Анализ и оценка рисков хозяйствующего субъекта в условиях обеспечения экономической безопасности на примере ПАО

ВВЕДЕНИЕ

Жесткая конкуренция на рынках современной российской экономики предполагает необходимость четкого определения перспектив и направлений развития предпринимательской деятельности с учетом вероятности возникновения рисков объективного и субъективного характера.

Двойственный характер природы риска и степень ее воздействия на развитие предпринимательской деятельности находятся вне зависимости от воли человека и не регулируются им. Но именно наличие двух составляющих в природе риска позволяет выбирать более эффективные методы и приемы оптимизации управленческих решений и минимизации самих рисков.

С помощью создания необходимой контрольной среды, постоянного информирования персонала и осуществления внутреннего контроля, экономический субъект принимает соответствующие решения по управлению рисками.

Тема дипломной работы – «Анализ и оценка рисков хозяйствующего субъекта в условиях обеспечения экономической безопасности на примере ПАО «Газпром нефть».

Актуальность темы заключается в том, что экономические риски являются необходимой сопутствующей составляющей любого бизнеса, так как реальная ситуация практически никогда полностью не соответствует запланированным или желаемым параметрам. Грамотно выполненный анализ и оценка экономических рисков позволяет предприятию выявить сферы повышенного риска и принять своевременные решения по снижению влияния негативных последствий для обеспечения экономической безопасности, хозяйствующего субъекта.

Объект исследования – публичное акционерное общество «Газпром нефть» (ПАО «Газпром нефть»).

Предмет исследования – механизм управления экономическими рисками для обеспечения экономической безопасности, хозяйствующего субъекта.

Цель исследования – изучение проблемы управления экономическими рисками и разработка мероприятий по снижению влияния рисков на деятельность предприятия.

В соответствии с целью в ходе исследования решались следующие задачи:

Методологической базой исследования являются труды отечественных и зарубежных авторов по теме исследования, научные работы таких известных специалистов в области финансового менеджмента, как Балабанов И.Т., Ефимова О.В., Ковалева А.М. и другие, подробно и разносторонне освещающие проблемы финансового менеджмента и управления финансовыми рисками.

Информационная база исследования сформирована учебными пособиями, бухгалтерской (финансовой) отчетностью, публикациями, представленными в печатных и электронных изданиях.

В качестве методов исследования послужили системный подход, приемы логического и сравнительного анализа и синтеза, теоретический анализ литературы, коэффициентный анализ.

Анализ деятельности ПАО «Газпром нефть» проводится за три календарных года: 2018, 2019, 2020 годы.

Практическая значимость результатов исследования заключается в том, что предложенные мероприятия по повышению эффективности управления финансовыми рисками могут быть использованы на предприятии для снижения влияния финансовых рисков и повышения эффективности деятельности предприятия.

Выпускная квалификационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы.

Во введении обоснована актуальность темы, определены цель и задачи, выделены объект и предмет исследования, рассмотрена методологическая база исследования.

В первой главе исследована сущность финансовых рисков, способов и методики финансового анализа.

Во второй главе проведен анализ финансового состояния и оценка финансовых рисков ПАО «Газпром нефть».

В третьей предложены мероприятия по повышению эффективности управления финансовыми рисками на предприятии.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ЭККОНОМИЧЕСКИХ РИСКОВ

1.1 Сущность рисков и их классификация

Наличие риска является неотъемлемой чертой предпринимательства и при создании собственного дела, и в течение дальнейшего развития бизнеса.

Риск, как экономическая категория, представляет собой возможность получения убытков вместо ожидаемой прибыли, потерю дохода или имущества, потерю денежных средств в результате случайного изменения условий экономической деятельности.[32]

Как вероятностная категория, риск определяет возможность того, что прогнозируемое событие не произойдет.

Финансово-хозяйственная деятельность любого хозяйствующего субъекта осуществляется на основе решений, каждое из которых базируется на основе интуиции или расчетов.[4]

Риск принятия решения – это вероятность несоответствия реально полученных результатов реализованного решения поставленным целям.

При определении сущности риска приходится сталкиваться с определенными трудностями. Существуют различные подходы и мнения. Определено такое разнообразие:

В результате, риск является как комплекс вероятных экономических, политических, нравственных и иных позитивных и негативных последствий реализации выбранных решений.

Экономический риск постоянно органически объединен с новаторской, инновационной экономической деятельностью.

Рыночная экономика стимулирует к получению максимальных доходов, но предсказуемость доходности ограничивается законами товарного производства и, прежде всего, законом стоимости.[14]

Понимание природы риска дозволяет хозяйствующему субъекту снять, разрешить ситуацию риска благодаря выбору и реализации одной из имеющихся альтернатив, с помощью моделирования более результативного применения имеющихся факторов производства.

Экономический риск выступает как форма деятельности хозяйствующих субъектов, в которой преодолевается неопределенность в ситуации неизбежной альтернативы, в процессе которой бытует возможность оценить вероятностные достижения желаемого результата.[22]

Для понимания природы предпринимательского риска фундаментальное значение располагает связь риска и прибыли.

Предприниматель (хозяйствующий субъект) выражает готовность идти на риск в условиях неясности, так как наравне с риском утрат имеется возможность добавочных доходов.

Хотя ясно, что получение прибыли предпринимателю не гарантировано, вознаграждением за затраченное им время, усилия и способности могут оказаться как прибыль, так и убыток.[17]

Можно выбрать решение, заключающее минимум риска, но при этом меньше будет и получаемая прибыль, а при максимальном риске прибыль обладает более высоким значением.

По сути, неопределенность и риск являются источниками развития предпринимательской деятельности.

Экономическое поведение предпринимателя ограничивается рамками законодательных актов, наличием ресурсов и желанием рискнуть ради наибольшей выгоды.[30]

При этом риск предпринимателя очень часто ориентирован на получение необходимых результатов нетрадиционными методами.

Это разрешает одолеть консерватизм, догматизм, косность, психологические барьеры, препятствующие перспективным нововведениям.

Способность рисковать – один из способов благополучной деятельности предпринимателя.

В этом показывается конструктивная форма регулятивной функции предпринимательского риска.

Вместе с тем риск может стать проявлением авантюризма, если решение принимается в условиях неполной информации, без должного учета закономерностей развития явления.

В таком варианте риск выступает в качестве дестабилизирующего фактора.

Рядом с характеристикой риска как вероятности положительных или отрицательных последствий, которые могут возникнуть в результате выбора и реализации решения о расширении предпринимательской деятельности, риск можно анализировать как неотделимый элемент самой этой деятельности.[26]

Зависимость здесь однозначная (непосредственная): по мере расширения (развития) предпринимательской деятельности, партнерских и иных форм хозяйствования будет разрастаться сфера риска, умножаться число рискованных обстановок.

Так, в экономической борьбе с конкурентами-производителями за клиента, предпринимательской фирме приходится реализовать свою продукцию в кредит (с риском невозврата денег в назначенный срок), при присутствии временно свободных денег располагать их в виде депозитных вкладов или ценных бумаг (с риском получения недостаточного процентного дохода в сравнении с темпами инфляции), при ведении коммерческих операций экспортно-импортного характера встречаться с необходимостью оперировать разными национальными валютами (с риском потерь от неблагоприятной конъюнктуры курсов валют) и т.п.[1]

Многие хозяйствующие субъекты достигают успехов, становятся конкурентоспособными на основе инновационной экономической деятельности, сплоченной с риском.

Рисковые решение, рисковый тип хозяйствования приводят к наиболее результативному производству, от которого выигрывают и предприниматели, и клиенты, и общество в целом.[13]

Так предпринимательский риск осуществляет свою инновационную функцию.

Риск, расчет, случай, конкуренция – неизменные попутчики бизнеса. Одни рискуют вкладыванием денег в дело, остальные – своим имуществом, некоторый риск здесь не только допустим, но и нужен.

Люди, занятые предпринимательской деятельностью, объективно действуют в условиях повышенного хозяйственного, коммерческого риска, так как они принуждены реализовывать независимо добавочные затраты на организацию производства, сбыт определенной продукции.

Защитная функция риска выражается в том, что если для предпринимателя риск – натуральное состояние, то обычным должно быть и толерантное отношение к невезениям.

Деятельным, активным хозяйственникам нужна социальная защита, правовые, политические и экономические гарантии, исключающие в случае невезения наказание и стимулирующие оправданный риск.[21]

Предприниматель должен быть уверен, что вероятная ошибка (риск) не может скомпрометировать ни его дело, ни его имидж, т.к. она случилась в результате не оправдавшего себя, хотя и рассчитанного риска.

Присутствие предпринимательского риска – это, по идее, оборотная сторона свободы экономической, оригинальная плата за нее.[23]

Свободе одного предпринимателя сопутствует одновременно и свобода остальных предпринимателей, а значит, по ходу формирования рыночных отношений в России будет возрастать смутность и предпринимательский риск. Ликвидировать неясность будущего в предпринимательской деятельности неосуществимо, т.к. она проявляется элементом объективной действительности.

В подчиненности от определённого содержания ситуации риска альтернативность располагает разной степенью сложности.

Вследствие этого в непростых экономических ситуациях для выбора наилучшего решения применяются специальные методы анализа.

Таким образом, можно выделить и аналитическую функцию предпринимательского риска.

Функции предпринимательского риска разрешают сделать вывод, что, несмотря на существенный потенциал потерь, который несет в себе риск, он выражается и источником вероятной прибыли.[19]

Вследствие этого главной задачей предпринимателя проявляется не отказ от риска совсем, а выборы решений, связанных с риском на основе объективных критериев, а именно: до каких пределов может действовать предприниматель, идя на риск.[3]

Поскольку главной целью исследования является изучение механизма управления рисками хозяйствующего субъекта, то рассмотрение их классификации по конкретным признакам будет полезной при решении назначенной задачи.

По мнению профессора Любушина Н.П. классификация рисков во многом устанавливает результативность компании управления риском.

Вопросы классификации риска представляют сравнительно нелегкую задачу, что определено их разнообразием.

Классификация риска – это распределение риска на категории, виды и подвиды, группы и подгруппы.

В экономической литературе нет стройной системы классификации хозяйственных рисков.

Бытует масса подходов и попыток классифицировать риски. Например, ученые Сыктывкарского государственного университета считают, что конкретный интерес представляет классификация рисков, предложенная профессорами Б. Мильнером и Ф. Лисом, которые всю совокупность риском делят на две главные группы по сфере возникновения – внешние и внутренние риски.

Внешние риски воздействуют со стороны внешней среды, окружающей компанию.

Это – политические, законодательные, природные, региональные, отраслевые, макроэкономические (инфляционные, валютные, процентные, структурные) риски.[12]

Фирма не может проявлять влияние на них, а может лишь предугадать и учитывать их в своей деятельности.

Внутренние риски формируются в процессе управления хозяйствующим субъектом. К ним относятся производственные (технологические, квалификационные, риск поставки, транспортные), инвестиционные (деловой риск, риск снижения доходности, селективный риск, временной риск), коммерческие (торговые, потеря конкурентоспособности, ценовая дискриминация, риск расчетов) риски.[6]

Они возникают, как правило, в результате неэффективного управления, ошибочной маркетинговой политики, а иногда итоге внутрифирменных злоупотреблений.

Существенными среди внутренних рисков показываются кадровые риски, связанные с профессиональным уровнем и чертами характера работников фирмы.

Достаточно полной, на наш взгляд, является и классификация рисков, предлагаемая российским ученым-экономистом Шапкиным А.П.

Он в качестве основного признака рассматривает характер последствий и разделяет все хозяйственные риски на чистые и спекулятивные (рисунок 1.1).

Чистые риски (порой их именуют статическими или простыми) почти постоянно несут в себе утраты для предпринимательской деятельности. Их причинами могут быть стихийные бедствия, несчастные случаи, недееспособность руководителей фирм и т.п.[16]

Спекулятивные риски несут в себе либо утраты, либо добавочную прибыль для предпринимателя. Их причинами могут быть изменение курсов

валют, изменение конъюнктуры рынка, изменение условий инвестиций и т.п.

По сфере возникновения или деятельности различают производственные, коммерческие и финансовые риски.

Рисунок 1.1 – Система экономических рисков

Производственные риски связаны с невыполнением хозяйствующего субъектом своих планов и обязательств по производству продукции, товаров, услуг, других видов производственной деятельности в итоге воздействия, как внешней среды, так и внутренних факторов.[2] Коммерческие риски – это риски утрат в процессе финансово-хозяйственной деятельности; его причинами могут быть спад объемов закупок, рост закупочной цены товара, увеличение издержек обращения, утрата товара в процессе обращения и т.п.[10]

Риск присутствует практически во всех сферах деятельности. В научной литературе приводятся множество его определений. Под риском понимают опасность потерь, потенциальных убытков, вероятность и возможность наступления неблагоприятных событий или банкротства. Но так же риск имеет и другую сторону - он способствует увеличению доходов.

Риск – это вероятность возникновения потерь, убытков, недопоступлений планируемых доходов, прибыли. Риск – это экономическая категория. Как экономическая категория он представляет собой событие, которое может произойти или не произойти. В случае совершения такого события возможны три экономических результата: отрицательный (убыток); нулевой; положительный ( выгода).

Риском можно управлять, т.е. использовать различные меры, позволяющие в определенной степени прогнозировать наступление рискового события и принимать меры к снижению степени риска. Эффективность организации управления риском во многом определяется классификацией риска.

Под классификацией рисков следует понимать систематизацию множества рисков на основании каких-то признаков и критериев. Классификация рисков позволяет определить место каждого риска в их общей системе. Каждому риску соответствует свой прием управления риском [3].

Наиболее важными элементами, положенными в основу классификации рисков, являются:

По времени возникновения риски распределяются на ретроспективные, текущие и перспективные риски.

По факторам возникновения риски подразделяются на:

По характеру учета риски делятся на:

По характеру последствий риски подразделяются на:

В зависимости от основной причины возникновения рисков они подразделяются на следующие категории:

Риски, связанные с покупательной способностью денег:

Инвестиционные риски включают в себя следующие подвиды:

Классификация рисков по сфере возникновения, в основу которой положены сферы деятельности, различают следующие риски:

Валютный риск связан с существенными потерями, обусловленными изменениями курса иностранной валюты. Этот вид риска особенно важен и требует оценки при проведении экспортно-импортных операций и операций с валютными ценностями. Валютный риск включает в себя несколько основных подвидов:

Инвестиционные риски. Группа инвестиционных рисков включает в себя следующие риски:

Финансовые риски возникают при невозможности выполнения хозяйствующим субъектом своих финансовых обязательств. Часто причинами их возникновения показываются изменение покупательной способности денег, неосуществление платежей, изменение валютных курсов и т.д.

В подчиненности от главной причины появления рисков, они делятся на следующие категории:

Значительная группа рисков объединена с покупательной способностью – инфляционные, дефляционные и валютные риски, а также риски ликвидности.

Инфляционный риск определен обесцениванием настоящей покупательной способности денег – предприниматель при этом несет реальные утраты. Дефляционный риск определен упадком уровня цен и, надлежащим образом, уменьшением уровня доходов. Валютный риск объединен с изменением валютных курсов. Он причисляется к спекулятивным рискам.[28] Вследствие этого при потерях одной из сторон в результате изменения валютных курсов, другая сторона, обычно, получает добавочную прибыль и напротив. Риск ликвидности объединен с утратами при реализации ценных бумаг или иных товаров из-за изменения оценки их качества и покупательской стоимости.[5] Инвестиционные риски объединены с вариантом не до получения или утери прибыли в ходе реализации инвестиционных проектов. К ним по классификации Шапкина А.П. причисляются риски упущенной выгоды и уменьшения доходности, биржевые и селективные риски, риск банкротства. Риск упущенной выгоды состоит в формировании финансового ущерба из-за неосуществления конкретного действия. Риск уменьшения доходности объединён с снижением размера процентов и дивидендов по портфельным инвестициям. Это может быть процентный или кредитный риск. Процентный риск возникает в итоге превышения процентных ставок, выплачиваемых по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам.[15] Кредитный риск возникает при неуплате заемщиком основного долга и процентов, причитающихся кредитору. Биржевые риски представляют собой опасность утрат от биржевых сделок, а селективные риски возникают из-за неверной организации видов вложения капиталов, вида ценных бумаг для инвестирования. Риск банкротства чаще всего связан с абсолютной утратой предпринимателем собственного капитала из-за его неверного вложения. Выполненный анализ классификационных признаков, видов и подвидов экономических рисков не дает нам ответа на вопрос – какой подход, какая классификация возникают существенными и каким образом она будет содействовать снижению степени риска.[5] Разнообразие классификаций указывает на необходимость изучения их каждому предпринимателю с целью выделения наиболее главных в конкретных условиях осуществления производственно-финансовой деятельности.

1.2 Методы оценки рисков хозяйствующего субъекта

Оценка ожидаемого риска для планируемой деятельности или конкретной хозяйственной операции требует высокой квалификации и наличия опыта деятельности в данном виде бизнеса. Опытный бизнесмен не будет принимать рисковые управленческие решения только интуитивно. Необходимо иметь экономическое обоснование – расчет предпринимательского риска.

Выполнение такого расчета возможно только при наличии соответствующих знаний в области теории вероятностей, статистики и экономики. Однако оценка возможных потерь может быть доступна и начинающему предпринимателю.[7]

Для этого необходимо иметь хотя бы самое общее представление о видах и причинах случайных потерь, которые могут с осязаемой вероятностью возникнуть в данной операции. Главное уметь выделить, какие из возможных потерь приведут к критическому и катастрофическому риску.

В процессе анализа рисков главное – выявление цены потерь или тяжести их последствий. При этом фирма должна ответить на вопрос о возможной их сумме.[8] Разумеется, большие или маленькие потери определяются масштабами коммерческих операций и их ожидаемыми результатами. Мерой в данном вопросе выступает отношение возможных потерь к свободным активам, которое можно назвать ценой риска.

Первый шаг при оценке риска – выявление момента или времени потерь. Под моментом потерь нужно понимать не только событие, могущее стать причиной потерь, но и вероятный объем возможных потерь по данному конкретному событию. Пока причина неизвестна, нельзя установить размер экономических рисков, потери от которых могут серьезно сократить активы предприятия. При определении момента потерь в цене риска суммируются как ущерб, который может быть нанесен собственности предприятия, так и неполученные коммерческие и социальные выгоды.[11]

Изучение вероятности рисковых ситуаций позволяет руководству предприятия получить представление о взаимосвязи и взаимовлиянии потенциальных рисков.[9] Каждый единичный риск может вызвать дополнительные рисковые потери. В этом случае возникает участок экономических рисков. Определение цены возможных потерь должно проводиться в пределах каждого участка потерь с последующим выявлением их общей цены.

Большинство предприятий часто не страхуют возможную упущенную прибыль в результате непредвиденного перерыва в деятельности, хотя риск таких потерь существует, или страховка возмещает фактическую стоимость утраченной, частично устаревшей собственности, а новая, приобретаемая для возмещения собственность потребует больших затрат. Если бизнес и застрахован от возможных потерь в результате перерывов в деятельности, то такие из них, как снижение покупательной способности потребителей за время перерыва, утрата доверия клиентов к фирме и т.п., не подлежат учету и страхованию.[29]

Важно отметить, что экономический риск и цена риска зависят от скорости оборота капитала. Для некоторых статических рисков, особенно связанных с действием сил природы, с уходом ключевых фигур персонала или носящих всеобщий характер, вероятность момента их наступления в большинстве случаев является функцией времени. С ускорением оборота капитала момент наступления риска за один оборот снижается, но за принятый интервал времени (квартал, год) остается прежним.

Экономические риски как статические, так и динамические прямо связаны с конкретным видом коммерческой деятельности. Но чем больше способность бизнеса быстро возвращать деньги, тем менее чувствителен он к потерям части получаемой прибыли.

Таким образом, в основе оценки экономических рисков лежит нахождение зависимости между определенными размерами потерь предприятия и вероятностью их возникновения. Эта зависимость находит выражение в строящейся кривой вероятностей возникновения определенного уровня потерь. Для построения кривой вероятностей возникновения определенного уровня потерь (кривой риска) применяются различные способы: статистический; анализ целесообразности затрат; метод экспертных оценок; аналитический способ; метод аналогий. Среди них следует особо выделить три: статистический способ, метод экспертных оценок, аналитический способ.

Статистический способ заключается в изучении статистики потерь и прибылей, имевших место на данном или аналогичном производстве. При этом устанавливаются величина и частотность получения той или иной экономической отдачи, составляется наиболее вероятный прогноз на будущее.[18]

Экономический риск имеет математически выраженную вероятность наступления потери, которая опирается на статистические данные и может быть рассчитана с достаточно высокой точностью.

Чтобы количественно определить величину риска, необходимо знать все возможные последствия какого-либо отдельного действия и вероятность самих последствий.

Применительно к экономическим задачам методы теории вероятности сводятся к определению значений вероятности наступления событий и к выбору из возможных событий самого предпочтительного исходя из наибольшей величины математического ожидания, которое равно абсолютной величине этого события, умноженной на вероятность его наступления.

Основными инструментами статистического метода расчета экономического риска являются показатели:

При этом степень риска определяется с помощью двух критериев – средним ожидаемым значением и вариацией возможного результата.

Среднее ожидаемое значение является средневзвешенной всех возможных результатов, где вероятность каждого результата используется в качестве частоты, или веса, соответствующего значения.[20] Таким образом, вычисляется тот результат, который предположительно ожидается.

В ходе анализа целесообразности затрат идентифицируются потенциальные зоны риска с учетом показателей финансовой устойчивости фирмы. В этом случае можно использовать стандартные приемы финансового анализа - метод экспертных оценок, построение кривой риска, метод аналогий.

Метод экспертных оценок обычно реализуется путем обработки мнений опытных предпринимателей и специалистов. Он отличается от статистического лишь методом сбора информации для построения кривой риска. Экспертные оценки основываются на учете всех факторов финансового риска, а также статистических данных. Реализация способа экспертных оценок затруднительна, если количество показателей оценки невелико.[33]

Аналитический способ построения кривой риска наиболее сложен, поскольку лежащие в основе его элементы теории игр доступны только очень узким специалистам. Чаще используется подвид аналитического метода - анализ чувствительности модели, который состоит из следующих этапов:

Сформированные таким путем последовательности затрат и поступлений финансовых ресурсов дают возможность определить потоки фондов денежных средств для каждого момента (или отрезка времени), т.е. определить показатели эффективности. Строятся диаграммы, отражающие зависимость выбранных результирующих показателей от величины исходных параметров. Сопоставляя между собой полученные диаграммы, можно определить так называемые ключевые показатели, в наибольшей степени, влияющие на оценку доходности проекта.[43]

Но следует отметить, что анализ чувствительности не является всеобъемлющим и не уточняет вероятность осуществления альтернативных проектов.

Метод аналогий необходим при анализе риска нового проекта. При использовании этого метода исследуются данные о последствиях воздействия неблагоприятных факторов финансового риска на другие аналогичные проекты других конкурирующих предприятий.

Индексация представляет собой способ сохранения реальной величины денежных ресурсов (капитала) и доходности в условиях инфляции. В основе ее лежит использование различных индексов. Например, при анализе и прогнозе финансовых ресурсов необходимо учитывать изменение цен, для чего используются индексы цен. Индекс цен – показатель, характеризующий изменение цен за определенный период времени.[25]

Таким образом, существующие способы построения кривой вероятностей возникновения определенного уровня потерь не совсем равноценны, но, так или иначе, позволяют произвести приблизительную оценку общего объема экономического риска.

Рассмотренные способы оценки экономических рисков являются достаточно сложными и предполагают соответствующую квалификацию специалистов-аналитиков, а также применение специальных программ. Для выполнения оценки рисков силами экономической службы конкретного предприятия можно использовать балльную оценку, предложенную белорусскими экономистами.[27]

По сути это балльная оценка – степень риска определяется в баллах как сумма шести финансовых коэффициентов: коэффициента быстрой ликвидности, коэффициента капитализации, валовой рентабельности, валовой рентабельности собственного капитала, экономической рентабельности, коэффициента эффективности оборотных активов.

Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается как отношение быстро реализуемых активов (дебиторской задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) к текущей задолженности (кредиторской задолженности и краткосрочных пассивов).[35]

Валовая рентабельность рассчитывается как отношение валовой прибыли (маржинального дохода) к выручке от реализации.

Валовая рентабельность собственного капитала (производства) рассчитывается как отношение валовой прибыли к собственному капиталу.

Экономическая рентабельность рассчитывается как отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости активов.

Коэффициент эффективности оборотных средств рассчитывается как отношение выручки к собственному оборотному капиталу.

При расчете всех коэффициентов и их суммировании получается значение степени риска предприятия – чем больше сумма баллов, тем шире возможности предприятия на рынке (таблица 1.1).

Таблица 1.1 – Балльная оценка степени риска предприятия

Недостаточно только оценить риск. Нужно еще уметь управлять им. Методы управления предпринимательскими рисками – это способы активного воздействия на факторы риска и способы защиты от них объектов риска. Многообразие применяемых в предпринимательской деятельности методов управления риском можно разделить на 4 группы. Первая группа – методы уклонения от рисков. Вторая группа – методы локализации рисков. Третья группа – методы диверсификации рисков. Четвертая группа – методы компенсации рисков.

Методы уклонения от риска наиболее распространены в хозяйственной практике, ими пользуются предприниматели, предпочитающие действовать наверняка.[31]

Методы уклонения от риска можно разделить на четыре подвида. Во- первых, отказ от ненадежных партнеров; отказ от участия в проектах, связанных с необходимостью расширить круг партнеров; отказ от инвестиционных и инновационных проектов, уверенность в выполнимости или эффективности которых вызывает сомнения.

Во-вторых, отказ от рискованных проектов, т.е. отказ от инновационных и иных проектов, реализуемость или эффективность, которых вызывает сомнение.

В-третьих, страхование рисков, основной прием снижения риска. Правда, трудно использовать механизм страхования при освоении новой продукции или новых технологий, так как страховые компании не располагают в таких случаях достаточными данными для проведения расчетов.

В-четвертых, поиск гарантов, как и при страховании, целью является перенос риска на какое-либо третье лицо. Функции гаранта могут выполнять различные субъекты (различные фонды, государственные органы, предприятия), при этом необходимо соблюдать принцип равной взаимной полезности, т.е. желаемого гаранта можно заинтересовать уникальной услугой, совместной реализацией проекта.

Методы локализации рисков подразделяются на различные подвиды – от распределения риска по времени до создания венчурных предприятий.

При распределении риска во времени улучшается наблюдаемость и контролируемость этапов проекта, что позволяет при необходимости сравнительно легко их корректировать.

При использовании диверсификации возможны такие ее направления как: диверсификация видов деятельности и зон хозяйствования (увеличение числа применяемых технологий, расширение ассортимента выпускаемой продукции или оказываемых услуг, ориентация на различные социальные группы потребителей, на предприятия различных регионов), диверсификация инвестиций (реализация нескольких небольших по вложениям проектов), диверсификация сбыта и поставок (т.е. работа одновременно на нескольких рынках, когда убытки на одном рынке могут быть компенсированы успехами на других рынках, распределение поставок между многими потребителями, стремясь к равномерному распределению долей каждого контрагента).

При создании венчурных предприятий рискованная часть проекта локализуется в дочернем предприятии, при этом сохраняется возможность использования научного и технического потенциала материнской компании.

В целях создания механизмов предупреждения опасности рисков используются так называемые методы компенсации рисков – стратегическое планирование, прогнозирование внешней обстановки, мониторинг среды и создание системы резервов. Они более трудоемки и требуют предварительной аналитической работы для их эффективного применения.

Стратегическое планирование деятельности, как метод компенсации риска, дает положительный эффект, если разработка стратегии охватывает все сферы деятельности предприятия. Этапы работы по стратегическому планированию могут снять большую часть неопределенности, позволяют предугадать появление узких мест при реализации проектов, заранее идентифицировать источники рисков и разработать компенсирующие мероприятия, план использования резервов.[34]

Прогнозирование внешней обстановки заключается в периодической разработке сценариев развития и оценки будущего состояния среды хозяйствования для участников проекта, прогнозировании поведения партнеров и действий конкурентов, а также в общеэкономическом прогнозировании.

Мониторинг социально-экономической и нормативно-правовой среды предполагает отслеживание текущей информации о соответствующих процессах. Полученные данные позволят уловить тенденции развития взаимоотношений между хозяйствующими субъектами, дадут время для подготовки к нормативным новшествам, предоставят возможность принять соответствующие меры для компенсации потерь от новых правил хозяйственной деятельности и скорректировать оперативные и стратегические планы.[41]

Создание системы резервов предполагает определенное «внутреннее» страхование деятельности предприятия. На предприятии создаются страховые запасы сырья, материалов, комплектующих, резервные фонды денежных средств, разрабатываются планы их использования в кризисных ситуациях, не задействуются свободные мощности. Актуальным является выработка финансовой стратегии для управления своими активами и пассивами с организацией их оптимальной структуры и достаточной ликвидности вложенных средств; обучение персонала и его инструктирование.

При выборе конкретного средства разрешения риска предприятие должно исходить из следующих принципов:

Применение на практике этих методов и принципов позволит избежать указанных рисков и предотвратить возможные убытки.

1.3 Методы управления рисками хозяйствующего субъекта

В ходе разработки стратегии предприятия концепция приемлемого риска реализуется в виде двухстадийного комплекса процедур «оценки» и «управления риском».

Оценка риска – это совокупность регулярных процедур анализа риска, идентификации источников возникновения риска, определения возможных масштабов последствий проявления факторов риска и определения роли каждого источника в общем профиле риска данного предприятия. Оценка риска стратегии предприятия строится на всестороннем (научном, техническом, технологическом, хозяйственном, маркетинговом, социальном и т. п.) изучении предприятия и среды его функционирования как источников риска, анализе внешних и внутренних факторов риска, составление цепочек развития событий при действии тех или иных факторов риска, определении показателей оценки уровня риска, а также на установлении механизмов и моделей взаимосвязи показателей и факторов риска.[39]

Полученные оценки уровня риска стратегии предприятия, вообще говоря, могут использоваться двояко. Во-первых, для предварительного упорядочения по критерию уровня риска вариантов стратегии или ее элементов, во-вторых, после выбора предпочтительного в некотором смысле варианта стратегического решения полученные оценки «стартового» уровня риска используются для управления риском при разработке мероприятий по уменьшению риска в ходе реализации стратегии.

Управление риском включает в себя разработку и реализацию экономически обоснованных для данного предприятия рекомендаций и мероприятий, направленных на уменьшение стартового уровня риска до приемлемого финального уровня. Управление риском опирается на результаты оценки риска, технико-технологический и экономический анализ потенциала и среды функционирования предприятия, действующую и прогнозируемую нормативную базу хозяйствования, экономико-математические методы, маркетинговые и другие исследования.

Объектом оценки и управления риском здесь являются стратегические решения предприятия, стратегический план, содержащий ряд утверждений относительно будущего развития внешней по отношению к предприятию среды, рекомендаций по образу действий руководства и коллектива предприятия, прогнозных высказываний о реакциях на планируемые стратегические мероприятия потребителей продукции, поставщиков сырья, конкурентов и др.[24]

В реальных хозяйственных ситуациях, в условиях действия разнообразных факторов риска могут использоваться различные способы снижения уровня риска, воздействующие на те или иные стороны деятельности предприятия. Многообразие применяемых в хозяйственной практике промышленных предприятий методов управления риском можно разделить на четыре типа (рисунок 1.2):

Для обоснованного выбора адекватного метода управления риском рассмотрим подробнее методы каждого из выделенных типов.

Рисунок 1.2 – Методы управления риском

Методы уклонения от риска наиболее распространены в хозяйственной практике. Этими методами пользуются предприниматели, предпочитающие действовать наверняка, не рискуя. Руководители этого типа отказываются от услуг ненадежных партнеров, стремятся работать только с убедительно подтвердившими свою надежность контрагентами – потребителями и поставщиками, стараются не расширять круг партнеров и т. п. Чтобы избежать риска срыва производственной программы из-за нарушения графиков поставок сырья, материалов и комплектующих, предприятия отказываются от услуг сомнительных или неизвестных поставщиков.

Хозяйствующие субъекты, придерживающиеся тактики «уклонения от риска», отказываются от инновационных и иных проектов, уверенность в выполнимости или эффективности которых вызывает хотя бы малейшие сомнения. Так, банки, придерживающиеся «безрисковых стратегий», выдают кредиты только под конкретное обеспечение, т. е. под залог недвижимости или высоколиквидного товара и т. п.[36]

Другие возможности уклонения от риска состоят в попытке перенести риск на какое-нибудь третье лицо. С этой целью прибегают к страхованию своих действий или поиску «гарантов», полностью перекладывая на них свой риск. Страхование вероятных потерь служит не только надежной защитой от неудачных решений, что само по себе очень важно, но также повышает ответственность руководителей предприятий, принуждая их серьезнее относиться к разработке и принятию решений, регулярно проводить превентивные защитные меры в соответствии со страховым контрактом.

В более широком плане предприятие может даже выступить с инициативой создания региональной системы страхования финансово-хозяйственных сделок и соответствующей системы перестрахования и др.

Вместе с тем стоит отметить, что такие популярные механизмы уклонения от риска как страхование неприменимы во многих ситуациях, с которыми сталкиваются производственные предприятия. Это прежде всего характерно для предприятий, осваивающих новые виды продукции или новые технологии, так как для таких случаев страховые компании еще не располагают статистическими данными, необходимыми для проведения актуарных расчетов, и потому не страхуют эти виды рисков. Поэтому выбор действий для снижения риска следует начинать с выяснения, является ли данный фактор риска предметом страхования или нет. При нестрахуемом риске следует обратиться к рассмотрению других методов нейтрализации риска.

Метод «поиска гаранта» используется как мелкими, так и крупными предприятиями. Только функции гаранта для них выполняют разные субъекты: первые «просятся под крыло» к крупным компаниям (например, банкам, страховым обществам, ассоциациям, фондам и т. п.), вторые – к органам государственного управления. При этом, однако, возникает вопрос, чем можно оплатить приобретаемую защищенность от рискованных ситуаций. Общего ответа, по-видимому, нет, но принцип равной взаимной полезности должен быть соблюден. Желаемого гаранта можно заинтересовать уникальными услугами, политической поддержкой, безотказной благотворительностью и т. п. – резервы фантазии неисчерпаемы. Но, как и в других случаях, важно сопоставить плату и приобретаемые выгоды. А это требует структуризации и конкретного анализа ситуации, разработки, оценки и сопоставления вариантов обретения надежности функционирования предприятия.[37]

Методы локализации риска используют в тех сравнительно редких случаях, когда удается достаточно четко и конкретно вычленить и идентифицировать источники риска. Выделив экономически наиболее опасный этап или участок деятельности, можно сделать его контролируемым и таким образом снизить уровень финального риска предприятия. Подобные методы давно применяют многие крупные производственные компании, например, при внедрении инновационных проектов, освоении новых видов продукции, коммерческий успех которых вызывает большие сомнения. Как правило, это такие виды продукции, для освоения которых требуются интенсивные и дорогостоящие НИОКР либо использование новейших научных достижений, еще не апробированных промышленностью. Для реализации таких высоко рискованных проектов создают дочерние, так называемые венчурные (рискованные) предприятия. Наиболее рискованная часть проекта при этом локализуется в пределах вновь созданной и сравнительно небольшой автономной фирмы; в то же время сохраняются условия для эффективного подключения научного и технического потенциалов «материнской» компании.

В менее сложных случаях можно вместо самостоятельного юридического лица образовать в структуре предприятия специальное подразделение, например с выделенным учетом по балансу.

Методы диссипации (распределения) риска представляют собой более гибкие инструменты управления. Один из основных методов диссипации заключается в распределении общего риска путем объединения (с разной степенью интеграции) с другими участниками, заинтересованными в успехе общего дела. Предприятие имеет возможность уменьшить уровень собственного риска, привлекая к решению общих проблем в качестве партнеров другие предприятия и даже физические лица. Для этого могут создаваться акционерные общества, финансово-промышленные группы; предприятия могут приобретать акции друг друга или обмениваться ими, вступать в различные консорциумы, ассоциации, концерны. Интеграция может быть либо вертикальной (или диагональной) – объединение нескольких предприятий одного подчинения или одной отрасли для проведения согласованной ценовой политики, для разделения зон хозяйствования, для совместных действий против «пиратства» и т. п., либо горизонтальной – по последовательности технологических переделов, операций снабжения и сбыта. При этом достигается дополнительный эффект, состоящий в том, что на «входах» и «выходах» предприятия создаются островки предсказуемого товарного рынка, надежного долговременного спроса и таких же поставок изделий, необходимых для производства продукции.[40]

В некоторых случаях бывает возможным распределение общего риска по времени или по этапам реализации некоторого долгосрочного проекта или стратегического решения.

К этой же группе методов управления риском относятся различные варианты диверсификации:

Естественно, такие методы смягчения последствий риска усложняют работу отделов материально-технического снабжения и сбыта и скорее всего вызовут их явное или скрытое сопротивление. Именно поэтому руководство предприятия, используя методы диссипации риска в целях поддержания своей экономической устойчивости, должно систематически контролировать такие показатели, как количество партнеров и доля каждого из них в общем объеме закупок и поставок данного предприятия, стимулируя постоянное расширение круга партнеров и равномерность распределения объемов материальных потоков между ними и предприятием.[38]

При формировании инвестиционного портфеля предприятия в соответствии с методами диссипации риска рекомендуется отдавать предпочтение программам реализации нескольких проектов относительно небольшой капиталоемкости перед программами, состоящими из единственственного инвестиционного проекта, который, поглотив практически все резервы предприятия, не оставит возможностей для маневра. Такой метод управления риском можно назвать диверсификацией инвестиций.

Методы компенсации риска – еще одно направление борьбы с различными угрожающими ситуациями, связанное с созданием механизмов предупреждения опасности. По виду воздействия эти методы относят к упреждающим методам управления (в теории автоматического управления этому соответствует термин «управление по возмущению»). К сожалению, эти методы, как правило, более трудоемки, требуют обширной предварительной аналитической работы, от полноты и тщательности которой зависит эффективность их применения.

К наиболее эффективным методам этого типа относится использование в деятельности предприятия стратегического планирования. Как средство компенсации риска стратегическое планирование дает эффект в том случае, если процесс разработки стратегии пронизывает буквально все сферы деятельности предприятия. Полномасштабные работы по стратегическому планированию, которым обычно предшествует изучение потенциала предприятия, могут снять большую часть неопределенности, позволяют предугадать появление узких мест в производственном цикле, упредить ослабление позиций предприятия в своем секторе рынка, заранее идентифицировать специфический профиль факторов риска данного предприятия, а следовательно, заблаговременно разработать комплекс компенсирующих мероприятий, план использования и подключения резервов.

Разновидностью этого метода можно считать прогнозирование внешней экономической обстановки. Суть этого метода заключается в периодической разработке сценариев развития и оценке будущего состояния среды хозяйствования для данного предприятия, в прогнозировании поведения возможных партнеров или действий конкурентов, изменений в секторах и сегментах рынка, на которых предприятие выступает продавцом или покупателем и, наконец, в региональном и общеэкономическом прогнозировании.

Разумеется, эти прогнозы немыслимы без отслеживания текущей информации о соответствующих процессах. Поэтому назовем еще один важный и эффективный метод – «Мониторинг социально-экономической и нормативно-правовой среды». Существенным подспорьем здесь может стать информатизация предприятия – приобретение актуализируемых компьютерных систем правовой и нормативно-справочной информации, подключение к сетям коммерческой информации, например, с помощью сети Интернет, проведение собственных прогнозно-аналитических исследований, заказ соответствующих услуг консультационных фирм и отдельных консультантов и т. п. Полученные в результате данные позволяют уловить новые тенденции во взаимоотношениях хозяйствующих субъектов, заблаговременно подготовиться к нормативным новшествам, предусмотреть необходимые меры для компенсации потерь от изменения правил ведения хозяйственной деятельности, «на ходу» скорректировать тактические и стратегические планы.[42]

Метод «создание системы резервов» очень близок к страхованию, но сосредоточенному в пределах самого предприятия. В этом случае на предприятии создаются страховые запасы сырья, материалов и комплектующих, резервные фонды денежных средств, формируются планы их развертывания в кризисных ситуациях, не задействуются свободные мощности, устанавливаются как бы впрок новые контакты и связи.

Надо отметить, что в настоящее время обнаруживается явное предпочтение финансовым резервам, которые могут выступать в форме накопления собственных денежных страховых фондов, подготовки «горячих» кредитных линий на случай непредвиденных затрат, использования залогов и т. п. Следовательно, для предприятия актуальными становятся выработка финансовой стратегии, политики управления своими активами и пассивами, организация их оптимальной структуры и обеспечение достаточной ликвидности вложенных средств.[3]

В планах развертывания резервов должно быть задействовано и использование резервов внутренней среды предприятия, возможностей его самосовершенствования – от обучения и тренинга персонала в соответствии с его склонностью к риску до выработки специфической корпоративной культуры. Руководители предприятия должны выяснить собственный психологический тип и, если он не соответствует требованиям работы в условиях неопределенности и риска, постараться изменить его. Для этого имеются апробированные методики и подходы, есть и фирмы, специализирующиеся на решении такого рода задач. Если руководитель меняет отношение к риску, то уже одно это может стать фактором высвобождения внутренних ресурсов руководящего (да и не только) персонала, повышающим успешность работы предприятия.[31]

Предприятие, решившее реализовать в качестве средств борьбы с риском метод активного целенаправленного маркетинга, должно «агрессивно» формировать спрос на свою продукцию. Для этого используются различные маркетинговые методы и приемы: сегментация рынка, оценка его емкости; организация рекламной кампании, включая всестороннее информирование потенциальных потребителей и инвесторов о наиболее благоприятных свойствах продукции и предприятия в целом; анализ поведения конкурентов, выработка стратегии конкурентной борьбы, разработка политики и мер управления издержками и т. п.

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ РИСКОВ ХОЗЯЙСТВУЮЩЕГО СУБЪЕКТА НА ПРИМЕРЕ ПАО «ГАЗПРОМ НЕФТЬ»

2.1 Организационно-экономическая характеристика ПАО «ГАЗПРОМ НЕФТЬ»

ПАО «Газпромнефть» – российская вертикально-интегрированная нефтяная компания. Основные виды деятельности – разведка и разработка месторождений нефти и газа, нефтепереработка, производство и реализация нефтепродуктов. Входит в ТОП-3 российских нефтяных компаний по объёмам добычи и переработки нефти, является одним из лидеров российской нефтяной индустрии по эффективности.

«Газпром нефть» — первая компания, которая начала добычу нефти на российском шельфе Арктики.

Более 60 % скважин, которые компания бурит на своих месторождениях, – высокотехнологичные. По этому показателю «Газпром нефть» занимает первое место среди российских нефтяных компаний.

За 2019 год общий объём добычи углеводородов с учётом доли в совместных предприятиях «Газпром нефти» достиг 96,1 млн тонн нефтяного эквивалента, переработка — 41,1 млн тонн, объем реализованных нефтепродуктов через премиальные каналы сбыта — 26,5 млн тонн. По итогам 2019 года чистая прибыль «Газпром нефти» составила 400,2 млрд рублей, увеличившись на 6,2 % по сравнению с 2018 годом. Компания занимает лидирующие позиции в отрасли по темпам роста финансовых показателей, а также по такому комплексному показателю эффективности, как возврат на вложенный капитал.

На конец 2019 года численность персонала предприятий «Газпром нефти» составила 78,8 тыс. человек.

В 2018 году компания «Газпром нефть» объявила о начале цифровой трансформации своего бизнеса.

Штаб-квартира находится в Санкт-Петербурге.

Основным владельцем «Газпром нефти» является российская газовая монополия «Газпром», которая контролирует 95,68 % акций компании, остальные 4,32 % находятся в свободном обращении.

Руководители:

В структуру «Газпром нефти» входят более 70 нефтедобывающих, нефтеперерабатывающих и сбытовых предприятий в России, странах ближнего и дальнего зарубежья.

«Газпром нефть» реализует нефтепродукты в России и ближнем зарубежье через дочерние сбытовые компании, которые осуществляют как оптовые продажи нефтепродуктов, так и розничную реализацию через АЗС.

Реализацию судового топлива и судовых масел для морского и речного транспорта во всех ключевых морских и речных портах РФ осуществляет ООО «Газпромнефть Марин Бункер».

АО «Газпромнефть-Аэро» занимается мелкооптовой и розничной реализацией авиатоплива, оказывает услуги по обеспечению воздушных судов авиационными горюче-смазочными материалами. Сбытовая сеть «Газпромнефть-Аэро» включает 31 собственный топливо-заправочный комплекс в РФ и СНГ.

ООО «Газпромнефть — смазочные материалы» имеет производственные активы в Западной Сибири (Омск), европейской части России (Ярославль), Московской области (Фрязино), а также в Италии (Бари) и Сербии (Нови-Сад).

Реализацией традиционных и инновационных битумов занимается специализированная дочерняя компания – ООО «Газпромнефть – Битумные материалы». Крупнейший зарубежный актив «Газпром нефти» — многопрофильная компания NIS. NIS занимается разведкой и добычей нефти и газа на территории Сербии, Анголы, Боснии и Герцеговины, Венгрии и Румынии.Нефтеперерабатывающий завод NIS в сербском городе Панчево является одним из крупнейших и наиболее технологичных НПЗ в Балканском регионе. Также на территории Сербии и соседних стран NIS управляет сетью автозаправочных станций под брендами GAZPROM и NIS Petrol.

Извлекаемые запасы Новопортовского нефтегазоконденсатного месторождения по категории B1 и B2 составляют более 250 млн тонн нефти и конденсата и более 320 млрд кубометров газа. Полномасштабное эксплуатационное бурение на Новопортовском месторождении началось летом 2014 года. Новый сорт нефти, получивший название Novy Port, относится к категории лёгких с низким содержанием серы (около 0,1 %).

В 2014 году была завершена программа испытаний разведочных скважин и осуществлена первая летняя отгрузка нефти морским путем. 25 мая 2016 года старт началу круглогодичной транспортировки новопортовской нефти дал Президент РФ Владимир Путин. С мая 2016 года отгрузка сырья осуществляется с помощью выносного арктического нефтеналивного терминала башенного типа «Ворота Арктики», расположенного в 3,5 км от Мыса Каменного. Потребителям нефть будет круглый год доставляться через Обскую губу и далее по Северному морскому пути танкерами в сопровождении ледоколов. Специально для этого по заказу «Газпром нефти» построен арктический флот: семь танкеров ледового класса Arc7 и два ледокола нового поколения «Александр Санников» и «Андрей Вилькицкий». В 2019 году на месторождении планируется добыть около 7,5 млн. тонн нефти.

Доказанные запасы С1+С2 Мессояхской группы составляют около 485 млн тонн нефти и газового конденсата, а также более 194 млрд кубометров природного и попутного газа. 21 сентября 2016 г. «Газпром нефть» запустила в промышленную эксплуатацию Восточно-Мессояхское месторождение. Команду к началу эксплуатации в режиме телемоста дал Президент РФ Владимир Путин. 17 февраля 2017 года на месторождении добыта миллионная тонна нефти. Этот показатель был достигнут менее чем за 5 месяцев с начала промышленной эксплуатации самого северного в России материкового нефтегазоконденсатного промысла. В 2019 году «Мессояханефтегаз» добыл на Восточно-Мессояхском месторождении свыше 10 млн тонн нефти.

В 2017 году на шельфе Охотского моря было открыто месторождение «Нептун», одно из крупнейших на сахалинском шельфе. Его запасы составили 415 млн. тонн нефти по категориям С1+С2. В 2018 году открыто месторождение "Тритон", его запасы оцениваются более чем в 137 млн тонн нефтяного эквивалента. Планируется, что добыча в новом нефтедобывающем кластере на шельфе Сахалина начнется в 2025—2027 годах.

Приразломное содержит более 70 млн тонн извлекаемых запасов нефти. Лицензия на разработку принадлежит компании «Газпром нефть шельф» (дочернее общество «Газпром нефти»).

На рисунке 2.1 изображены местоположения крупных региональных подразделений по добыче и переработке нефтяной продукции ПАО «Газпром нефть» на 2020 год.

Рисунок 2.1 – Местоположение крупных региональных подразделений «Газпромнефть», 2020 г.

В 2019 году объём нефтепереработки составил 41,5 млн тонн, глубина переработки — 82,7 %. По этому показателю компания занимает второе место в российской отрасли. По объёму переработки нефти «Газпром нефть» входит в тройку крупнейших компаний в России.

Основными видами продукции переработки на заводах компании являются: автомобильные бензины, дизельное топливо, топливо для реактивных двигателей, а также ассортимент ароматических углеводородов, сжиженных углеводородных газов, различных видов смазочных масел, присадок, катализаторов, битумной и иной продукции. Кроме того, «Газпром нефть» является производителем ряда базовых нефтехимических продуктов — ароматических углеводородов (бензола, параксилола, ортоксилола, толуола) и пропан-пропиленовой фракции (пропиленсодержащего сжиженного углеводородного газа).

Фокусом внимания компании в сфере нефтепереработки являются модернизация перерабатывающих мощностей и рост операционной эффективности. «Газпром нефть» уже завершила два первых этапа масштабной модернизации нефтеперерабатывающих заводов, направленный на повышение качества производимых нефтепродуктов: все НПЗ компании раньше сроков, установленных государством, перешли на производство топлива высокого экологического стандарта «Евро-5». В настоящее время «Газпром нефть» реализует третий этап модернизации НПЗ, цель которого – увеличение глубины переработки и повышение показателя выхода светлых нефтепродуктов (до 95 % и 80 % соответственно к 2025 году), достижение по техническим и экологическим параметрам уровня лидеров мировой нефтепереработки.

Розничная сеть АЗС "Газпром нефти" на середину 2019 года насчитывает 1838 действующих заправочных станций в России, странах Европы и СНГ.

В 2018 году объём продаж через АЗС составил 11,34 млн тонн нефтепродуктов, объём среднесуточной реализации через одну АЗС в России составляет 20,7 тонны. 3 млрд руб. компания заработала от продажи горячих напитков (на 9 % больше, чем в 2017 году). На собственных АЗС и сети партнеров за год продано более 29 млн чашек кофе (на 5 % больше, чем в годом ранее).

«Газпромнефть — смазочные материалы» поставляет продукцию в 78 стран. В 2018 году общий объем реализации продукции на всех рынках вырос на 21 % и составил 703 тыс. тонн.

Компания также производит судовые масла под собственной торговой маркой Gazpromneft Ocean. Ассортимент включает более 500 наименований масел и смазок.

«Газпромнефть Марин Бункер» ведет работу в 37 портах России, Румынии, Эстонии и Латвии. В 2018 году компания реализовала около 2,9 млн тонн судового топлива, на 10 процентов больше, чем в 2017 году.

«Газпромнефть-Аэро» осуществляет заправку самолетов "в крыло" в 260 аэропортах (66 стран). Общий объём продаж авиатоплива «Газпромнефть-Аэро» в 2018 году достиг 3,6 млн тонн (рост на 9 процентов по сравнению с 2017 годом).

«Газпромнефть-Аэро» в 2018 году сохранила лидерство на авиатопливном рынке России по объему розничной реализации, увеличив объем заправок «в крыло» на 11% по сравнению с результатом 2017 года — до 2,7 млн тонн. Общий объём продаж авиатоплива компании в 2018 году достиг 3,6 млн тонн.

«Газпромнефть — Битумные материалы» в 2018 году увеличила объем реализации продукции до 2,5 млн тонн. Рост по сравнению с результатом 2017 года составил 11,5%. Объем реализации высокотехнологичных вяжущих битумов вырос на 35 % — до 202 тыс. тонн.

В 2018 году в «Газпром нефти» создана дирекция по цифровой трансформации. Компания первой в мире провела заправку регулярного авиарейса по технологии блокчейн (заправка самолёта совместно с S7). Впервые в России в аэропорту Шереметьево «Газпром нефть» роботизировала загрузку авиатоплива в аэродромный топливозаправщик. Центр цифровых инноваций «Газпром нефти» разрабатывает корпоративную IT-платформу, на которой создаются сервисы для работы с потоком промышленных данных и инструменты предиктивной аналитики производственных процессов.

В 2018 году компания создала цифровую платформу «ОПТИ 24» для реализации нефтепродуктов в B2B-сегменте. Платформа включает сервисную карту для получения топлива и услуг, онлайн-систему управления топливными расходами и сеть АЗС для грузового транспорта.

Для сети АЗС «Газпромнефть» запущено мобильное приложение АЗС.GO, которое сократило время стандартной заправки автомобиля в 1,5-2 раза благодаря переходу на систему онлайн-оплаты топлива. Приложение помогает клиенту создавать заказ по количеству литров или на определённую сумму. Водитель может произвести оплату, не выходя из машины, с помощью платёжных систем.

В феврале 2019 года министр энергетики РФ Александр Новак оценил цифровые проекты компании и заявил о важности тиражирования технологий не только в нефтяной индустрии, но и в электроэнергетике, теплоэнергетике, добыче угля. В марте 2019 года «Газпром нефть» объявила об успешном испытании собственной системы с искусственным интеллектом. Она повышает эффективность нефтедобычи на действующих и новых месторождениях. В апреле 2019 года компания запустила первую в мире цифровую систему управления логистикой в Арктике. Система «Капитан» в режиме реального времени следит за движением судов, просчитывает более миллиона возможных логистических решений и позволяет анализировать эффективность эксплуатации флота.

Проекты «Газпром нефти» по созданию цифровых двойников активов, систем искусственного интеллекта и интернета вещей вошли в обзор актуальных мировых бизнес-трендов на ближайшую перспективу. Отчет «The 2019 CIO Agenda: Securing a New Foundation for Digital Business» подготовило консалтинговое агентство Gartner по итогам опроса ИТ-директоров международных компаний.  

В основе деятельности «Газпром нефти» лежит Стратегия развития компании до 2025 г., утверждённая советом директоров в мае 2013 г. Этот документ является продолжением и уточнением стратегии развития до 2020 г., утверждённой в 2010 г. и актуализированной в 2012 г. советом директоров компании. Документ сохраняет цели 2020 г., развивает пути их достижения в основных сегментах бизнеса — добыче углеводородов, нефтепереработке и сбыте нефтепродуктов, а также ставит ключевую задачу на период с 2020 до 2025 г. — поддержание масштаба бизнеса, достигнутого к 2020 г.

К 2020 году компания «Газпром нефть» намерена увеличить объёмы добычи углеводородов до 100 млн тонн н. э. в год.

Стратегия работы до 2020 года также предусматривает:

Как предполагается, объём переработки нефти «Газпром нефти» к 2020 году в России достигнет 40 млн тонн в год:

Ангола. Компания присутствует с 2009 года благодаря приобретению NIS.

Венесуэла. Разработка месторождения Хунин-6 совместно с PDVSA. Запасы — 10,96 млрд барр.

Ирак. Разработка месторождения «Бадра». Месторождение Бадра расположено на территории провинции Вассит на Востоке Ирака. Геологические запасы Бадры оцениваются в 3 млрд баррелей нефти. Проект разработки месторождения Бадра рассчитан на 20 лет. В мае 2014 года началась промышленная добыча нефти. Летом 2012 года «Газпром нефть» вошла в новые проекты по разведке и разработке запасов углеводородов на территории Ирака, расположенных на юге Курдистана. Это блоки Garmian (доля — 40 %) и Shakal (доля — 80 %), суммарные ресурсы которых превышают 500 млн тонн нефтяного эквивалента. На блоке Garmian осуществляется добыча нефти на скважине Саркала-1. По данным на 2017 год, «Газпром нефть» осуществляет добычу нефти в Иракском Курдистане в объёме 5500 барр./сут. В 2013 году компания присоединилась к проекту Halabja (доля — 80 %), запасы которого оцениваются в 90 млн тонн нефти.

2.2 Анализ баланса ПАО «ГАЗПРОМ НЕФТЬ»

В первую очередь проведём общий анализ финансового состояния предприятия на основании анализа баланса предприятия. Прежде всего, сравниваем изменения статей баланса за несколько смежных лет «по горизонтали», что позволяет дать оценку статьям баланса в динамике. Такой анализ представлен в таблице 2.1, построенной на основании данных бухгалтерского баланса за 2020 год отраженного в приложение А.

Таблица 2.1 – Горизонтальный анализ среднего уплотненного баланса

Продолжение таблицы 2.1

Продолжение таблицы 2.1

Окончание таблицы 2.1

Анализ данных таблицы 2.1 показал, что активы ПАО «Газпром нефть» за 2019 год снизились на 1,64%, однако в 2020 году поднялись на 12,26%. Далее рассмотрим подробнее причины изменений баланса хозяйствующего субъекта.

Нематериальные активы на протяжении всего анализируемого периода показывали рост показателей, так за 2019 год они выросли на 225%, а в 2020 году еще на 145%.

Строка «Результат исследований и разработок» так же имела тенденцию роста, однако, не такого сильного, как нематериальные активы, таким образом, за 2019 год она выросла на 24%, а в 2020 году на 16%.

Нематериальные поисковые активы за 2019 год выросли на 119%, за 2020 год на 86,14%.

Материальные поисковые активы за 2019 год выросли на 20 193%, а за 2020 год снизились на 65%.

Строка «Основные средства» опустилась в 2019 году на 7%, однако в 2020 году выросла на 80%.

Финансовые вложения за 2019 год выросли на 17,43%, а за 2020 год выросли еще на 14%.

Строка «Отложенные налоговые активы» весь период анализа имела тенденцию роста, таким образом, в 2019 году данная строка выросла на 15%, а уже 2020 году на 58%.

Прочие внеоборотные активы имели тенденцию снижения показателей, таким образом, за 2019 год данный показатель упал на 11%, а в 2020 году на 6%.

По итогам первого раздел бухгалтерского баланса внеоборотные активы весь период анализа увеличивались, а все, потому что в этот период были открыты новые месторождения нефти, что привели к необходимости новых вложений во все данные виды показателей.

Далее рассмотрим подробнее изменения оборотных активов.

Строка «Запасы» в 2019 году выросла на 15%, однако в 2020 году снизилась на 8%.

Показатель НДС имеет не стабильные изменения, таким образом, в 2019 году он сначала снизился на 64%, а в 2020 году поднялся на 63%.

Дебиторская задолженность, на протяжении всего анализируемого периода имеет четкую тенденцию снижения, так в 2019 году ее показатель снизился на 15%, а в 2020 году еще на 9%. Данные изменения свидетельствует о более четкой и правильно выстроенной кредиторской политики хозяйствующего субъекта.

Строка «Финансовые вложения» в 2019 году опустилась на 35%, но в 2020 году снова выросла на 21%.

Денежные средства и денежные эквиваленты в ПАО «Газпром нефть» в 2019 году уменьшились на 31%, однако в 2020 году выросли на 44%, и практически сравнялись с показателями на конец 2018 года.

Строка «Прочие оборотные активы» имела тенденцию роста, таким образом, в 2019 году она выросла на 1%, а в 2020 году на 45%.

По итогу раздела «Оборотные активы» в 2019 году они уменьшились на 22%, а в 2020 году выросли на 5%.

Далее рассмотрим изменение пассива баланса.

Уставный капитал на протяжении всего анализируемого периода не изменялся.

Переоценка внеоборотных активов в 2018 году на балансе ПАО «Газпром нефть» не имелась, однако в 2019 году она появилась и стала равна 5 тыс. рублей.

Добавочный капитал в 2019 году снизился на 0,43%, за 2020 год он не изменился.

Резервный капитал не изменялся в течение всего анализируемого периода.

Нераспределенная прибыль в 2019 году выросла на 27%, а в 2020 году на 10%.

По итогу раздела «Капитал и резервы» за 2019 год вырос на 26%, а в 2020 году вырос так же на 10%.

«Заемные средства» в разделе «Долгосрочные обязательства» выросли за 2019 год на 0,9%, а в 2020 году на 4%.

Строка «Оценочные обязательства со сроком погашения более чем 12 месяцев после отчетной даты» в 2019 году выросла на 156%, но в 2020 году снизилась на 96%.

В течение 2018 года и 2019 года в пассивах баланса не было строки «Прочие долгосрочные пассивы», однако в 2020 году они появились и составили 72 134 762 тыс. рублей.

По итогам раздела «Долгосрочные обязательства» он вырос на 2% в 2019 году, а в 2020 году он и вовсе вырос на 13%.

Далее рассмотрим «Краткосрочные обязательства».

«Заемные средства» в 2019 году снизились на 17%, а в 2020 году выросли на 9%.

Строка «Кредиторская задолженность» в 2019 году снизились на 16%, а в 2020 году выросли на 9%.

В течение 2018 года и 2019 года в пассивах баланса не было строки «Доходы будущих периодов», однако в 2020 году они появились и составили 548 тыс. рублей.

Строка «Оценочные обязательства со сроком погашения менее чем 12 месяцев после отчетной даты» имела тенденцию роста, так в 2019 году выросла на 7%, а в 2020 году 398%.

По итогам раздела «Краткосрочные обязательства» в 2019 году они снизились на 16%, а в 2020 году выросли на 12%.

Таким образом, можно отметить улучшение в финансовом состоянии предприятия, связанное с увеличением производственного потенциала предприятия, но для более детальной оценки проведем вертикальный анализ баланса. Такой анализ представлен в таблице 2.2, построенной на основании данных таблицы 2.1.

Таблица 2.2 – Вертикальный анализ среднего уплотненного баланса

Окончание таблицы 2.2

Анализ данных таблицы показал, что в активе наибольшую долю в 2018 г. составляет внеоборотные активы т.к. доля финансовых вложений составляет 49,82%, а, общая доля оборотных активов составила 48,04% и в последующие годы наблюдается повышение доли внеоборотных активов на 10,38% в 2019 г. и 2,39% в 2020 г.

В пассиве баланса наибольшую долю составляет краткосрочные пассивы (45,05%) в 2018 г., 38,21% в 2019 г. и 38,19% в 2020 г., однако, стоит заметить, что, несмотря на наибольшую долю в пассиве баланса, с каждым годом данный раздел теряет свой удельный вес. В это же время разделы «Капитал и резервы», а так же «Долгосрочные обязательства» увеличивают свой удельный вес. Таким образом, за 2019 год доля капитала и его резервов выросла на 5,36% в основном из-за роста нераспределенной прибыли, однако, в 2020 году удельный вес данного раздела уменьшился на 0,34%. Долгосрочные пассивы, так же проявили тенденцию постоянного роста в анализируемом периоде, таким образом, за 2019 год их удельный вес вырос на 1,49%, а в 2020 году на 0,36%, в период с 2018 на 2019 год этому поспособствовало увеличение «Заемных средств», однако в 2020 году их удельный вес уменьшился, в то время, как появилась новая статься «Прочие долгосрочные обязательства», которая в свою очередь заняла 3,67% от общей суммы валюты баланса. В целом нужно отметить положительное изменения в структуре баланса, что может привести к улучшению финансовой устойчивости и повышению платежеспособности предприятия.

На основании групп активов и пассивов, определим ликвидность баланса ПАО «Газпром нефть», который показан в таблице 2.3.

Таблица 2.3 – Анализ ликвидности баланса ПАО «Газпром нефть» за 2018-2020 гг.

Окончание таблицы 2.3

Проведя анализ данных ликвидности предприятия, можно сделать вывод, что в периоды за 2018-2020 гг. соотношение групп актива и пассива составило А1<П1 , А2>П2 , А3<П3 , А4>П4.

Из этого видно, что в ПАО «Газпром нефть» выполняется только одно условие (А2>П2), показывающее, что быстрореализуемые активы покрывают краткосрочные пассивы и разница составила 195 760 811 тыс. руб. – в 2018 г., 169 286 848 тыс. руб. – в 2019 г. и 94 199 815 тыс. руб. – в 2020 г.

Из вышесказанного можно сделать вывод, что баланс ПАО «Газпром нефть» не является ликвидным и финансово неустойчивым и по оценке риска ликвидности компания находится в зоне критического риска.

Проведем анализ финансовой устойчивости в ПАО «Газпром нефть».

Данные показывают изменения в структуре собственного капитала.

За 3 года доля уставного и резервного капитала остается неизменным, но за счет нераспределенной прибыли, а так же добавочного капитала изменились показатели, т.е. за счет увеличения прибыли в 2019 г. на 88 370 624 тыс. руб., а в 2020 г. на 44 876 312 тыс. руб., но все эти изменения на саму структуру собственного капитала практически ни как не повлияли, это можно увидеть по таблице 2.4

Таблица 2.4 – Динамика структуры собственного капитала

Окончание таблицы 2.4

Таким образом, в ПАО «Газпром нефть» в периоды 2018-2020 гг. значительную долю в собственном капитале занимает нераспределенная прибыль.

Проведем анализ типа финансовой устойчивости ПАО «Газпром нефть» за 2018-2020 гг.

Таблица 2.5 – Анализ финансовой устойчивости

Окончание таблицы 2.5

Исходя из данных таблицы 2.5 видно, что недостаток собственных оборотных средств за 2018 г. составил 625 754 171 тыс. руб., за 2019 г. – 709 034 974 тыс. руб., а за 2020 г. – 841 957 454 тыс. руб.; недостаток собственных оборотных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат за 2019 г. составил 47 515 278 тыс. руб., за 20120 г. – 92 220 232 тыс. руб.

Таблица 2.6 – Сводная таблица показателей по типам финансовой ситуации

Исходя из полученных данных, можно сделать вывод о том, что источники финансирования относятся к третьему типу финансового состояния, т.е. предприятие находится в неустойчивом состоянии.

Данная финансовая ситуация у ПАО «Газпром нефть» сложилась из-за сложения двух факторов. Первым является затянутое решение по продлению договора Опек+ весной 2020 года. Вторым является начало пандемии вируса covid-19. Нефтедобывающая и обрабатывающая сфера является одной из главных пострадавших во время эпидемией наряду с гражданской авиацией.

2.3 Анализ и оценка рисков ПАО «Газпром нефть»

Финансовая деятельность ПАО «Газпром нефть» во всех ее формах сопряжена с многочисленными рисками, степень влияния которых на результаты этой деятельности и уровень экономической безопасности существенно возрастает в настоящее время.

Основной риск – финансовый, который порожден проблемами с обеспечением стабильных цен на добывающее сырье. Оборотная сторона финансового риска – риск внешнего воздействия на добычу сырья. В связи с постоянными санкциями против России, возникают регулярные изменения цен и проблемы с поставками сырья.

Несомненно, ключевой финансовый риск, которому подвержено анализируемое предприятие, - это риск платёжеспособности и риск потери финансовой устойчивости.

Рассчитаем основные показатели оценки риска ликвидности хозяйствующего субъекта и его платежеспособности. Итоги расчётов приведены в таблице 2.7.

Таблица 2.7 – Расчёт основных показателей оценки риска ликвидности и платежеспособности хозяйствующего субъекта

Формулы расчетов основных показателей оценки риска ликвидности и платежеспособности хозяйствующего субъекта:

TL = ; (2.1)

CaR = ; (2.2)

QR = (2.3)

CuR = (2.4)

Kмк = (2.5)

Доа = (2.6)

Рск = (2.7)

Ксос= (2.8)

Анализ данных таблицы 2.7 показывает, что коэффициент абсолютной ликвидности в 2019 г. снизился на 0,09, и составил 0,33, в 2020 г. вырос на 0,6 и составил 0,39. Это означает, что свои краткосрочные обязательства предприятие в 2019 г. может погасить немедленно 33% краткосрочных обязательств, а в 2020 г. – 39%, при норме 20%-50%. Риск невыполнения обязательств перед поставщиками минимален и входит в норму.

Коэффициент быстрой ликвидности в 2019 г. снизился на 0,08 и составил 0,92, в 2020 г. так же имел тенденцию снижения и уменьшился на 0,06 и составил 0,86. Это означает, что 86% своих краткосрочных обязательств предприятие может погасить в ближайшей перспективе, при норме 70%. Риск невыполнения обязательств перед кредитными организациями так же минимален и входит в норму. Следовательно, Краткосрочные обязательства могут быть погашены немедленно за счет различных средств.

Коэффициент текущей ликвидности в 2019 г. сократился на 0,08 и составил 0,99, в 2020 г. на 0,07 и составило 0,92. Это означает, что лишь 92% своих краткосрочных обязательств может погасить за счет текущих активов в 2020 г., но данные показатели ниже нормы 150%, поэтому ПАО «Газпром нефть» не может погасить свои краткосрочные обязательства за счет текущих активов. Организация не располагает объемом свободных денежных средств и с позиции интересов собственников по прогнозируемому уровню платежеспособности находится в зоне критического риска.

Коэффициент общей ликвидности в 2019 г. снизился на 0,11 и составил 0,56, а 2020 г. упал на 0,01 и составил 0,55. Исходя, из этого можно, что предприятие может погасить краткосрочные обязательства за счет оборотных активов лишь 55%, при норме 100%.

Коэффициент маневренности отрицательный, т.к. у хозяйствующего субъекта низки показатели собственного оборотного капитала, и оно является финансово неустойчивым.

Доля оборотных средств в активах в 2019 г. уменьшилась на 0,1 и составила 0,38, в 2020 г. доля уменьшилась на 0,02 и составила 0,36. Данные показатели ниже нормы, т.к. равны в 2019 г. 38%, а в 2020 г. – 36%. Исходя из этого можно сделать вывод, что за анализируемые периоды уровень данного показателя не достиг оптимального значения для хозяйствующего субъекта.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами в 2018 г. составил – 0,69, в 2019 г. – 1,02, а 2020 г. – 1,16. Следовательно, можно сделать вывод о том, отрицательное значение коэффициента свидетельствует о том, что все оборотные средства организации и, возможно, часть внеоборотных активов сформированы за счет заемных источников.

Можем также отметить, что только показатели коэффициента абсолютной ликвидности, коэффициента быстрой ликвидности находятся выше уровня нормы, а другие показатели ниже уровня нормы. Из этого можно сделать вывод, что предприятие не является платежеспособным и финансово устойчивым.

Рассчитаем основные показатели оценки риска потери финансовой устойчивости. Итоги расчётов приведены в таблице 2.8.

Таблица 2.8 – Показатели оценки риска финансовой устойчивости

Окончание таблицы 2.8

Формулы расчетов показателей оценки риска финансовой устойчивости:

Ка = (2.9)

Ксзисс = (2.10)

Косс = (2.11)

Кфу = (2.12)

Исходя из оценки риска, можно отметить следующее:

Содержанием модели комплексной балльной оценки риска финансовой несостоятельности предприятия является классификация финансового состояния предприятия и на этой основе — оценка возможных негативных последствий рисковой ситуации в зависимости от значений факторов-признаков и рейтингового числа. Данные изображены в таблицы 2.9.

Таблица 2.9 - Классификация оценки уровня риска финансового состояния

Окончание таблицы 2.9

Из проведенной классификации можно сделать вывод, что у ПАО «Газпром нефть» в 2018 г набрало 28 баллов, а в период 2019-2020 гг. только 32 балла по комплексной балльной оценки риска финансовой устойчивости, поэтому хозяйствующий субъект относится к 3-му классу (31–55 баллов). Компания считается стабильной, уровень риска средний. При анализе баланса обнаруживается слабость отдельных финансовых показателей. Платежеспособность находится на границе минимально допустимого уровня, финансовая устойчивость недостаточная.

Результаты проведенного исследования по критерию риска на конец исследуемого периода представлены в таблице 2.10.

Таблица 2.10 – Результаты оценки рисков компании

В результате проведенных расчетов можно сделать вывод, что на конец анализируемого периода предприятие находится на грани зоны умеренного риска, т.к. у предприятия имеется относительно высокие риск потери финансовой устойчивости, риска неплатежеспособности и риска потери структуры активов и пассивов.

Если этот вид риска не будет своевременно нейтрализован, предприятие теряет возможность генерирования необходимого уровня прибыли (вследствие возрастания стоимости привлекаемого капитала), а также темпы своего устойчивого роста в предстоящем периоде. Оптимизация соотношения внеоборотных и оборотных активов требует учета отраслевых особенностей осуществления операционной деятельности, средней продолжительности операционного цикла на предприятии, а также оценки положительных и отрицательных особенностей функционирования этих видов активов.

В третьей главе предложим мероприятия по повышению эффективности управления финансовыми рисками.

ГЛАВА 3. ПОВЫШЕНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ МЕХАНИЗМА УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ В ПАО «ГАЗПРОМ НЕФТЬ»

3.1 Предложение по формированию программ снижения рисков

Уменьшение рисков хозяйствующего субъекта – это одна из главных задач, которые могут обеспечит реализацию главной цели антикризисного финансового управления, требующих наибольших усилий и затрат финансовых ресурсов. Выполнение этой задачи предполагает проведение поэтапной структурной перестройки всей финансовой деятельности.

Для высказывания предложений по повышению финансовой устойчивости предприятия ПАО «Газпром нефть» на основании расчетов, проведенных во второй главе выпускной работы, необходимо сделать ряд выводов:

Возникшие проблемы финансовой устойчивости и платежеспособности связаны с неоптимальной структурой баланса, что, в свою очередь свидетельствует преимущественно о большой зависимости предприятия от внешних кредиторов и их средств, а также ставит под сомнение ее финансовую устойчивость, следовательно, может привести к дефициту денежных средств в ближайшем будущем.

Для решения проблемы необходимо увеличение размера собственного капитала или уменьшение объемов заемного, увеличение наличных денежных средств, сокращение дебиторской и кредиторской задолженностей.

Главным источником прироста собственного капитала предприятия является чистая прибыль. Кроме того, увеличить собственный капитал организации возможно в результате следующих операций:

Для повышения уровня текущей ликвидности предприятия в настоящее время существует два способа решения:

Для этого необходимо провести переговоры реструктуризации портфеля краткосрочных финансовых кредитов с переводом отдельных из них в долгосрочные, а затем внести некоторые поправки в действующие кредитные соглашения и договоры займа. Фактически это означает, что финансовому директору предприятия нужно несколько увеличить общую сумму долга, а также перенести сроки погашения займов и, соответственно, снизить величину ежемесячных платежей. В результате данных операций суммы обязательств в пассиве баланса перераспределятся, т.е. сократится доля краткосрочных заемных обязательств за счет увеличения долгосрочных.

ПАО «Газпром нефть», как и все предприятия группы «Газпром», сотрудничает с банком ПАО «Газпром банк». На конец отчетного периода предприятие ПАО «Газпром нефть» имеет краткосрочные заемные средства, собственных средств на покрытие которых у него не хватает. Чтобы избежать проблем, связанных с просрочкой платежей и процентов по данным кредитам, принято решение провести переговоры с банком ПАО «Газпром банк» об изменении договора и переводе краткосрочных кредитов в долгосрочные в сумме 150 000 000 тыс. руб. сроком на 5 лет под 10% годовых (ежемесячный платеж составит 1 250 000 тыс. руб. Благодаря данным действиям мы увеличим величину долгосрочных обязательств, при этом сократим величину ежемесячных платежей по кредиту, что положительно скажется на наших возможностях.

Увеличить долю ликвидных активов можно за счет уменьшения доли внеоборотных. В данном случае это может заключаться в сокращении доли непрофильных активов, продаже неиспользуемого оборудования и объектов незавершенного строительства. Прежде чем реализовать данные мероприятия необходимо детально проанализировать каждый вид активов, входящих во внеоборотные. Как видно из бухгалтерской отчётности у ПАО «Газпром нефть» на балансе большое количество финансовых вложений в долгосрочной перспективе, так как проанализировав данную статью было выявлено, что данный вариант распределение средств не целесообразен из-за низкой доходности лучше всего избавиться от данного актива сократив его на 200 000 000 тыс. рублей. Благодаря данным действиям мы сократим долю внеоборотных активов и увеличим долю оборотных.

Для повышения уровня платежеспособности организации необходимо снизить уровень кредиторской задолженности. Это возможно, например, путем заключения договора безрегрессного факторинга, то есть финансирование под уступку денежного требования. В этом случае денежные требования к покупателям и заказчикам уступаются факторинговой компании, а она, в свое время, обязуется выплатить финансирование поставщику в счет уступленного денежного требования с учетом комиссии. Второй вариант управления дебиторской и кредиторской задолженностями состоит в анализе и поиске взаимных задолженностей с компаниями партнерами. Таким образом, снизим свои задолженности на 70 000 000 тыс. рублей.

Для повышения уровня финансовой устойчивости необходимо увеличить величины собственных оборотных средств. Это достигается путем уменьшения внеоборотных средств либо увеличением собственного капитала предприятия. Если на собственный капитал можно воздействовать через увеличение уставного капитала, взноса учредителей в имущество общества без увеличения уставного капитала, покрытие непокрытого убытка, создания резерва, то на объем внеоборотных активов можно повлиять продажей неиспользуемых основных средств и продажей объектов незавершенного строительства, строительные работы на которых больше не ведутся. Также для увеличения собственных оборотных средств предприятия можно провести следующие мероприятия:

Таким образом, для повышения финансовой устойчивости и соответственно уровня экономической безопасности предприятия ПАО «Газпром нефть» проведем следующие мероприятия:

В параграфе 3.2 приведем в действия все мероприятия перечисленные выше для снижения рисков ПАО «Газпром нефть».

3.2 Прогнозирование техническо-экономических и финансовых показателей работы предприятия за счет реализации программы снижения рисков

На основании данных баланса приложения А рассчитаем экономический эффект от предложенных мероприятий по повышению экономической безопасности предприятия ПАО «Газпром нефть» применительно к данным за 2020 год.

Для повышения уровня платежеспособности организации необходимо снизить уровень кредиторской задолженности. В процессе проведения анализа работы предприятия с покупателями и заказчиками выяснилось, что у ПАО «Газпром нефть» в процессе сотрудничества с контрагентами возникла взаимная задолженность друг перед другом в размере 70 000 000 тыс. руб. Для выхода из ситуации, связанной с управлением дебиторской и кредиторской задолженностями, можно прийти к благоприятному для обеих сторон решению, которое выражено во взаимном зачете задолженностей. Исходя из такой ситуации предприятие ПАО «Газпром нефть» может снизить величину своей кредиторской задолженности перед контрагентами в размере 60 000 000 тыс. руб., соответственно, аналогичным способом уменьшится и величина контрагентов перед ПАО «Газпром нефть». Сравним полученные результаты движения задолженностей в таблице 3.1

Таблица 3.1 – Изменение дебиторской и кредиторской задолженности после применения взаимозачетов долгов, тыс. руб.

Для наглядности изменения кредиторской и дебиторской задолженности ПАО «Газпром нефть» представлен рисунок 3.1.

Рисунок 3.1 – Динамика изменения кредиторской и дебиторской задолженности ПАО «Газпром нефть»

Следующим шагом проведем политику уменьшения величины внеоборотных активов путем рационализации и повышения эффективности использования финансовых вложений. Основной удельный вес во внеоборотных активах ПАО «Газпром нефть» занимают финансовые вложения, необходимо рационально отказаться от наименее прибыльных вложений, освобождая денежные средства в размере 200 000 000 тыс. руб., которые можно использовать в будущем. Часть освободившихся денежных средств необходимо вложить в:

Наглядное изменение статей внеоборотных активов после отказа от наименее прибыльных финансовых вложений в пользу основных средств и поисковых активов ПАО «Газпром нефть» представлена в таблице 3.2.

Таблица 3.2 – Изменение статей внеоборотных активов ПАО «Газпром нефть»

Следующим пунктом мероприятий по сокращению рисков для обеспечения уровня экономической безопасности и финансовой устойчивости предприятия является сокращение доли краткосрочных обязательств. Это достигается путем перевода краткосрочных кредитов и займов в долгосрочные. Данный перевод осуществляется частичным изменением соответствующих хозяйственных договоров и перенесением сроков платежей по ним на период более года. Соответствующие суммы обязательств должника переходят из разряда краткосрочных в долгосрочные. Тем самым улучшаются показатели краткосрочной ликвидности. В нашем случае можно уменьшить величину краткосрочных заемных средств на 150 000 000 тыс. руб. благодаря проведению переговоров с банком ПАО «Газпром банк» в целях изменения договоров. Так же спишем ранее освободившиеся денежные средства после отказа от невыгодных финансовых вложений из кредиторской задолженности ПАО «Газпром нефть». Наглядно данное изменение обязательств предприятия ПАО «Газпром нефть» представлено в таблице 3.3.

Таблица 3.3 – Изменение краткосрочных и долгосрочных обязательств, тыс. руб.

Таким образом, после сокращения доли краткосрочных заемных средств, величина долгосрочных обязательств в прогнозном году увеличилась на 150 000 000 тыс. руб., при этом краткосрочные обязательства уменьшились на 360 000 000 тыс. руб. благодаря не только уменьшению заемных средств, но и списанию кредиторской задолженности по взаимозачету с контрагентами в размере 70 000 000 тыс. руб. После всех произведенных мероприятий общая величина валюты баланса сократилась на 10,68% с 1 965 737 903 тыс. руб. до 1 755 737 903 тыс. руб., т.е. изменение составило 210 000 000 тыс. руб. Наглядное изменение валюты баланса представлено на рисунке 3.2.

Рисунок 3.2 – Динамика валюты баланса ПАО «Газпром нефть»

На основании данных измененного баланса, представленного выше, проанализируем ликвидность баланса, а также рассчитаем коэффициент текущей платежеспособности и обеспеченности собственными средствами. Статьи баланса, распределенные по группам активов и пассивов, представлены в таблице 3.4.

Таблица 3.4 –Анализ ликвидности баланса ПАО «Газпром нефть»

Окончание таблицы 3.4

Анализируя данные таблицы 3.4, можно сделать следующие выводы:

В нашем случае А1+А2>П1+П2 при А4>П4 – т.е. баланс ПАО «Газпром нефть» движется к достижению ликвидности и платежеспособности в краткосрочном и среднесрочном периоде.

Более детальным следует считать анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов. Для этого рассчитываются 3 основных коэффициентов: текущей, быстрой и абсолютной ликвидности. После чего полученные показатели сравниваются с нормативами и показателями, полученными в 2020 году, а в заключение - делаются выводы. Расчеты коэффициентов ликвидности после проведенных изменений представлены в таблице 3.5.

Таблица 3.5 – Расчет коэффициентов ликвидности после проведенных мероприятий

По результатам сравнения показателей из таблицы 3.5, можно сделать вывод что, значения показателей улучшились и стали соответствовать нормативным. Рассчитаем основные показатели оценки риска потери финансовой устойчивости в таблице 3.6.

Таблица 3.6 – Показатели оценки риска потери финансовой устойчивости

По данным таблицы 3.6 коэффициент финансовой устойчивости закрепился в нормативном ограничении, а так же коэффициент обеспеченности собственными средствами стал ближе к нормативу, хоть и остался отрицательным.

Содержанием модели комплексной балльной оценки риска финансовой несостоятельности предприятия является классификация финансового состояния предприятия и на этой основе — оценка возможных негативных последствий рисковой ситуации в зависимости от значений факторов-признаков и рейтингового числа. Данные изображены в таблицы 3.7.

Таблица 3.7 – Классификация оценки уровня риска финансового состояния

Из проведенной классификации можно сделать вывод, что у ПАО «Газпром нефть» в прогнозном году набрано 56 баллов, поэтому хозяйствующий субъект относится к 4-му классу (31–55 баллов). Компания считается стабильной, с умеренно низкой степенью риска.

Далее в таблице 3.8 рассмотрим результаты оценки рисков ПАО «Газпром нефть».

Таблица 3.8 – Результаты оценки рисков ПАО «Газпром нефть»

В завершающем параграфе данной выпускной квалификационной работы рассмотрим экономический эффект от внедренных мероприятий.

3.3 Экономический эффект от внедрения программ снижения рисков в ПАО «Газпром нефть»

В результате проведенного анализа ликвидности, платежеспособности и банкротства после проведения мероприятий, направленных на улучшение финансового состояния и укрепление экономической безопасности предприятия ПАО «Газпром нефть», можно сделать следующие выводы:

Таким образом, можно сделать вывод о том, что предложенные мероприятия оказались экономически эффективными. Нам удалось повысить значения многих расчетных экономических показателей, тем самым произошло улучшение финансового состояния, кредитоспособности, платежеспособности и ликвидности ПАО «Газпром нефть».

В целях повышения финансового состояния и уровня экономической безопасности предприятия ПАО «Газпром нефть» мной были предложены следующие мероприятия:

После воплощения данных мероприятий были проведены повторные выборочные анализы финансовых показателей, которые выявили следующие:

Проведенные мероприятия положительно сказались на уровне экономической безопасности ПАО «Газпром нефть». Благодаря их проведению произошло улучшение экономической ситуации на предприятии и повышение его финансовой устойчивости и безопасности, следовательно, предложенные варианты решений оказались эффективными.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Таким образом, в первой главе выпускной квалификационной работы были рассмотрены теоретические основы управления финансовыми рисками на предприятии, было представлено понятие финансового риска, виды финансовых рисков, а также основные методы управления финансовыми рисками на предприятии.

Во второй главе был проведён анализ финансовых рисков на примере ПАО «Газпром нефть»: была представлена технико-экономическая характеристика предприятия, а также рассчитаны основные показатели финансового состояния компании.

Анализ бухгалтерской отчетности предприятия показал, что баланс ПАО «Газпром нефть» не является ликвидным, что компания является неплатежеспособной, т.к. почти все коэффициенты ниже предельной нормы. Анализ финансового состояния также выявил, что ПАО «Газпром нефть» находится на грани банкротства. Таким образом, был сделан вывод о том, что предприятие у ПАО «Газпром нефть» за периоды 2018-2020 гг. только 32 балла по комплексной балльной оценки риска финансовой устойчивости, поэтому предприятие относится к 3-му классу. Компания имеет высокий риск потери финансовой устойчивости, риск неплатежеспособности и риск потери структуры активов и пассивов.

Исходя из этих данных, в третьей главе предложены мероприятия для улучшения финансового состояния ПАО «Газпром нефть».

После воплощения данных мероприятий я провела повторный выборочный анализ финансовых показателей, который выявил следующее:

Благодаря мероприятиям мы повысили уровень экономической безопасности предприятия, произошло улучшение экономической ситуации, следовательно, предложенные варианты решений оказались эффективными. Таким образом, в результате выполнения поставленных в начале работы задач цель выпускной квалификационной работы была достигнута.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

ПРИЛОЖЕНИЯ

Приложение А