - 90% и аммиаке - 90%. Это позволяет контролировать затраты на каждом этапе и обеспечивает конкурентоспособность продукции компании на рынке​.⁶⁷

Стабильная финансовая позиция. Кредитный рейтинг ФосАгро классифицирован как инвестиционный ведущими российскими рейтинговыми агентствами. У группы один из самых низких уровней заемных средств среди международных и отечественных компаний и один из самых высоких уровней валовой прибыли среди производителей фосфорсодержащих продуктов​.⁶⁸

Все эти факторы, по мнению компании, делают ФосАгро привлекательным для инвестиций.

Вывод по разделу 3.1. В данном разделе работы разрабатывались пути повышения капитализации ПАО «ФосАгро».

Таким образом, повышение капитализации ПАО «ФосАгро» требует комплексного и систематического подхода, включающего стратегическое расширение производства, инновационное развитие, управление рисками, прозрачность, привлечение инвестиций и активное участие на рынке. Эти пути могут помочь компании привлечь дополнительные ресурсы, укрепить свою позицию на рынке и обеспечить устойчивый рост и развитие в долгосрочной перспективе.

3.2. Расчет экономической эффективности предлагаемых мероприятий

Для оценки экономической эффективности предлагаемых мероприятий мы можем использовать формулу возврата на инвестиции (ROI), которая выглядит следующим образом:

(1)

Далее рассмотрим каждое предложенное мероприятие по отдельности.

Оптимизация операционной эффективности. Предположим, что затраты на оптимизацию составляют 100 млн рублей, а ожидаемое увеличение прибыли составляет 150 млн рублей. Тогда ROI будет равен:

(2)

Расширение рыночного присутствия. Предположим, что затраты на расширение составляют 200 млн рублей, а ожидаемое увеличение прибыли составляет 300 млн рублей. Тогда ROI будет равен:

(3)

Инвестиции в инновации и технологии. Предположим, что затраты на инновации и технологии составляют 300 млн рублей, а ожидаемое увеличение прибыли составляет 450 млн рублей. Тогда ROI будет равен:

(4)

Улучшение корпоративного управления и инвесторских отношений. Предположим, что затраты на улучшение управления и отношений составляют 50 млн рублей, а ожидаемое увеличение прибыли составляет 75 млн рублей. Тогда ROI будет равен:

(5)

Повышение производственной мощности. Предположим, что затраты на увеличение мощности составляют 500 млн рублей, а ожидаемое увеличение прибыли составляет 750 млн рублей. Тогда ROI будет равен:

(6)

Разнообразие продукции. Предположим, что затраты на расширение линейки удобрений составляют 400 млн рублей, а ожидаемое увеличение прибыли составляет 600 млн рублей. Тогда ROI будет равен:

(7)

Расширение рынка сбыта. Предположим, что затраты на расширение рынка сбыта составляют 500 млн рублей, а ожидаемое увеличение прибыли составляет 750 млн рублей. Тогда ROI будет равен:

(8)

Инвестиции в развитие. Предположим, что затраты на инвестиции в развитие составляют 3 млрд рублей, а ожидаемое увеличение прибыли составляет 4.5 млрд рублей. Тогда ROI будет равен:

(9)

Устойчивость к рыночным колебаниям. Поскольку это мероприятие больше связано с управлением рисками, чем с получением прибыли, его сложно оценить с помощью ROI. Однако устойчивость к рыночным колебаниям может помочь избежать потерь и обеспечить стабильность доходов.

Стабильная финансовая позиция. Подобно предыдущему пункту, стабильная финансовая позиция помогает управлять рисками и обеспечивает доверие инвесторов, что может привести к увеличению капитализации компании.

Привлекательность для инвестиций. Этот фактор трудно оценить количественно, поскольку он зависит от множества факторов, включая репутацию компании, ее финансовую стабильность, стратегию и многое другое. Однако можно сказать, что улучшение этих аспектов может увеличить привлекательность компании для инвесторов, что в свою очередь может привести к увеличению капитализации.

Все вышеуказанные расчеты основаны на предположениях и могут отличаться от реальности. Для более точного расчета необходимы более конкретные данные о стоимости каждого мероприятия и ожидаемой прибыли от его реализации.

Вывод по разделу 3.2. В данном разделе работы проводился расчет экономической эффективности предлагаемых мероприятий.

Таким образом, все эти мероприятия могут помочь увеличить капитализацию компании, но их эффективность будет зависеть от многих факторов, включая текущую ситуацию на рынке, способность компании эффективно реализовать эти стратегии, и многое другое. Поэтому важно проводить регулярный анализ и оценку эффективности этих мероприятий, чтобы обеспечить их успешное выполнение.

Вывод по третьей главе работы. В данной главе работы разрабатывались рекомендации по увеличению стоимости ПАО «ФосАгро».

Таким образом, были разработаны и рассмотрены различные пути повышения капитализации ПАО «ФосАгро». По результатам анализа, можно сделать следующие выводы:

Увеличение мощностей производства и расширение ассортимента продукции являются ключевыми направлениями развития компании. К 2025 году планируется увеличить ежегодное производство удобрений и кормовых фосфатов до 11,7 млн тонн, а также расширить линейку удобрений до 50 наименований​.

Компания планирует инвестировать значительные средства в модернизацию своих производственных мощностей и разработку новых проектов. В частности, планируется вложить 3 млрд долларов в реализацию стратегии развития до 2025 года.

С целью увеличения продаж ФосАгро планирует активно развивать внутренний и зарубежные рынки. Это включает увеличение продаж на внутреннем рынке более чем в 1,5 раза и наращивание объемов поставок в Европу и Северную и Южную Америку.

Компания обеспечивает самодостаточность в ключевых сырьевых материалах, что позволяет контролировать затраты на каждом этапе и обеспечивает конкурентоспособность продукции на рынке.

ФосАгро обладает стабильной финансовой позицией с инвестиционным рейтингом и одним из самых низких уровней заемных средств среди международных и отечественных компаний​.

Все эти факторы, в совокупности, представляют собой сильную базу для дальнейшего роста капитализации ПАО «ФосАгро».

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Подведем итоги настоящей работы.

Цель работы. Исследовать капитализацию транснациональной корпорации на примере ПАО «ФосАгро», выявить проблемные аспекты и разработать пути повышения стоимости.

В первой главе работы исследовались теоретические основы оценки стоимости корпорации.

Так были исследованы и рассмотрены теоретические основы оценки стоимости корпорации. Были рассмотрены ключевые понятия, методы и подходы к оценке стоимости, а также классификация стоимости корпорации. Основное внимание уделялось пониманию сущности стоимости и ее роли в контексте оценки компании. В результате проведенного анализа можно сделать следующие основные выводы:

Стоимость корпорации представляет собой комплексное понятие, которое учитывает различные аспекты, такие как финансовые показатели, активы, доходность, риск и рыночные условия. Она отражает общую ценность компании и может быть определена с помощью различных методов и подходов.

Оценка стоимости корпорации является важным инструментом для принятия решений, таких как финансовое планирование, инвестиции, слияния и поглощения, а также определение цены при продаже компании или привлечении инвестиций.

В процессе оценки стоимости корпорации применяются различные подходы, включая доходный подход, активный подход и комбинированный подход. Каждый подход имеет свои особенности и используется в зависимости от целей оценки и доступности информации.

Классификация стоимости корпорации включает в себя такие типы, как рыночная стоимость, стоимость замены, стоимость воспроизводства и другие. Каждый тип стоимости отражает определенный аспект ценности компании и может быть применен в различных ситуациях. В целом, исследование теоретических основ оценки стоимости корпорации в первой главе работы позволяет получить основные понятия и инструменты, необходимые для дальнейшего практического анализа и оценки стоимости конкретной компании, такой как ПАО «ФосАгро». Это является важным шагом в понимании стоимости корпорации и принятии обоснованных решений в сфере финансового управления и инвестиций.

Во второй главе работы проводилась оценка стоимости ПАО «ФосАгро».

Так была проведена оценка стоимости ПАО «ФосАгро» на основе представленных данных и использования соответствующих методов и подходов. Оценка стоимости компании была выполнена с целью получения информации о текущей ценности и потенциале роста компании. В результате проведенной оценки стоимости ПАО «ФосАгро» можно сделать следующие основные выводы:

При использовании доходного подхода, основанного на анализе финансовых показателей и прогнозных данных, была определена стоимость компании. Этот подход учитывает ожидаемую прибыльность и риски, связанные с деятельностью компании.

Были проведены анализ финансовых отчетов, включая балансовую отчетность, отчет о прибылях и убытках, а также денежные потоки компании. Это позволило получить информацию о финансовом состоянии и производительности ПАО «ФосАгро».

Проведен сравнительный анализ с другими компаниями в отрасли, чтобы определить относительную стоимость ПАО «ФосАгро» и его позицию на рынке. Это позволило учесть факторы конкурентной среды и сравнить финансовую производительность компании с ее конкурентами.

Учтены специфические факторы, связанные с компанией, такие как ее позиция на рынке, конкурентные преимущества, инновационные разработки и репутация бренда. Эти факторы оказывают влияние на стоимость компании и должны быть учтены при оценке. В целом, проведение оценки стоимости ПАО «ФосАгро» во второй главе работы позволяет получить информацию о текущей ценности и потенциале роста компании. Это важный этап для принятия решений, связанных с инвестициями, финансовым планированием и стратегическим развитием компании. Полученные результаты могут быть использованы для принятия обоснованных решений и определения стоимости ПАО «ФосАгро» в контексте рынка и конкурентной среды.

В третьей главе работы разрабатывались рекомендации по увеличению стоимости ПАО «ФосАгро».

Так были разработаны рекомендации по увеличению стоимости ПАО «ФосАгро». Основываясь на анализе текущей ситуации компании и внешних факторов, были предложены следующие стратегии:

Оптимизация операционной эффективности. Улучшение процессов производства, снижение затрат, повышение энергоэффективности и сокращение отходов.

Расширение рыночного присутствия. Увеличение географического охвата и проникновение на новые рынки.

Инвестиции в инновации и технологии. Вложения в исследования и разработки, цифровую трансформацию и использование современных технологий.

Улучшение корпоративного управления и инвесторских отношений. Улучшение отчетности, повышение степени прозрачности и участия акционеров.

Повышение производственной мощности. Увеличение ежегодного производства удобрений.

Разнообразие продукции. Расширение линейки удобрений.

Расширение рынка сбыта. Увеличение продаж на внутреннем и внешнем рынках.

Инвестиции в развитие. Инвестирование в реализацию стратегии развития.

Устойчивость к рыночным колебаниям. Самодостаточность в ключевых сырьевых материалах.

Стабильная финансовая позиция. Поддержание низкого уровня заемных средств и высокого уровня валовой прибыли.

Главный вывод состоит в том, что все эти мероприятия, в совокупности, могут значительно увеличить стоимость ПАО «ФосАгро». Однако, для достижения этого требуется системный подход и постоянный мониторинг эффективности реализации этих стратегий.

Таким образом, актуальность работы подтверждена, цель работы достигнута, все задачи решены.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

ПРИЛОЖЕНИЯ

Приложение 1.

Сущность, понятие и классификация стоимости ТНК

Приложение 2.

Проблемные аспекты и пути повышения капитализации ТНК

Приложение 3.

Ключевые показатели ПАО «ФосАгро»

Продолжение приложения 3.

Продолжение приложения 3.

Приложение 4.

Бухгалтерский баланс ПАО «ФосАгро»

Продолжение приложения 4.

Адаменко, А. А. К вопросу о формах организации современных экономических отношений / А. А. Адаменко, Н. С. Тугуз // Естественно—гуманитарные исследования. — 2022. — № 39(1). — С. 10—13.

Жуков, П. В. Модель эффективного управления капиталом в Российских корпорациях / П. В. Жуков // Вестник Российского нового университета. Серия: Человек и общество. — 2022. — № 2. — С. 3—12.

Алексеева, С. Н. Инструменты управления интеллектуальным капиталом в государственных корпорациях / С. Н. Алексеева // Вестник Луганского государственного университета имени Владимира Даля. — 2020. — № 9(39). — С. 9—11.

Медникова, Ю. К. Денежный капитал корпорации: политика управления и значимость для укрепления финансового положения компании / Ю. К. Медникова, Н. В. Струкова // Индустриальная экономика. — 2022. — Т. 6, № 5. — С. 566—570.

Зайковский, Б. Б. Совершенствование системы управления собственным капиталом корпорации на основе методов оценки платежеспособности и финансовой устойчивости / Б. Б. Зайковский, В. В. Корохова // Социальные науки. — 2020. — № 1(28). — С. 8—14.

Мергенова, А. Совершенствование системы управления капиталом корпорации / А. Мергенова, Г. М. Кадырова // Социально—экономические системы в условиях глобальных трансформаций: проблемы и перспективы развития : сборник научных трудов по материалам II Международной научно—практической конференции, Нальчик, 26—28 мая 2022 года. — Нальчик: ФГБОУ ВО Кабардино —Балкарский ГАУ, 2022. — С. 192—197.

Ильин, В. Ю. Модель системного управления элементами интеллектуального капитала корпорации / В. Ю. Ильин, В. В. Чапля // Актуальные проблемы экономической теории и практики : Сборник научных трудов / Под редакцией В.А. Сидорова. Том Выпуск 30. — Краснодар : Кубанский государственный университет, 2021. — С. 198—203.

Астапов, К. Л. Стратегические направления развития российского финансового рынка в санкционных условиях и в перспективе / К. Л. Астапов // Мир новой экономики. — 2022. — Т. 16, № 4. — С. 99—112.

Бадокина, Е. А. финансовый механизм управления структурой капитала российских корпораций / Е. А. Бадокина, Г. А. Некрасова // Экономика и управление: проблемы, решения. — 2022. — Т. 4, № 5(125). — С. 11—18.

Инструменты управления интеллектуальным капиталом в государственных корпорациях / Р. Х. Ильясов, Т. Р. Ильясов, Л. К. Хайпаева, А. М. Юсупов // Вектор экономики. — 2020. — № 7(49). — С. 34.

Баранова, Е. Н. Структура капитала корпорации: оценка и управление / Е. Н. Баранова // Региональное развитие: экономика и социум. Взгляд молодых исследователей : Материалы симпозиума в рамках XVII (XLIX) Международной научной конференции студентов и молодых ученых «Образование, наука, инновации — вклад молодых исследователей», Кемерово, 19—30 апреля 2022 года. Том Выпуск 23. — Кемерово: Кемеровский государственный университет, 2022. — С. 395—399.

Казадаев, М. С. Стратегии управления человеческим капиталом в российских корпорациях с государственным участием / М. С. Казадаев // Конкурентоспособность и развитие социально—экономических систем : Сборник аннотаций докладов Пятой международной научной конференции памяти академика А.И. Татаркина, Челябинск, 16—18 ноября 2021 года / Под общей редакцией В.И. Бархатова, Д.А. Плетнёва. — Челябинск: Челябинский государственный университет, 2021. — С. 55—56.

Болонин, А. И. Факторы капитализации корпораций в приоритетных отраслях экономики / А. И. Болонин, О. Ю. Ермоловская // Самоуправление. — 2022. — № 3(131). — С. 192—195.

Миллер, А. Е. Интеллектуальные модели менеджмента мультинациональных технологических цепочек / А. Е. Миллер, Л. М. Давиденко // Омские научные чтения — 2020 : материалы Четвертой Всероссийской научной конференции, Омск, 30 ноября — 05 2020 года. — Омск: Омский государственный университет им. Ф.М. Достоевского, 2020. — С. 1987—1991.

Миннуллина, К. А. Недостаточная капитализация как злоупотребление корпоративной формой: к вопросу квалификации / К. А. Миннуллина // Хозяйство и право. — 2022. — № 7(546). — С. 31—38.

Капитализация транснациональных корпорации: тенденции и особенности / Ю. В. Ляндау, Т. И. Захарова, Н. С. Мрочковский [и др.] // Инновации и инвестиции. — 2021. — № 3. — С. 68—71.

Виноходова, А. Ф. Анализ структуры капитала в управлении финансами корпорации / А. Ф. Виноходова, Е. Г. Демидова // Современные проблемы горно—металлургического комплекса. Наука и производство : XVII ВСЕРОССИЙСКАЯ НАУЧНО—ПРАКТИЧЕСКАЯ КОНФЕРЕНЦИЯ, Старый Оскол, 15—16 декабря 2020 года. — Старый Оскол: Старооскольский технологический институт (филиал) Федерального государственного автономного образовательного учреждения высшего профессионального образования «Национальный исследовательский технологический университет «МИСиС», 2021. — С. 408—412.

Володина, А. О. Использование экосистемного подхода в управлении капитализацией компании / А. О. Володина // Реформы в России и проблемы управления — 2021 : материалы 36—й Всероссийской научной конференции молодых ученых, Москва, 19 мая 2021 года / Министерство науки и высшего образования Российской Федерации, Государственный университет управления. — Москва: Государственный университет управления, 2021. — С. 124—126.

Колян, Н. С. Развитие ESG—принципов как фактор повышения инвестиционной привлекательности и экономической эффективности предприятия / Н. С. Колян // Вестник экономического научного общества студентов и аспирантов : Межвузовский студенческий научный журнал / Международный банковский институт имени Анатолия Собчака. Том № 64. — Санкт—Петербург : Международный банковский институт имени Анатолия Собчака, 2023. — С. 54—72.

Володина, А. О. Оценка влияния ожиданий инвесторов на капитализацию корпораций российского фондового рынка / А. О. Володина // Финансы и кредит. — 2021. — Т. 27, № 10(814). — С. 2328—2348.

Корель, В. И. Использование смарт—контрактов в корпоративной сфере / В. И. Корель // I Декабрьские корпоративные чтения «Корпоративные организации: от создания до успешной деятельности» : Сборник тезисов докладов Всероссийского научного форума, Новосибирск, 15—17 декабря 2021 года / Под редакцией Н.А. Кириловой. — Новосибирск: Новосибирский государственный университет экономики и управления «НИНХ», 2022. — С. 74—77.

Геревенко, О. Ю. Проблемы повышения эффективности управления капиталом корпорации / О. Ю. Геревенко, Т. В. Ковалева // Управленческий учет. — 2022. — № 5—1. — С. 34—40.

Михель, Е. А. Виды финансовых стратегий предприятия / Е. А. Михель // Устойчивое развитие цифровой экономики, промышленности и инновационных систем : Сборник трудов научно—практической конференции с зарубежным участием, Санкт—Петербург, 20—21 ноября 2020 года / Под редакцией Д. Г. Родионова, А. В. Бабкина. — Санкт—Петербург: ПОЛИТЕХ—ПРЕСС, 2020. — С. 291—294.

Корнилов, Д. А. Как меняются цели компаний: от прибыли к росту капитализации через buyback и «дешевые» займы? / Д. А. Корнилов, Е. В. Корнилова // Вестник Нижегородского университета им. Н.И. Лобачевского. Серия: Социальные науки. — 2020. — № 4(60). — С. 7—14.

Голубецкая, Н. П. Трансформация инновационной деятельности в современном менеджменте организаций / Н. П. Голубецкая, О. Г. Смешко, Т. В. Чиркова // Экономика и управление. — 2022. — Т. 28, № 2. — С. 147—158.

Назаренко, О. В. Особенности и факторы формирования финансовых механизмов повышения стоимости корпорации / О. В. Назаренко, А. Н. Лесников // Экономическая безопасность: современные вызовы и поиск эффективных решений : материалы всероссийской научно—практической конференции, Москва, 19 ноября 2020 года. — Москва: Московский университет им. С.Ю. Витте, 2020. — С. 617—628.

Крайнюков, В. Н. Современное состояние деятельности российских ТНК / В. Н. Крайнюков, Э. А. Хаирова // Национальные экономические системы в контексте трансформации глобального экономического пространства : Cборник научных трудов / Под общей редакцией З.О. Адамановой. — Симферополь : Общество с ограниченной ответственностью «Издательство Типография «Ариал», 2023. — С. 342—345.

Наниев, Д. А. Управление собственным капиталом корпорации путем эмиссии акций / Д. А. Наниев // Актуальные вопросы науки и практики : сборник научных трудов по материалам XXIX Международной научно—практической конференции, Анапа, 05 февраля 2021 года. — Анапа: Общество с ограниченной ответственностью «Научно—исследовательский центр экономических и социальных процессов» в Южном Федеральном округе, 2021. — С. 46—53.

Грахов, М. В. Формирование структуры капитала корпораций как элемент системы интегрированного управления рисками / М. В. Грахов, А. Ю. Соколов // Управленческий учет. — 2022. — № 3—1. — С. 26—32.

ПАО «ФосАгро». Раскрытие информации. Электронный ресурс URL: https://www.phosagro.ru/ori/phosagro/godovaya—i—promezhutochnaya—bukhgalterskaya—otchetnost—obshchestva/

ПАО «ФосАгро». Раскрытие информации. Электронный ресурс URL: https://www.phosagro.ru/ori/phosagro/godovaya—i—promezhutochnaya—bukhgalterskaya—otchetnost—obshchestva/

ПАО «ФосАгро». Раскрытие информации. Электронный ресурс URL: https://www.phosagro.ru/ori/phosagro/godovaya—i—promezhutochnaya—bukhgalterskaya—otchetnost—obshchestva/

ПАО «ФосАгро». Раскрытие информации. Электронный ресурс URL: https://www.phosagro.ru/ori/phosagro/godovaya—i—promezhutochnaya—bukhgalterskaya—otchetnost—obshchestva/

ПАО «ФосАгро». Раскрытие информации. Электронный ресурс URL: https://www.phosagro.ru/ori/phosagro/godovaya—i—promezhutochnaya—bukhgalterskaya—otchetnost—obshchestva/

ПАО «ФосАгро». Раскрытие информации. Электронный ресурс URL: https://www.phosagro.ru/ori/phosagro/godovaya—i—promezhutochnaya—bukhgalterskaya—otchetnost—obshchestva/

Акции ФосАгро. Электронный ресурс URL: https://www.banki.ru/investment/share/Phosagro_PHOR/

Дивиденды по акциям ФосАгро ао в 2023 — размер и дата закрытия реестра. Электронный ресурс URL: https://vsdelke.ru/dividendy/fosagro.html

ПАО «ФосАгро». Раскрытие информации. Электронный ресурс URL: https://www.phosagro.ru/ori/phosagro/godovaya—i—promezhutochnaya—bukhgalterskaya—otchetnost—obshchestva/

Отчет «Фосагро» за 1 квартал 2023 года: неплохие результаты, но без дивидендов. Электронный ресурс URL: https://journal.tinkoff.ru/news/review-phor-1q2023/

Отчет «Фосагро» за 1 квартал 2023 года: неплохие результаты, но без дивидендов. Электронный ресурс URL: https://journal.tinkoff.ru/news/review-phor-1q2023/

Отчет «Фосагро» за 1 квартал 2023 года: неплохие результаты, но без дивидендов. Электронный ресурс URL: https://journal.tinkoff.ru/news/review-phor-1q2023/

Отчет «Фосагро» за 1 квартал 2023 года: неплохие результаты, но без дивидендов. Электронный ресурс URL: https://journal.tinkoff.ru/news/review-phor-1q2023/

Акции ФосАгро. Электронный ресурс URL: https://www.banki.ru/investment/share/Phosagro_PHOR/

Дивиденды по акциям ФосАгро ао в 2023 — размер и дата закрытия реестра. Электронный ресурс URL: https://vsdelke.ru/dividendy/fosagro.html

Отчет «Фосагро» за 1 квартал 2023 года: неплохие результаты, но без дивидендов. Электронный ресурс URL: https://journal.tinkoff.ru/news/review-phor-1q2023/

Отчет «Фосагро» за 1 квартал 2023 года: неплохие результаты, но без дивидендов. Электронный ресурс URL: https://journal.tinkoff.ru/news/review-phor-1q2023/

Отчет «Фосагро» за 1 квартал 2023 года: неплохие результаты, но без дивидендов. Электронный ресурс URL: https://journal.tinkoff.ru/news/review-phor-1q2023/

Отчет «Фосагро» за 1 квартал 2023 года: неплохие результаты, но без дивидендов. Электронный ресурс URL: https://journal.tinkoff.ru/news/review-phor-1q2023/

Отчет «Фосагро» за 1 квартал 2023 года: неплохие результаты, но без дивидендов. Электронный ресурс URL: https://journal.tinkoff.ru/news/review-phor-1q2023/

Отчет «Фосагро» за 1 квартал 2023 года: неплохие результаты, но без дивидендов. Электронный ресурс URL: https://journal.tinkoff.ru/news/review-phor-1q2023/

Отчет «Фосагро» за 1 квартал 2023 года: неплохие результаты, но без дивидендов. Электронный ресурс URL: https://journal.tinkoff.ru/news/review-phor-1q2023/

Отчет «Фосагро» за 1 квартал 2023 года: неплохие результаты, но без дивидендов. Электронный ресурс URL: https://journal.tinkoff.ru/news/review-phor-1q2023/

Дзакоев, З. Л. Оценка бизнеса корпорации / З. Л. Дзакоев, С. Ф. Дзагоев // Управление экономическими и социальными системами региона : Сборник научных трудов. Том Выпуск Х. — Владикавказ : Северо—Осетинский государственный университет имени К.Л. Хетагурова, 2020. — С. 104—113.

Линкевич, Е. Ф. Роль слияний и поглощений в капитализации финансовых активов международных корпораций / Е. Ф. Линкевич // Управление экономикой, системами, процессами : сборник статей VI Международной научно—практической конференции, Пенза, 11—12 октября 2022 года. — Пенза: Пензенский государственный аграрный университет, 2022. — С. 141—144.

Маглинова, Т. Г. Причины низкой капитализации российских корпораций в мировом рейтинге / Т. Г. Маглинова // Вестник ИМСИТ. — 2021. — № 2(86). — С. 58—60.

Долгих, Ю. А. Методологические аспекты формирования и реализации политики управления собственным капиталом корпорации / Ю. А. Долгих // Финансы и общество: новые реалии, новые форматы, новые финансовые инструменты : Материалы I Всероссийской научно—практической конференции, Екатеринбург, 29 ноября 2022 года / Ответственный за выпуск М.С. Марамыгин, ответственный редактор Н.А. Истомина. — Екатеринбург: Уральский государственный экономический университет, 2023. — С. 120—126.

Донгак, О. Е. Корпоративные ценные бумаги как инструмент управления капиталом корпорации / О. Е. Донгак // Молодой ученый. — 2021. — № 47(389). — С. 92—95.

Маградзе, А. Г. Человеческий капитал как элемент интеллектуального капитала: существующие индексы и методы его измерения и влияние на капитализацию отечественных компаний / А. Г. Маградзе // Фундаментальные исследования. — 2019. — № 12—1. — С. 224—232.

Донченко, Е. Г. Правовое обеспечение корпоративных национальных систем / Е. Г. Донченко // Известия высших учебных заведений. Серия: Экономика, финансы и управление производством. — 2020. — № 1(43). — С. 29—32.

Маллоев, Ш. И. Эффективные методы управления капиталом корпорации / Ш. И. Маллоев // Наука и инновации XXI века : Сборник статей по материалам VII Всероссийской конференции молодых ученых: в 2 т, Сургут, 30 октября 2020 года. Том I. — Сургут: Сургутский государственный университет, 2021. — С. 224—231.

Елистратова, В. А. Факторы, влияющие на капитализацию корпорации / В. А. Елистратова, Л. С. Бородавко // Финансовые аспекты структурных преобразований экономики. — 2020. — № 6. — С. 79—88.

Мануйленко, В. В. Интеллектуальный капитал корпорации: управление и оценка : учебник / В. В. Мануйленко, Г. А. Ермакова. — Москва : Общество с ограниченной ответственностью «Издательство «КноРус», 2023. — 264 с.

Матризаев, Б. Д. Политика планирования инновационного развития муниципалитетов в условиях постиндустриальной экономики / Б. Д. Матризаев // Муниципальная академия. — 2020. — № 3. — С. 101—110.

Епифанов, И. И. Российская практика оценки средневзвешенной стоимости капитала компаний реального сектора экономики / И. И. Епифанов, М. А. Халиков // Вестник Алтайской академии экономики и права. — 2019. — № 10—2. — С. 55—61.

Новая стратегия «ФосАгро» удивляет амбициозными целями. Электронный ресурс URL: https://www.pnp.ru/politics/novaya-strategiya-fosagro-udivlyaet-ambicioznymi-celyami.html

Новая стратегия «ФосАгро» удивляет амбициозными целями. Электронный ресурс URL: https://www.pnp.ru/politics/novaya-strategiya-fosagro-udivlyaet-ambicioznymi-celyami.html

Investors. Электронный ресурс URL: https://www.phosagro.com/investors/

Investors. Электронный ресурс URL: https://www.phosagro.com/investors/