Исследование финансовой устойчивости предприятия

Аннотация

Целью выпускной квалификационной работы является исследование финансовой устойчивости предприятия.

Во введении обоснована актуальность выбранной темы, поставлена цель выполнения выпускной работы, задачи, предмет и объект исследования.

В первом разделе выпускной квалификационной работы рассматривается сущность, цели, задачи и направления анализа финансовой устойчивости предприятия, определены основные показатели финансовой устойчивости, а также выделены основные виды и типы финансовой устойчивости предприятия и методика её определения.

Во втором разделе проведен обзор отрасли, к которой относится объект исследования, произведен анализ результатов финансовой деятельности предприятия, а также анализ финансовой устойчивости предприятия.

В третьем разделе отражены мероприятия по оптимизации финансовой устойчивости предприятия, даны рекомендации по его улучшению, выявлены проблемы и перспективы развития гостиничного бизнеса.

В четвёртом разделе содержится результативность выпускной квалификационной работы.

В выводах даны основные выводы по выпускной квалификационной работе.

Выпускная квалификационная работа представлена на 81 странице. При написании работы использовались: 3 рисунка, 19 таблиц, 37 источника литературы.

Содержание

Введение……………………………………………………………………………...5

1 Теоретические основы исследования финансовой устойчивости предприятия………………………………………………………………………….9

1.1 Сущность, цели, задачи и направления анализа финансовой устойчивости предприятия.................................................................................................................9

1.2 Основные показатели, определяющие финансовую устойчивость предприятия………………………………………………………………………...16

1.3 Виды и типы финансовой устойчивости предприятия и методика ее определения…………………………………………………………………………23

2 Исследование финансовой устойчивости предприятия гостиничного бизнеса………………………………………………………………………………31

2.1 Анализ гостиничного бизнеса в России………………………………………31

2.2 Анализ результатов финансовой деятельности предприятия гостиничного бизнеса………………………………………………………………………………38

2.3 Анализ финансовой устойчивости предприятия гостиничного бизнеса………………………………………………………………………………49

3 Рекомендации по улучшению финансовой устойчивости предприятия…….......................................................................................................61

3.1 Разработка мероприятий по улучшению финансовой устойчивости предприятия гостиничного бизнеса………………………………………………61

3.2 Проблемы и перспективы развития гостиничного бизнеса…………………63

4 Результативность выпускной квалификационной работы…………………….70

Выводы……………………………………………………………………...............71

Список использованных источников……………………………………………..75

Справка о результатах проверки ВКР на наличие заимствований……………...79

Приложения………………………………………………………………...............80

Введение

Переход к рыночной экономике коренным образом изменили условия функционирования предприятий, и требует от предприятий повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, а также эффективности торговой деятельности, анализа экономических показателей, и, как следствие эффективного использования выявленных резервов. В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результате его функционирования. И для обеспечения выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать экономическое состояние, как своего предприятия, так существующих и потенциальных конкурентов.

Проблемы оценки финансовой устойчивости относятся к числу наиболее важных не только финансовых, но и общеэкономических проблем, поскольку низкая финансовая устойчивость может привести к отсутствию у предприятий средств не только для развития производства, но и для возобновления текущей деятельности, а также к неплатежеспособности и даже к банкротству. В то же время высокая финансовая устойчивость может свидетельствовать о неэффективном хозяйствовании вследствие отягощения предприятия излишними запасами и резервами. В этой связи определение границ финансовой устойчивости предприятий относится к числу наиболее важных экономических задач.

Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, то оно имеет ряд преимуществ перед другими предприятиями того же профиля для получения кредитов, привлечения инвестиций, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.

Финансовое состояние организации характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств. В рыночной экономике финансовое состояние организации по сути дела отражает конечные результаты ее деятельности.

В выпускной квалификационной работе рассматривались работы таких авторов, как Абрютина, М. С., Федотова М. А., Родионова, В. М., Капанадзе, Г. Д., Зеткина, О. В., Грачёв, А. В., Выборова, E. H., Бочаров, В. В., Бланк, И. А. , Банк, В. Р., Савицкая Г.В., Сергеев, И. В., Севастьянов, А. В. и др.

Актуальными остаются проблемы, касающиеся определения и формирования систем финансовых показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия.

Актуальность темы исследования выпускной квалификационной работы объясняется тем, что финансовая устойчивость является важнейшей характеристикой финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики.

Цель выпускной квалификационной работы – исследование финансовой устойчивости предприятия.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1) Определить сущность цели, задачи и направления анализа финансовой устойчивости

2) Обобщить и проанализировать основные показатели финансовой устойчивости

3) Уточнить основные виды, типы финансовой устойчивости и методику ее определения

4) Проанализировать отрасль гостиничного бизнеса, к которой относится объект исследования

5) Произвести анализ результатов финансовой деятельности предприятия

6) Проанализировать финансовую устойчивость предприятия

7) Разработать мероприятия по улучшению финансовой устойчивости на предприятии

8) Выявить основные проблемы и перспективы развития гостиничного бизнеса

Объект исследования – организация финансовой устойчивости предприятия гостиничного бизнеса.

Предмет исследования – совокупность социально-экономических отношений в организации финансовой устойчивости предприятия гостиничного бизнеса.

Теоретическая и эмпирическая база проведенного исследования заключается в том, что в данной работе была использована научная и учебная литература по анализу финансовой устойчивости, статьи в бухгалтерских и финансовых изданиях.

Практическая значимость проведенного исследования заключается в том, что его результаты могут быть использованы предприятием в процессе повышения его финансовой устойчивости.

1 Теоретические основы исследования финансовой устойчивости предприятия

1.1 Сущность, цели, задачи и направления анализа финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость - одна из главных характеристик финансового состояния предприятия, характеризующая состояние счетов в финансовой отчётности и гарантирующая постоянную платежеспособность предприятия. Так же это итоговый показатель, который характеризует финансовое состояние хозяйствующего субъекта в целом.

Исходя из того, что финансовая устойчивость – многогранное, сложное и широкое понятие, в отечественной и зарубежной литературе так и нет общего определения данного термина. Исходя из этого рассмотрим различные трактовки теоретиков и практиков по данному явлению.

Проанализируем основные подходы и трактовки исследуемого нами термина. Так, в работах по финансовому анализу встречаются три наиболее популярных подхода к определению понятия финансовой устойчивости. [1, с. 10]

Севостьянов А. В., Грачев А. В., сторонники первого подхода рассматривают предприятие как устойчивое в финансовом аспекте, если предприятие имеет финансовые ресурсы для погашения своих обязательств своевременно. В рамках данного подхода финансовую устойчивость предприятия оценивают с помощью применения абсолютных и относительных коэффициентов. Минусом данного подхода считается то, что используемые коэффициенты носят краткосрочный и среднесрочный характер, поэтому они не характеризуют стратегическое развитие предприятия.

Не только с оценкой величины, но и структурой капитала связывают финансовую устойчивость сторонники второго подхода. Представителями второго подхода являются Савицкая Г.В., Ковалев В.В., Сайфулин Р.С., Шеремет А.Д. и другие.

В рамках данного подхода базой для анализа выступают финансовые показатели, которые характеризуют значение собственного капитала и его структуры. Одним из известных методов определения значения собственного капитала и его структуры является определение суммы чистых активов в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности. По Международным стандартам финансовой отчетности под прибылью понимается сумма чистых активов, которая в конце отчетного периода должна превышать сумму чистых активов начала отчетного периода после вычета всех распределений и взносов владельцев в течение данного периода, а также после устранения искажающего влияния инфляции на учетные данные.

Сторонники третьего подхода считаются следующие авторы: Градов А.П., Ершова И.В., Мартынюк И.В. и др. Они рассматривают анализ финансовой устойчивости как процесс защиты предприятия от рисков. В рамках третьего подхода количественный анализ финансовой устойчивости проводится посредством применения корреляционно-регрессивных моделей факторных взаимосвязей. Использование основных положений этого подхода при проведении анализа финансовой устойчивости можно рассматривать как одно из направлений совершенствования методики проведения анализа в современных условиях.

Сравнение различных подходов к трактовке исследуемого понятия демонстрирует, что финансовую устойчивость следует анализировать, применяя разнообразные системы финансовых показателей, применяемых в рамках вышеперечисленных подходов.

Разную интерпретацию исследуемому термину дают представители отечественных научно-финансовых школ.

Представитель Санкт-Петербургской научно-финансовой школы Ковалев В.В. рассматривает финансовую устойчивость как умение предприятия отвечать по своим долгосрочным обязательствам. [22, с. 63]

Представитель Московской научно-финансовой школы Колчина И.С. полагает, что суть финансовой устойчивости проявляется в обеспечении всех запасов и затрат предприятия источниками их формирования. [24, с. 175]

Таким образом, финансовая устойчивость по Колчиной И.С. требует большей обеспеченности, чем финансовая устойчивость по Ковалеву В.В.

Иную интерпретацию данного понятия имеет представитель Балтийской научно-финансовой школы Сергеев В.Н., он полагает, чтобы достичь финансовую устойчивость предприятие должно развиваться на основе роста прибыли капитала. Предприятие при этом должно характеризоваться как платежеспособное и кредитоспособное. [34, с. 78]

Отдельные авторы излагают иную трактовку термина финансовой устойчивости в своих работах. Так, Капанадзе Г.Д. под финансовой устойчивостью имеет в виду интегрированную характеристику, отражающая возможность предприятия постоянно осуществлять финансово-хозяйственную деятельность в долгосрочной перспективе. [21]

Севостьянов А. В. анализирует финансовую устойчивость предприятия как финансовое состояние, позволяющее предприятию осуществлять все его обязательства перед персоналом, контрагентами и государством из-за стабильных доходов, а также соответствию доходов и расходов. [33]

Бочаров В.В. полагает, что финансовая устойчивость - это эффективное формирование и использование денежных средств, которые нужны для нормальной деятельности. [7, с. 134]

Бурцев А.Л. рассматривает финансовую устойчивость со стороны временных и пространственных тенденций функционирования финансового механизма предприятия, которые вызваны стабильностью или нестабильностью экономического развития. [14, c. 8]

Зеткина О.В., понимает под финансовой устойчивостью обеспечение рентабельной хозяйственной деятельности предприятия за счет увеличения эффективности использования производственных ресурсов и управления предприятием. [16]

Иную точку зрения имеет Грачев А.В., который рассматривает финансовую устойчивость предприятия как возможность предприятия отвечать по своим долгам и обязательствам за счет конкретных источников покрытия - текущих активов. [13, c. 25]

В свою очередь, Бланк Н.А. полагает, что финансовая устойчивость предприятия зависима от своей финансовой структуры и выражается степенью зависимости от внешних источников финансирования. [6]

М. С. Абрютина и А. В. Грачев утверждают, что предприятие финансово устойчиво, если оно платежеспособно, независимо от случайностей рыночной конъюктуры и поведения партнеров. Также они выделяют ключевой признак устойчивости – это наличие чистых ликвидных активов. [1, с. 69]

С другой стороны, В.М. Родионова и М.А. Федотова считают, что финансовая устойчивость – это состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, позволяющее обеспечить развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при стабильной платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого риска. [31, с. 11]

В. М. Родионова рассматривает под финансовой устойчивостью предприятия, его состояние, которое характеризуется наличием собственных оборотных средств и их сохранностью. По ее мнению соотношение между собственными и заемными средствами характеризует степень финансовой устойчивости предприятия, его положения на финансовом рынке, возможности дополнительной мобилизации финансовых ресурсов с помощью выпуска ценных бумаг.

Л. Т. Гиляровская даёт свою трактовку понятия финансовой устойчивости. Под ней она понимает целеполагающее свойство финансового анализа. Экономический смысл заключается в поиске целеполагающих возможностей, а также средств и способов укрепления финансовой устойчивости. [11, с. 52]

Согласно мнению Г.В. Савицкой, финансовая устойчивость предприятия – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохраняя равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее ее постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска. [32, с. 378]

В зарубежной экономической литературе нет значительных отличий от определений понятия финансовой устойчивости отечественных авторов. [3]

Зарубежные авторы, в своих работах финансовую устойчивость рассматривают в сочетании равновесия финансовых структур и минимизации рисков для инвесторов и кредиторов. В соответствии с этим, иностранные аналитики измеряют финансовую устойчивость финансовыми показателями, характеризующие различные виды соотношения собственных и заемных источников средств формирования имущества. [15]

Основной целью анализа финансовой устойчивости считается оценка и идентификация внутренних проблем на предприятии для подготовки, обоснования и принятия различных управленческих решений, в том числе в области развития, выхода из кризиса, перехода к процедурам банкротства, покупки-продажи бизнеса или пакета акций, привлечения инвестиций. [17]

В результате решения определенного взаимосвязанного набора задач, представленных ниже, достигаются цели анализа финансовой устойчивости.

Задачи анализа финансовой устойчивости:

1) На основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между разными финансовыми показателями хозяйственно-производственной деятельности предприятия дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения финансового состояния предприятия.

2) Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличие собственных и заёмных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

3) Анализ прибыли и рентабельности.

4) Разработка конкретных мероприятий для дальнейшего эффективного использования финансовых ресурсов и укрепления финансового состояния.

Вышеперечисленные задачи выражают конкретные цели анализа с учётом организационных, технических и методических возможностей его осуществления. Основными факторами, в конечном счете, являются объём и качество аналитической информации. В тоже время надо учитывать, что периодическая, бухгалтерская и финансовая отчётность предприятия - это лишь "сырая информация", подготовленная в ходе выполнения на предприятии учётных процедур.

Анализ финансовой устойчивости предприятия проводится по следующим основным направлениям:

- расчет и анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости;

- расчет и анализ относительных показателей финансовой устойчивости;

- определение типа финансовой устойчивости по данным проведенного анализа. [20]

Финансовая устойчивость характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы между величиной запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность запасов и затрат такими источниками, как собственные оборотные средства, долгосрочные краткосрочные кредиты займы, кредиторская задолженность только в части задолженности поставщикам, зачтенная банком при кредитовании.

Кроме абсолютных показателей финансовую устойчивость характеризуют относительные коэффициенты. С помощью этих показателей оцениваются состав источников финансирования и динамика соотношений между ними. Анализ основывается на том, что источники средств различаются уровнем цены капитала, степенью доступности, уровнем надежности, степенью риска и т.д.

Вопросы финансовой устойчивости также затрагиваются в международном праве и российском законодательстве.

Так, в официальном документе Международного валютного фонда показатели финансовой устойчивости рассматриваются как «индикаторы текущего финансового состояния и устойчивости всего сектора финансовых учреждений страны, а также сектора корпораций и сектора домашних хозяйств, которые являются клиентами финансовых учреждений. [23]

Эти показатели представляют собой инновационную и новую область макроэкономических данных.

В российском законодательстве вопросы финансового анализа и устойчивости регулируются в следующих федеральных законах и подзаконных актах:

- Постановление Правительства РФ от 25 июня 2003 г. N 367 «Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа»;

- Постановление Правительства РФ от 21 апреля 2006 г. N 233 «О нормативах оценки финансовой устойчивости деятельности застройщика»;

- Приказ ФСФР России от 30 ноября 2006 г. N 06-137/пз-н «Об утверждении Инструкции о порядке расчета нормативов оценки финансовой устойчивости деятельности застройщика»;

- Методологические рекомендации по проведению анализа финансово-хозяйственной деятельности организаций (утв. Госкомстатом России 28.11.2002). [19]

Анализ действующего отечественного законодательства в сфере финансового и гражданского права позволяет сформулировать нормативное определение термина «финансовая устойчивость». Так, законодательство под финансовой устойчивостью определяет состояние финансов предприятия, которое обеспечивает бесперебойный расширенный процесс производства, и реализации продукции на основе роста прибыли. [25, c. 145]

Анализ различных точек зрения о содержании понятия финансовой устойчивости показывает, что по исследуемой проблеме не сформирован единый взгляд по изучаемому явлению. Однако, все авторы сходятся в мнении о том, что финансовая устойчивость является важной характеристикой финансового состояния предприятия, благодаря которой можно заблаговременно предвидеть неблагоприятные факторы в финансовом состоянии предприятия и принять меры по его улучшению.

Таким образом, далее под финансовой устойчивостью будем понимать сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение определенного времени.

1.2 Основные показатели, определяющие финансовую устойчивость предприятия

В данном параграфе представлены основные показатели, определяющие финансовую устойчивость предприятия, которые будут необходимы для дальнейших расчетов. В отечественной литературе встречаются множество показателей финансовой устойчивости, рассмотрим некоторые из них. Условно показатели финансовой устойчивости можно разделить на абсолютные и относительные показатели.

Так, к абсолютным коэффициентам относятся показатели, которые характеризуют состояние финансов и источников их формирования. Данные показатели определяют соотношение доходов и расходов, степень свободного использования денежных средств и эффективного их применения. Источники формирования запасов характеризуются тремя основными показателями, которых называют критериальными, потому что с их помощью формируются критерии, по которым определяют качество финансового состояния:

1) Собственные оборотные средства (СОС) – это сумма, на которую оборотные активы предприятия превышают ее краткосрочные обязательства. Выражается как разность между суммой собственного капитала и долгосрочных обязательств и величиной внеоборотных активов. Нормальным считается положительное значение показателя собственных оборотных средств.

Формула расчета:

СОС = (СК+ДО) – ВА, где (1)

СК – собственный капитал;

ДО – долгосрочные обязательства;

ВА – внеоборотные активы.

2) Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СДИ) - определяется как разница между собственным капиталом и внеоборотными активами.

Формула расчета: 

СДИ =СК-ВА (2)

3) Показатель основных источников формирования запасов и затрат (ОИЗ) - это сумма собственных и краткосрочных кредитов и займов.

Формула расчета:

ОИЗ = СОС + ККЗ, где (3)

ККЗ – краткосрочные кредиты и займы.

Особое место в анализе финансовой устойчивости занимает расчет относительных коэффициентов, применение которых позволяет сглаживать искажающее влияние инфляции.

Относительные показатели финансовой устойчивости можно рассматривать как инструмент поиска «проблемных зон» в бухгалтерском балансе предприятия.

Относительные коэффициенты классифицируются на три группы:

Первая группа коэффициентов, определяющих состояние оборотных средств. К ним относятся коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами, коэффициент маневренности.

Ко второй группе относятся коэффициенты, которые характеризуют состояние основных средств. К ним относятся коэффициент реальной стоимости имущества, коэффициент имущества производственного назначения.

К третьей группе относятся коэффициенты, которые характеризуют степень финансовой независимости. К ним относятся коэффициент финансовой независимости (автономии), коэффициент соотношения заемных и собственных средств. [35, с. 123]

Рассмотрим более подробно данные показатели:

а) Коэффициент соотношения заемных и собственных средств определяет обеспеченность заемных средств собственными средствами, то есть гарантированность возврата долга кредитору. Этот показатель характеризует использование предприятием заемных средств, которые влияют на изменение коэффициента рентабельности. Увеличение данного показателя говорит об усилении зависимости от внешних источников финансирования. Подобная тенденция угрожает предприятию увеличением финансового риска, то есть возможностью потери платежеспособности.

Формула расчета: 

К = ЗС / СК, где: (4)

ЗС - заёмные средства;

СК - собственный капитал.

б) Коэффициент финансовой независимости (автономии) характеризует отношение собственного капитала к валюте баланса. Рост данного коэффициента означает снижение зависимости предприятия от заемных источников финансирования, что повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств и расширяет возможности для привлечения средств со стороны.

Формула расчета: 

К = СК / ВБ, где (5)

СК - собственный капитал;

ВБ - валюта баланса.

в) Коэффициент маневренности определяет долю собственных средств, вложенную в наиболее маневренные активы предприятия. Чем больше коэффициент маневренности, тем лучше финансовое состояние. Равен отношению собственных оборотных средств к общей величине собственного капитала.

Формула расчета:

К = СОС / СК, где: (6)

СОС - собственные оборотные средства;

СК - собственный капитал.

г) Коэффициент обеспеченности собственными материальными оборотными активами характеризует уровень обеспеченности материальных запасов собственными источниками. Если величина материальных запасов превышает уровень обоснованной потребности в них, то собственные оборотные средства будут покрывать лишь часть материальных запасов.

Формула расчета: 

К = СОС / З, где: (7)

СОС - собственные оборотные средства;

З - запасы (в т.ч. НДС)

д) Коэффициент обеспеченности собственными оборотными активами определяет долю оборотных активов предприятия, которая финансируется за счет собственных источников.

Формула расчета:

К= СОС / ОА, где: (8)

СОС - собственные оборотные средства;

ОА - оборотные активы.

е) Коэффициент капитализации - позволяет оценить достаточность у предприятия источника финансирования своей деятельности в форме собственного капитала. Чем выше значение коэффициента, тем больше предприятие зависимо в своем развитии от заемного капитала, тем ниже финансовая устойчивость.

Формула расчета:

К = ДО / (СК +ДО), где: (9)

ДО - долгосрочные обязательства;

СК - собственный капитал.

ж)  Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть актива финансируется за счёт устойчивых источников. Показатель равен отношению суммы собственного капитала и долгосрочных обязательств к валюте баланса.

Формула расчета:

К = (СК + ДО) / ВБ, где: (10)

СК - собственный капитал;

ДО - долгосрочные обязательства;

ВБ - валюта баланса.

и) Коэффициент финансирования показывает, в какой степени активы предприятия сформированы за счет собственного капитала, и в какой степени предприятие не зависит от внешних источников финансирования.

Формула расчёта: СК / ЗС, где: (11)

СК - собственный капитал;

ЗС - заемные средства.

Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легко реализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы. [26]

Представим группы активов, которые со временем превращаются в денежную форму:

1) Наиболее ликвидные активы (А1). По бухгалтерскому балансу к ним относят величину денежных средств и денежных эквивалентов предприятия и краткосрочные финансовые вложения в ценные бумаги.

2) Быстрореализуемые активы (А2). К ним относят следующие показатели: готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность.

3) Медленно реализуемые активы (А3). К ним относятся: производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов.

4) Труднореализуемые активы (А4). К ним относятся: основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

- наиболее срочные обязательства (П1). Они должны быть погашены в течение одного месяца, к ним относят кредиторскую задолженность и кредиты банка.

- среднесрочные обязательства (П2). Эта группа бязательств со сроком погашения до года, к ним относят краткосрочные кредиты банка.

- долгосрочные обязательства (П3). К ним относятся долгосрочные кредиты банка и займы.

- постоянные пассивы (П4). К ним относятся собственный капитал, находящийся в распоряжении предприятия.

к) Коэффициент абсолютной ликвидности определяет объем краткосрочных обязательств, который может быть погашено на конкретную дату. Объем денежных средств является своего рода страховым запасом, который предназначается для покрытия краткосрочной несбалансированности денежных потоков.

Формула расчета: 

К = A1/(П1+П2), (12)

л) Коэффициент ликвидности характеризует, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть погашена за счет денежных средств и ожидаемых поступлений.

Формула расчета:

К = (A1+0.5A2+0.3A3)/(П1+0.5П2+0.3П3) (13)

м) Коэффициент текущей ликвидности определяет, в какой степени оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства. Данный коэффициент определяет границу безопасности для возможного снижения рыночной стоимости активов предприятия, вызванного неопределенными обстоятельствами, способными приостановить или сократить приток денежных средств.

Формула расчета:

К = (А1+А2+А3) / (П1+П2) (14)

Рентабельность - показатель эффективности единовременных и текущих затрат. В общем виде рентабельность определяется отношением прибыли к единовременным или текущим затратам, благодаря которым получена эта прибыль.

н) Рентабельность продаж (валовая маржа) – показатель финансовых результатов деятельности предприятия, который показывает какую часть выручки предприятия составляет прибыль.

Формула расчёта:

Р = Прибыль от реализации / Выручка (15)

о) Рентабельность продаж по EBIT - величина прибыли от продаж до уплаты процентов и налогов. Нормальным считается положительное значение EBIT.

Формула расчёта:

Р = EBIT / Выручка, где (16)

EBIT - прибыль до вычета процентов и налогов.

п) Рентабельность продаж по чистой прибыли (коммерческая маржа).

Формула расчёта:

Р = Чистая прибыль / Выручка (17)

При анализе финансовой устойчивости перед аналитиком встает вопрос о выборе системы относительных показателей. На сегодняшний день, среди авторов наблюдаются существенные противоречия и различные точки зрения, как по составу, так и по методике расчета показателей финансовой устойчивости. [10]

Таким образом, в данном параграфе были рассмотрены основные показатели, с помощью которых можно определить финансовую устойчивость предприятия, а также приведены формулы расчетов.

1.3 Виды и типы финансовой устойчивости предприятия и методика её определения

Проанализируем и изучим обобщенную классификацию видов финансовой устойчивости.

На рисунке 1 изображена классификация видов финансовой устойчивости.

Рисунок 1 - Классификация видов финансовой устойчивости организаций

Источник: авторский, по материалам [5]

1) По степени срочности выделяют три вида финансовой устойчивости одна из них - краткосрочная имеет место быть до 1 года, среднесрочная - достигается за конкретный момент времени под влиянием факторов и реальных условий. Долгосрочная - показывает себя в течение достаточно продолжительного времени вне зависимости от изменения экономического цикла.

2) По структуре выделяют формальную финансовую устойчивость, которая формируется и стимулируется за переделами государства и реальная (конкурентная), которая создается в условиях конкуренции с учетом способности к расширению производственных масштабов.

3) По способам управления выделяют консервативную финансовую устойчивость, которая образуется по причине консервативной политики организации и прогрессивная - это результат выполнения более совершенной, современной, передовой политики, реализуемой в условиях рыночной конкуренции.

4) По возможности регулирования выделяют открытую и закрытую финансовую устойчивость. Открытая подразумевает возможность влияния на финансовые показатели эффективности и результатов деятельности организации, с учетом изменения условий, влияющих на финансовую устойчивость. Закрытая финансовая устойчивость - основана на отсутствии таких условий.

5) Со стороны полезности финансовую устойчивость подразделяют на: активную и пассивную. Активная - нацелена на увеличение показателей финансовых результатов и долговременного развития предприятия) и пассивная - сосредоточена на решении общих вопросов производства без вмешательства в развитие предприятия.

6) По месту возникновения финансовая устойчивость бывает: локальная существует в организациях отдельного региона, глобальная финансовая устойчивость – наблюдается в масштабах страны.

7) По способу планирования: планируемая финансовая устойчивость формируется непосредственно в соответствии с планом на предприятии, а не планируемая достигается вопреки его прогнозам.

8) По степени достаточности выделяют остаточную, недостаточную и избыточную финансовую устойчивость. Остаточная - формируется из-за отсутствия у предприятия дефицита финансовых ресурсов, способности предприятия своевременно выполнять свои обязательства перед кредиторами, а так же иметь в наличии резервы. Недостаточная финансовая устойчивость выявляется в следующих условиях, а именно: в снижении показателей ликвидности и платежеспособности предприятия и наличием больших показателей дебиторской задолженности. Избыточная финансовая устойчивость встречается редко и характеризуется излишней платежеспособностью, кредитоспособностью и другими финансовыми показателями.

9) Со стороны контроллинга финансовую устойчивость подразделяют на: текущую - определяется в границе текущего отчетного периода, а перспективная - вероятна в предстоящем отчётном периоде.

10) По типу финансового состояния финансовую устойчивость выделяют: абсолютную и нормальную, характеризуется высокой и нормальной платежеспособностью и независимости от кредиторов, так же неустойчивую и кризисную, для них характерно: нарушение платежеспособности и полное ее отсутствие. [5]

В свою очередь, автор Выборова Е.Н. считает, что для выявления финансовой устойчивости предприятия, имеет место быть анализ:

- ликвидной устойчивости

- платежной устойчивости (при необходимости кредитоспособной)

- финансовой и деловой активности

- инвестиционной привлекательности

- устойчивости имущественного положения и др. [10, с. 45]

Недостатком анализа ликвидной устойчивости считается оценка балансировки (или дисбалансировки) между наиболее мобильной частью краткосрочных обязательств и наиболее ликвидными средствами предприятия. Если подходить к данному вопросу с позиции оценки денежных потоков, то анализ ликвидной устойчивости также включает их анализ, оценку интенсивности потоков в части анализа обеспеченности денежными ресурсами деятельности хозяйствующего субъекта.

Платежная статическая устойчивость по аналогии с ликвидной представляет непрерывную способность субъекта хозяйствования рассчитываться по своим обязательствам в течение определенного срока. Динамическая платежная устойчивость отличается от статической своим проявлением на протяжении более длительного промежутка времени с учетом возможных внутренних и внешних воздействий. Под воздействиями в данном случае понимают колебания цен, изменения в структуре средств организации и др.

При исследовании платежной устойчивости хозяйствующего субъекта особое внимание уделяется соотношению между краткосрочными обязательствами и возможностью их покрытия при наличии определенного уровня материальных оборотных средств, позволяющих организации функционировать без нарушений технологического режима. [32, с. 349]

Кредитоспособная устойчивость определяется с двух позиций хозяйствующего субъекта: с позиции кредитора и с позиции заемщика.

С позиции кредитора кредитоспособная устойчивость считается наиболее широкой и определяется не только платежеспособной устойчивостью и наличием существенного размера финансового потенциала, но и свободными финансовыми ресурсами, размещёнными хозяйствующим субъектом. С позиции заёмщика - более узкая, чем платежеспособная устойчивость или идентична ей.

Статическая устойчивость деловой и финансовой активности обуславливается возможностью хозяйствующего субъекта реализовывать финансово-хозяйственные операции, сохранять и повышать объемы деятельности, занимать стабильные позиции на рынке.

Динамическая устойчивость активности определяется сохранением указанных способностей организации в течение длительного периода времени.

Устойчивость инвестиционной привлекательности подразумевает, что хозяйствующему субъекту характерны такие свойства и явления, как платежная, ликвидная имущественная устойчивость, устойчивость активности и др. Их наличие представляется привлекательным для инвесторов с точки зрения возможности получения определенных доходов.

Имущественная устойчивость является самой широкой из рассматриваемых категорией и представляет собой способность хозяйствующего субъекта не только обладать средствами, правами, ресурсами, но и поддерживать их на определенном уровне ликвидности, мобильности, а также способность поддерживать определенный или необходимый уровень комплексной устойчивости.

Выделяют 4 типа финансовой устойчивости предприятия:

1) Абсолютная финансовая устойчивость обладает такими качествами, как: высокая платежеспособность, покрытие запасов собственными оборотными средствами, не зависит от кредиторов и задается условием: величина материально-производственных запасов меньше суммы собственных оборотных средств.

2) Нормальная финансовая устойчивость. Предприятие при такой устойчивости платежеспособно, ведёт эффективную производственную деятельность, а также покрывает запасы не только собственными оборотными средствами, но и заемными средствами. Формула для определения этого типа финансовой устойчивости, такова: сумма запасов и затрат = собственные оборотные средства + заемные средства

3) Неустойчивая финансовая устойчивость. Характеризуется снижением платежеспособности, предприятие интересуется, в том чтобы привлекать заемные средства, но возможно улучшение общей финансовой ситуации. Данный тип финансовой устойчивости проявляется, если соответствует формуле: собственные оборотные средства + долгосрочные обязательства < запасы < собственные оборотные средства + долгосрочные обязательства + Краткосрочные заемные средства.

4) Кризисное (критическое) финансовое состояние. При таком состоянии предприятие может обанкротиться. Неспособность предприятия погасить в срок сумму кредиторской задолженности ведёт к ухудшению ситуации финансовой ситуации. Проявляется при формуле: Запасы > СОС + ЗС. [35, с. 136]

На практике применяются следующие методы анализа финансовой устойчивости:

а) Горизонтальный анализ состоит в сравнении каждого показателя бухгалтерского баланса или другой финансовой отчётности с предыдущим периодом. Результаты горизонтального анализа показывают абсолютное изменение финансовых показателей за данный промежуток времени. Данный метод используется при изучении баланса. Минус такого анализа состоит в том, что данные несопоставимы в условиях инфляции.

б) Вертикальный (структурный) анализ состоит в определении структуры финансовых показателей финансовой отчётности за конкретный промежуток времени. При таком анализе, возможно, обнаружить, на сколько влияет каждый финансовый показатель на результат. Вертикальный анализ применяется при анализе структуры бухгалтерского баланса путем расчёта удельного веса каждой статьи. Особенность данного анализа выражается путем представления структуры финансовых показателей в динамике. Это необходимо для контроля и прогнозирования структурных изменений в составе активов и пассивов баланса предприятия.

в) Трендовый анализ - это один из разновидности горизонтального анализа, который используется для сравнения финансовых показателей более чем за три отчетных периода. Для проведения долгосрочных сравнений используются индексы.

г) Сравнительный анализ применяется финансовым аналитиком для сравнения некоторых финансовых показателей деятельности предприятия. Данный метод анализа позволяет выявить сходства и различия однородных объектов и определить изменения в уровне некоторых финансовых показателей, а также возможность следить за тенденциями и закономерностями их развития.

д) Факторный анализ позволяет изучить воздействие факторов на величину результативного финансового показателя. Факторный анализ может быть прямым, если результативный показатель делится на составные части, и обратным, если отдельные элементы соединяются в общий результативный показатель. [16]

Методика анализа финансовой устойчивости нужна для анализа финансовых результатов деятельности предприятия, а так же финансового состояния финансовой и хозяйственной деятельности предприятия за определенный период времени.

Таким образом, мы изучили виды и типы финансовой устойчивости, а также методику её определения.

2 Исследование финансовой устойчивости предприятия гостиничного бизнеса

2.1 Анализ гостиничного бизнеса в России

Гостиничный бизнес – это бизнес, который направлен на обеспечение людей жильем, питанием, а также на организацию их досуга и отдыха. Отталкиваясь от определения, сделаем вывод о том, что, в общем, основные клиенты гостиниц это люди, совершающие деловые и туристические поездки. Существуют и другие цели совершения поездок, но все они сводятся к двум указанным выше.

Субъектами гостиничного бизнеса являются:

а) гостиницы;

б) пансионаты;

в) хостелы;

г) гостевые дома и т.д.

Все вышеперечисленные субъекты гостиничного бизнеса оказывают различный набор гостиничных услуг в зависимости от статуса. Тем не менее основной услугой гостиничного бизнеса является размещение гостей в номерах гостиницы, предназначенных для этого, на платной основе. Существуют также и сопутствующие услуги: питание, досуг, бытовое обслуживание.

Согласно ОКВЭД (Общероссийскому классификатору видов экономической деятельности), деятельность гостиниц относится к разделу 55 «Деятельность гостиниц и ресторанов». [9]

Гостиничный бизнес как отрасль не существует сам по себе. Его развитие зависит от развития тех отраслей, которые обеспечивают спрос на его услуги – в первую очередь туризм и бизнес.

В последние годы интерес к внутреннему туризму в России растет, что связано с рядом экономических и политических факторов: присоединение Крыма, популяризация внутренних туристических направлений на государственном уровне, снижение платежеспособности населения, вооруженные конфликты на Среднем Востоке и т.д.

Согласно данным Всемирной туристской организации ЮНВТО, за 2015 год Россию посетили около 28 миллионов туристов из-за рубежа, что ставит ее на 9-е место в мире по туристической привлекательности. [9]

По данным Ростуризма, в 2016 году въездной турпоток в Россию вырос на 6% по сравнению с предыдущим годом. В 2017 году рост въездного туризма сохраняет прежние темпы. Наибольший прирост продемонстрировали туристы из стран Азии, тогда как число гостей из Европы и США сократилось.

Что касается внутреннего турпотока, количество российских туристов, путешествующих внутри страны, выросло в 2016 году на 15% по сравнению с прошлым годом. Отмечается важная тенденция перераспределения потока с самостоятельного на организованный. В 2017 году произошло замедление динамики роста внутреннего туризма в силу неминуемого повышения цен среди объектов размещения. Значительный рост туристического потока оказывает основное влияние на гостиничный рынок Москвы. Три четверти туристов – россияне, однако турпоток из-за рубежа также заметно вырос. Указанный рост произошел в основном благодаря туристам из Китая.[36]

Основным недостатком для увеличения популярности внутренних направлений является неразвитая инфраструктура: относительно невысокое качество номерного фонда и обслуживания, отсутствие широкого ассортимента услуг и все это на фоне достаточно высокой ценовой политики.

Объем деловых поездок зависит от экономической ситуации в стране и общей деловой активности. В 2014-2015 годах наблюдается спад экономики, тенденция к сокращению расходов субъектов предпринимательства (не в последнюю очередь за счет снижения командировочных расходов), уход с рынка ряда российских и иностранных инвесторов. Следовательно, можно наблюдать снижение интереса к услугам гостиниц, направленных на деловые поездки. Если учитывать общий экономический прогноз, то в ближайшие годы можно ожидать продолжения спада гостиничного бизнеса.

Единственным прогнозируемым фактором роста спроса как делового, так и туристического направлений является проведение в России Чемпионата мира по Футболу в 2018 году. [18]

Подготовка к Чемпионату Мира - 2018 – один из драйверов развития гостиничного рынка и повышения качества обслуживания в столице и регионах РФ.

Согласно официальным данным, в «футбольных регионах» классифицированы практически все объекты — доля классифицированных объектов составила 95%. Наилучшую готовность к Чемпионату по данным на конец 2016 года демонстрируют Москва, Санкт-Петербург и Краснодарский край —  в данных регионах классифицировано 100% отелей.

Летом 2016 года Президентом России был подписан Федеральный Закон, согласно которому сроки обязательной классификации гостиниц на территориях проведения матчей Чемпионата мира по футболу–2018 продлеваются до 1 января 2017 года. Также данным законом были четко обозначены границы обязательной классификации отелей —  наряду с Москвой и Санкт-Петербургом классификация гостиниц обязательна только для городов проведения матчей, а не регионов, как это было указано в прошлой редакции ФЗ. [28]

В правительство также внесен законопроект, предполагающий, что с 1 января 2018 года обязательную классификацию должны пройти гостиницы с номерным фондом более 50 номеров, через год — с номерным фондом более 15 номеров, а с 1 января 2020 года получить «звездную» категорию должны все средства размещения. [27]

В феврале 2016 года российское правительство установило максимальную стоимость проживания в отелях на период проведения Чемпионата мира по футболу. Цены варьируются в зависимости от категории объекта, типа номера и географии (субъекта Федерации).

В 2016 году было заявлено об исключении из программы ряда объектов. Так Sheraton Hotel & Business Center в Ростове-на-Дону был исключен из программы размещения.

В июне-июле 2017 года в России состоится "Кубок Конфедераций" по футболу, который станет своеобразной репетицией Чемпионата мира– 2018, а также покажет насколько качественно и количественно российская индустрия гостеприимства и инфраструктура готовы к принятию турниров такого уровня. "Кубок Конфедераций" пройдет на аренах четырех городов РФ: Москвы, Санкт-Петербурга, Сочи и Казани.

По данным ежегодного исследования рынка гостиниц в России, проводимого компанией EY, в 2017 году в РФ насчитывалось 179 гостиниц под управлением международных гостиничных операторов с общим номерным фондом в количестве 38 705 номеров.

По данным компании EY, за период с января по октябрь 2017 года в стране открылись девять новых гостиниц под международным управлением, а это 1575 номеров. Для сравнения, в 2016 году в России начали функционировать тринадцать новых отелей, общий номерной фонд которых составил 2458 номеров.[12]

Рисунок 2 - Динамика открытия новых гостиниц в России под международным брендом, количество объектов в год

Источник: авторский, по материалам [12]

Из существующего номерного фонда больше половины приходится на гостиницы Москвы и Санкт-Петербурга, это около 52%, следом идет Сочи, это 11%, Московская область около 6%, Екатеринбург - 3% и другие города. Уже к 2022 году планируется увеличить число гостиниц под международным управлением на 102 объекта, что составляет 20 249 номеров.

Следовательно, если все заявленные операторами гостиницы будут открыты к 2022 году, то их количество составит 281 объект (58 954 номеров) в 59 городах России.

В случае если все проекты реализуются к 2022 году, доля номерного фонда в Москве и Санкт-Петербурге уменьшится на 5% (до 47%). При этом в Сочи она сократится до 8% за счет увеличения числа гостиниц в Московской области (на 7%) и в Нижнем Новгороде (на 3%). Также планируется открытие гостиниц в 22 городах, где ранее не было отелей под международным брендом, в том числе во Владивостоке, Владимире, Новороссийске, Рязани, Саранске, Ставрополе, Томске и Хабаровске.

На 2018 год в России представлены 22 международных гостиничных оператора, которые управляют 179 гостиницами (38 705 номеров) в 38 городах. Самая большая доля рынка (80%) распределена между пятью компаниями: Accor Hotels, Hilton Worldwide, Marriott International, Carlson Rezidor Hotel Group, InterContinental Hotels Group. [18]

В целом отрасль гостиничного бизнеса в 2014 году показала отрицательную динамику – снизилась валовая выручка, но прибыль от продаж выросла, скорее всего это вызвано относительным спадом себестоимости услуг. Численность игроков рынка, согласно Росстату, в анализируемом периоде практически не изменялась.

В начале 2015 года отрасль показала неплохие результаты, почти догнав по выручке полный 2014 год, а по прибыли – даже превзойдя его: 5,4 млрд. рублей против 4,9 млрд.

По итогам 2015 года валовая рентабельность отрасли превысила показатели за 5 прошлых лет, так же выросла рентабельность продаж. Рентабельность основных средств все же выросла по сравнению с 2014 годом. Снизилась доля кредитов и займов в краткосрочных пассивах, выросла степень обеспеченности собственными средствами. Такая динамика говорит о тенденции к финансовому улучшению отрасли. 

Несколько другая ситуация с пансионатами и домами отдыха. В 2014 году произошел значительный прирост почти по всем финансовым показателям. На прежнем, отрицательном уровне осталась прибыль от продаж, что может быть вызвано ростом себестоимости услуг. Основное отличие пансионатов и домов отдыха от гостиниц заключается в наличии дополнительных услуг, таких как предоставление питания, лечебно-оздоровительные процедуры и развлекательные мероприятия. Вероятно, наличие такого комплекса делает данный вид предприятий более уязвимым перед кризисной экономической ситуацией. [18]

На рисунке 3 можно рассмотреть доли регионов в формировании объёма рынка за 2015 г.

Рисунок 3 - Доли регионов в формировании объема рынка (по выручке) за I-III квартал 2015 г., %

Источник: авторский, по материалам [18]

Из рисунка 3 видно, что соотношение долей ЮФО и КФО самое высокое, но оно ожидаемо, т.к. имеется высокий интерес к Крымскому полуострову со стороны россиян. Также, ожидается существенный ежегодный прирост доли рынка именно КФО, потому что климат на территории Крыма более благоприятен, чем в Краснодарском крае, а плотность населения и отдыхающих не такая высокая. Открытие Крымского моста через Керченский пролив гарантирует свободное передвижение с остальной территорией Российской Федерации, что приведёт к большему потоку туристов.

2015 год оказался для гостиничного бизнеса довольно сложным. Совокупность внутригосударственных и внешнеполитических факторов вызвала спад общей выручки гостиниц; показатели рентабельности при этом, выросли, чем обеспечили более высокий уровень прибыли, чем в 2014 году. Невзирая на снижении определенных финансовых показателей в 2015 году и на недостаток улучшений в общем состоянии экономики страны, за 2016 год исследуемой отрасли удалось превысить значения прибыли всего прошлого года. Вероятно, игроки рынка проводят оптимизацию расходов, снижая себестоимость и повышая рентабельность.

В 2015 году наблюдается положительная динамика, т.к. с увеличивающимся интересом к внутрироссийским направлениям и вынужденным отказом с ряда зарубежных направлений, отрасль становится довольно привлекательной с целью инвестирования. Наибольший интерес с этой точки зрения представляет Крымский федеральный округ, т. к. именно к нему ожидается наибольший интерес со стороны отдыхающих при том, что его инфраструктура в значительной степени представляет наследие Советского Союза с низким уровнем сервиса и номерного фонда. Вложения, направленные на создание качественной гостиничной инфраструктуры в КФО имеют большие шансы окупиться в кратчайшие сроки и обеспечить инвестору высокую прибыль.

Что касается делового направления, здесь от игроков, скорее всего, потребуется мобилизовать все ресурсы для преодоления затяжной рецессии. Впрочем, как показывает мировая практика, кризис оказывает оздоровительное воздействие на любую отрасль, освобождая рынок от случайных и слабых предприятий. [30]

Таким образом, проанализировав отрасль гостиничного бизнеса, можно сделать вывод о том, что отрасль развивается, и в дальнейшем существуют большие перспективы на ее развитие.

2.2 Анализ результатов финансовой деятельности предприятия гостиничного бизнеса

Для анализа результатов финансовой деятельности предприятия ООО «Гостиничный комплекс «Волгоград» были использованы следующие материалы: бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках.

Для полной оценки результатов финансовой деятельности предприятия проведен горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерского баланса (табл. 1, 2, 3, 4).

Горизонтальный анализ — это динамический анализ финансовых показателей. Он позволяет установить их абсолютные изменения и темпы роста.

Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников.

Таблица 1 - Горизонтальный анализ активов предприятия

Продолжение таблицы 1

Источник: авторская

Итак, на рассматриваемом предприятии общая стоимость активов увеличилась на 12112 тыс. руб. Произошло это за счет роста как внеоборотных (на 78,7%), так и оборотных (на 2,05%) активов предприятия.

Темп роста оборотных активов меньше темпа роста внеоборотных активов на 76,65%. Такое соотношение характеризует тенденцию к замедлению оборачиваемости оборотных активов.

Рост стоимости основных средств на 446,88% следует отметить как положительно влияющую тенденцию, так как она направлена на увеличение производственного потенциала предприятия.

Уменьшение отложенных налоговых активов может быть оценена как положительно влияющая тенденция.

За исследуемый период показатели дебиторской задолженности выросли на 3109 руб., что считается негативным изменением.

Проанализируем рост дебиторской задолженности к общей величине оборотных активов (3109/50220)*100%=6,19%. Поскольку отношение роста к оборотным активам меньше 40%, то данное увеличение не должно отрицательно повлиять на деятельность предприятия.

Таблица 2 - Горизонтальный анализ пассивов предприятия

Продолжение таблицы 2

Источник: авторская

Таким образом, собственный капитал вырос на 8615 тыс. руб. или на 17,43%, что положительно характеризует динамику изменения имущественного положения организации.

Задолженность по краткосрочным заемным средствам уменьшилась, отметим, что предприятие в отчетном году имеет пассивное сальдо, что означает превышение кредиторской задолженности над дебиторской. Следовательно, предприятие финансирует свою текущую деятельность за счет внешних средств, т.е. кредиторов.

Важным дополнением горизонтальному анализу является вертикальный анализ, позволяющий выявить структуру баланса ООО «Гостиничный комплекс «Волгоград» за 2015-2017 гг.

Таблица 3 - Вертикальный анализ активов предприятия

Продолжение таблицы 3

Источник: авторская

Из таблицы 3 видно, что в активах предприятия доля текущих активов на 2017 год составляет 67,06%, а внеоборотных средств 32,94%. Таким образом, наибольший удельный вес в структуре совокупных активов приходится на оборотные активы, что поспособствует ускорению оборачиваемости средств предприятия, т.е. предприятие использует умеренную политику управления активами.

Доля основных средств в общей структуре активов за 2017 год составила 22,23%, это свидетельствует о том, что предприятие имеет легкую структуру активов, что говорит о мобильности имущества.

При анализе активов виден рост доли внеоборотных средств на 11,04% от их величины предыдущего периода. Произошло это за счет роста стоимости основных средств и вложений в материальные ценности на 17,78%.

Доля оборотных средств в активах занимает от 30% до 70%, поэтому политику управления активами можно отнести к умеренному типу.

Таблица 4 - Вертикальный анализ пассивов предприятия

Источник: авторская

Таким образом, в структуре собственного капитала основное место занимает уставный капитал (0,01%).

Доля собственного капитала выросла на 23,46%; доля заемных краткосрочных средств в структуре пассивов в 2017 году уменьшилась с 51,04% до 12,14%; доля кредиторской задолженности в структуре пассивов возросла с 101,29% до 131,77%.

В общей структуре задолженности краткосрочные обязательства на конец отчетного периода превышают долгосрочные на 102714 тыс. руб., что при существующей величине собственного капитала и резервов имеет место быть негативное влияние на финансовую устойчивость предприятия.

Предприятие только на начало анализируемого периода накопило убытки в сумме 40820 тыс. руб.(53,42%). Наличие непокрытых убытков означает очень неэффективное использование средств организации.

Сравнение собственного капитала и внеоборотных активов позволило выявить недостаток у организации собственного оборотного капитала, что также свидетельствует о не достаточной финансовой устойчивости предприятия.

Доля краткосрочных кредитов и займов в пассивах занимает менее 10%, а это значит, что политику управления пассивами можно отнести к консервативному типу.

Важным условием эффективной деятельности предприятия является наличие собственных оборотных средств, которые могут быть предназначены для приобретения запасов, поддержания незавершенного производства, осуществления краткосрочных финансовых вложений в ценные бумаги и на другие цели обеспечения производственно-хозяйственной и коммерческой деятельности предприятия. Для этого приведём в таблицах 5, 6, 7 анализ собственных оборотных средств, а именно его оценку, структуру и выявим источники формирования материально-производственных запасов.

Таблица 5 - Оценка собственных оборотных средств, тыс. руб.

Продолжение таблицы 5

Источник: авторская

Вывод: сумма собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов на 2017 год составила -58724 тыс. руб. и за отчетный период увеличилась на 10987 тыс. руб.

Таблица 6 - Структура собственных оборотных средств, %

Источник: авторская

Можно сделать вывод, что доля собственных оборотных средств составила 175,02% и возросла на 33,16%.

Удельный вес собственных оборотных средств в общей сумме текущих активов составил -114,59% при оптимальном значении этого показателя 50-60%. Снижение произошло на 19,53%.

Анализируя данные таблицы 6, можно отметить, что общая сумма оборотных активов сократилась в большей степени (2,05%), чем краткосрочная задолженность (12,26%). Это отрицательно отразилось на финансовом состоянии предприятия, что видно из суммы снижения СОС.

Таблица 7 - Источники формирования материально-производственных запасов, тыс. руб.

Источник: авторская

Итак, объем источников формирования материально- производственных запасов составил 51247 тыс. руб. и за отчетный период увеличился на 1027 тыс. руб.

Производственные запасы на конец периода меньше источников их покрытия, что подтверждает вывод о неправильном использовании имущества в организации.

Далее представим структуру собственных оборотных активов (табл. 8).

Таблица 8 - Структура собственных оборотных активов

Источник: авторская

Таким образом, число оборотных активов в 2017 году возросло и составило 51247 тыс. руб., что на 1027 тыс. руб. больше, чем в 2016 году.

Собственные оборотные активы в отчетном периоде составили 41857 тыс. руб., что на 40233 тыс. руб. больше по сравнению с предыдущим.

На 23546 тыс. руб. или на 47,26% уменьшились краткосрочные кредиты и займы; на 15660 тыс. руб.(31,19%) уменьшились долгосрочные кредиты и займы.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что в финансовом состоянии предприятия имеются как положительные, так и отрицательные стороны.

Результаты финансовой деятельности предприятия выражаются в абсолютных показателях (прибыль) и в относительных (рентабельность).

Рентабельность продаж измеряется отношением показателя прибыли к объему продаж (табл. 9, 10).

Таблица 9 - Показатели прибыли предприятия

Источник: авторская

Мы пришли к выводу, что в отчетном году у предприятия имеется прибыль от продаж в размере 2455 тыс. руб.

Выручка предприятия за анализируемый период выросла на 11,67%.

Прибыль от основной деятельности предприятия повысилась на 113,92%, что является позитивным фактором. При этом прибыль до уплаты налогов увеличилась на 190,4%.

Нераспределенная прибыль за отчетный период выросла на 142,1%.

Сравнив темп роста выручки и себестоимости можно судить об эффективной или неэффективной деятельности предприятия за период: 111,67>89,35, следовательно, деятельность предприятия можно оценить как эффективную.

а) Рентабельность продаж (формула 16):

Р(2016) = -17640 / 81606 = -21,62%

Р(2017) = 2455 / 91131 = 2,69%

б) Рентабельность продаж по EBIT (формула 17):

Р(2016) = -22104 / 81606= -27,09%

Р(2017) = 19982 / 91131= 21,93%

в) Рентабельность продаж по чистой прибыли (формула 18):

Р(2016) = -20468 / 81606 = -25,08%

Р(2017) = 18944 / 91131= 20,79%

Таблица 10 - Анализ рентабельности предприятия

Источник: авторская

Сделаем вывод, что прибыль от продаж в анализируемом периоде составляет 2,69% от полученной выручки.

Соотношение чистой прибыли и выручки от продаж, то есть показатель рентабельности продаж по чистой прибыли, отражает ту часть поступлений, которая остается в распоряжении предприятия с каждого рубля реализованной продукции. В данном случае это 20,79%.

Деловая активность в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота средств. Коэффициенты деловой активности представлены в таблице 11. Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства.

Целью анализа деловой активности является оценка качества менеджмента по критерию скорости преобразования активов организации в денежные средства.

а) Оборачиваемость оборотных средств

Формула расчёта:

ООС = Выручка / Оборотные активы (сумма активов на начало и конец анализируемого периода, делённая на 2) (18)

ООС(2016) = 81606 / 50189 = 1,63

ООС(2017) = 91131 / 50733.5 = 1,79

б) Оборачиваемость запасов

Формула расчёта:

ОЗ = Себестоимость продаж / Запасы (сумма запасов на начало и конец анализируемого периода, деленная на 2) (19)

ОЗ(2016) = 9635 / 3725 = 2,59

ОЗ(2017) = 12942 / 1886 = 6,86

в) Оборачиваемость дебиторской задолженности

Формула расчёта:

ОДЗ = Выручка / Средний остаток дебиторской задолженности (сумма дебиторской задолженности на начало и конец анализируемого периода, деленное на 2) (20)

ОДЗ(2016) = 81606 / 11572 = 7,05

ОДЗ(2017) = 91131 / 14092.5 = 6,47

г) Оборачиваемость кредиторской задолженности

Формула расчёта:

ОКЗ = Выручка / Средняя величина кредиторской задолженности (21)

ОКЗ(2016) = 81606 / 56412.5 = 1,45

ОКЗ(2017) = 91131 /82914 = 1,09

д) Оборачиваемость активов

Формула расчёта:

ОА = Выручка / Среднегодовая стоимость активов (22)

ОА(2016) = 81606 / 62869 = 1,29

ОА(2017) = 91131 / 70362 = 1,29

Таблица 11 - Коэффициенты эффективности работы предприятия

Источник: авторская

Анализируя данные таблицы 11 следует сделать вывод:

Коэффициент общей оборачиваемости капитала показывает эффективность использования имущества, отражает скорость оборота всего капитала организации.

Следует отметить, что оборачиваемость дебиторской задолженности выше оборачиваемости кредиторской, что является благоприятным фактором в деятельности предприятия.

Дебиторская задолженность оборачивается быстрее оборотных средств. Это означает довольно высокую интенсивность поступления на предприятие денежных средств, то есть в итоге – увеличение собственных средств.

Таким образом, подводя итог по анализу результатов финансовой деятельности предприятия, анализируемое предприятие характеризуется следующими основными показателями: валюта баланса: 76418 тыс. руб., чистая прибыль 18944 тыс. руб., остаточная стоимость основных средств 16986 тыс. руб., выручка 91131 тыс. руб.

Темпы роста баланса опережают темп инфляции, что свидетельствует о реальном росте производственных мощностей предприятия, однако рост организации нельзя признать эффективным и сбалансированным из-за низкого темпа прироста чистой прибыли. В целом, закупочную, производственную и сбытовую деятельность организации можно признать эффективными.

Доля собственных средств в оборотных активах ниже 10%. Финансовое состояние с точки зрения состояния запасов и обеспеченности их источниками формирования является кризисным, так как выявлена нехватка собственных и долгосрочных заемных источников, значения собственных оборотных средств и величины основных источников формирования запасов, которые были установлены в ходе анализа.

Из анализа выявлено, что общая оценка собственного капитала состоит в том, что собственный капитал составляет меньше половины в структуре финансирования.

Анализ дебиторской и кредиторской задолженностей показал, что кредиторская задолженность превышает дебиторскую задолженность, но в целом они характеризуются крайне низкой оборачиваемостью, а, следовательно, низким качеством.

Структура оборотных активов такова, что она не влияет на показатели ликвидности и платежеспособности предприятия, поскольку не обременена высоким удельным весом неликвидных оборотных активов.

2.3 Анализ финансовой устойчивости предприятия гостиничного бизнеса

Проанализировать финансовую устойчивость возможно с помощью абсолютных и относительных показателей, которые смогут охарактеризовать независимость по каждому элементу активов и имуществу в целом, а так же дают возможность измерить, насколько устойчиво исследуемое предприятие в финансовом аспекте.

Проанализируем абсолютные финансовые показатели ООО «Гостиничный комплекс «Волгоград» на конец каждого года исследуемого периода:

2) Наличие СОС (собственных оборотных средств) (формула 1):

СОС(2015) = (-28964 + 15777) – 11274 = -24461

СОС(2016) = (-49425 + 15774) – 14086 = -47737

СОС(2017) = (-40810 + 7257) – 25171 = -58724

2) Наличие собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов (формула 2):

СДИ(2015) = -28964 – 11274 = -40238

СДИ(2016) = -49425 – 14086 = -63511

СДИ(2017) = -40810 – 25171 = -65981

3) Общая величина основных источников формирования запасов (формула 3):

ОИЗ(2015) = -24461 + 26928 = 2467

ОИЗ(2016) = -47737 + 32823 = -14914

ОИЗ(2017) = -58724 + 9277 = -49447

Из этого следует определить показатели обеспеченности запасов источниками их финансирования:

а) Излишек (+), недостаток (–) собственных оборотных средств.

Формула расчета:

∆СОС = СОС – З, где: (23)

∆СОС – прирост (излишек) собственных оборотных средств;

З – запасы.

∆СОС(2015) = -40238 – 5582 = -45820

∆СОС(2016) = -63511 – 1868 = -65379

∆СОС(2017) = -65981 – 1904 = -67885

б) Излишек (+), недостаток (–) собственных и долгосрочных источников финансирования запасов.

Формула расчета:

∆СДИ = СДИ – З, где: (24)

∆СДИ – прирост (излишек) собственных и долгосрочных источников финансирования запасов.

∆СДИ(2015) = -24461 – 5582 = -30043

∆СДИ(2016) = -47737 – 1868 = -49605

∆СДИ(2017) = -58724 – 1904 = -60628

в) Излишек (+), недостаток (–) общей величины основных источников покрытия запасов.

Формула расчета:

∆ОИЗ = ОИЗ – З, где: (25)

∆ОИЗ – прирост (излишек) общей величины основных источников покрытия запасов.

∆ОИЗ(2015) = 2467 – 5582 = -3115

∆ОИЗ(2016) = -14914 – 1868 = -16782

∆ОИЗ(2017) = -49447 – 1904 = -51351

Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования трансформируются в трехфакторную модель. Формула расчета трехфакторной модели:

S = (∆СОС; ∆СДИ; ∆ОИЗ) (26)

S =(0;0;0)

На основе расчетов составим таблицу показателей финансовой устойчивости (табл. 12)

Таблица 12 - Абсолютные показатели финансовой устойчивости «ООО ГК «Волгоград», тыс. руб.

Продолжение таблицы 12

Источник: авторская

Итак, показатели соответствуют четвертому типу финансовой устойчивости (кризисное финансовое положение), S4= (0,0,0), т.е. ∆СОС < 0; ∆СДИ < 0; ∆ОИЗ < 0.

Выявленное кризисное финансовое положение, предприятие является неплатежеспособным и находится на грани банкротства, потому что показатель «Запасы» не обеспечен источниками финансирования. Далее оценим финансовую устойчивость с помощью относительных финансовых показателей, а именно коэффициентов, которые характеризуют степень независимости предприятия от внешних источников финансирования.

Рассчитаем коэффициенты финансовой устойчивости.

а) Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (формула 4).

К(2015) = 90396 / -28964 = -3,1209

К(2016) = 113731 / -49425 = -2,3011

К(2017) = 117228 / -40810 = -2,8725

б) Коэффициент финансовой независимости (автономии) (формула 5).

К(2015) = -28964 / 61432 = -0,4715

К(2016) = -49425 / 64306 = -0,7686

К(2017) = -40810 / 76418 = -0,5340

в) Коэффициент маневренности (формула 6).

К(2015) = -24461 / -28964 = 0,8445

К(2016) = -47737 / -49425 = 0,9658

К(2017) = -58724 / -40810 = 1,4389

г) Коэффициент обеспеченности собственными материальными оборотными активами (формула 7).

К(2015) = -24461 / 5582 = -4,3821

К(2016) = -47737 / 1868 = -25,5551

К(2017) = -58724 / 1904 = -30,8424

д) Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (формула 8).

К(2015) = -40238 / 50158 = -0,8022

К(2016) = -63511 / 50220 = -1,2647

К(2017) = -65981 / 51247 = -1,2875

е) Коэффициент капитализации (формула 9).

К(2015) = 15777 / (-28964 + 15777) = -1,1964

К(2016) = 15774 / (-49425 + 15774) = -0,4688

К(2017) = 7257 / (-40810 + 7257) = -0,2163

ж) Коэффициент финансовой устойчивости (формула 10).

К(2015) = (-28964 + 15777) / 61432 = -0,2147

К(2016) = (-49425 + 15774) / 64306 = -0,5233

К(2017) = (-40810 + 7257) / 76418 = -0,4391

з) Коэффициент финансирования (формула 11)

Кф=СК/ЗК

Кф(2015) = -28964/90396= -0,3204

Кф(2016) = -49425/113731= -0,4346

Кф(2017) = -40810/117228= -0,3481

Значения относительных показателей финансовой устойчивости ООО «ГК «Волгоград» за 2015-2017 года представим в таблице 13.

Таблица 13 - Относительные значения коэффициентов финансовой устойчивости ООО «ГК «Волгоград» за 2015-2017 год

Источник: авторская

В таблице 13 можно увидеть, что анализируемое предприятие находится в зависимости от внешних источников финансирования. Коэффициент независимости предприятия по состоянию на отчетную дату составил -0,5340 (доля собственных средств в общей величине источников финансирования на конец отчетного периода составляет -53,4%). Это значение говорит о том, что у предприятия неоптимальный баланс собственного и заемного капитала. Иными словами этот показатель показывает неудовлетворительное финансовое положение. О неустойчивом финансовом состоянии указывает отрицательное значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами ниже нормативного значения, т.е. организация сильно зависит от заемных источников средств при формировании своих оборотных активов.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (капитализации) равен -2,8725. Это означает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится -2,87 руб. заемных средств.

Большинство коэффициентов финансовой устойчивости ниже нормативных значений, следовательно, за анализируемый период предприятие имеет низкую рыночную финансовую устойчивость. Отрицательная динамика почти всех полученных коэффициентов свидетельствует о снижении рыночной финансовой устойчивости.

Далее для оценки финансовой устойчивости необходимо изучить ликвидность предприятия и относительные коэффициенты ликвидности ООО «ГК «Волгоград».

Приведем группировки и структуры активов и пассивов в табл. 14, 15, 16, 17.

Таблица 14 - Группировка активов по степени ликвидности

Источник: авторская

Вывод: Группировка активов предприятия показала, что в структуре имущества за отчетный период преобладают наиболее ликвидные активы (А1) на общую сумму 32844 тыс. руб.

Следовательно, 1841 тыс. руб., на которые уменьшились наиболее ликвидные активы, могли пойти на увеличение медленно реализуемых активов. Таким образом, налицо трансформация наиболее ликвидных активов в труднореализуемые активы.

Таблица 15 - Структура активов по степени ликвидности, %

Продолжение таблицы 15

Источник: авторская

Таким образом, доля быстрореализуемых активов равна 21,59% общей суммы оборотных средств. Медленно реализуемые активы составляют 2,49%.

Анализ таблицы свидетельствует о том, что величина активов возросла в основном за счет труднореализуемых активов (A4) (11,04%).

Доля наиболее ликвидных активов упала с 53,94% до 42,98% оборотных средств. Доля быстрореализуемых активов увеличилась на 0,34%. Доля медленно реализуемых активов сократилась незначительно. Значительно увеличилась доля труднореализуемых активов (11,04%). В результате падает общая ликвидность оборотных средств.

Таблица  16 - Группировка пассивов по срочности погашения обязательств, тыс. руб.

Источник: авторская

Вывод: в отчетном периоде преобладает наиболее срочные обязательства (П1) на общую сумму 100694 тыс. руб. Также предприятие привлекает краткосрочные кредиты и займы (П2 > 0).

Таблица 17 - Структура пассивов по срочности погашения обязательств,

Продолжение таблицы 17

Источник: авторская

Из таблицы видно, что доля наиболее срочных обязательств в 2017 году составляет 131,77%, что на 30,48% больше чем в предыдущем. Так же заметно увеличение значения собственного капитала предприятия на 23,46% по сравнению с 2016 г.

Расчет финансовых относительных коэффициентов ликвидности позволяет оценить соотношение имеющихся оборотных активов (по их видам) и краткосрочных обязательств для их возможного последующего погашения.

Баланс считается абсолютно ликвидным при повышении всех неравенств:

А1 ≥ П1

А2 ≥ П2

А3 ≥ П3

А4 ≤ П4

Для проведения расчета основных коэффициентов, характеризующих деятельность предприятия, воспользуемся следующими расчётными формулами:

б) Коэффициент абсолютной ликвидности (формула 12).

К(2015) = 32877 / (47691 + 26928) = 0,4406

К(2016) = 34685 / (65134 + 32823) = 0,3541

К(2017) = 32844 / (100694 + 9277) = 0,2987

б) Общий показатель ликвидности (формула 13).

К(2015) = (32877 + 0,5 * 11699 + 0,3 * 5582) / (47691 + 0,5 * 11699 + 0,3 * 5582) = 0,7317

К(2016) = (34685 + 0,5 * 13667 + 0,3 * 1868) / (65134 + 0,5 * 13667 + 0,3 * 1868) = 0,5802

К(2017) = (32844 + 0,5 * 16499 + 0,3 * 1904) / (100694 + 0,5 * 16499 + 0,3 * 1904) = 0,3804

г) Коэффициент текущей ликвидности (формула 14).

К(2015) = (32877 + 11699 + 5582) / (47691 + 26928) = 0,6722

К(2016) = (34685 + 13667 + 1868) / (65134 + 32823) = 0,5127

К(2017) = (32844 + 16499 + 1904) / (100694 + 9277) = 0,4659

Для наглядности все коэффициенты ликвидности приведены в таблице 18.

Таблица 18 - Коэффициенты ликвидности

Источник: авторская

Сделаем вывод, что соответствующим норме оказался коэффициент абсолютной ликвидности (0,2987 при норме 0,2). За рассматриваемый период коэффициент снизился на 0,055.

Коэффициент текущей ликвидности в отчетном периоде находится ниже нормативного значения 2, что говорит о том, что предприятие не в полной мере обеспечено собственными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств. Даже при реализации запасов у организации не будет достаточных средств для покрытия краткосрочных обязательств. За рассматриваемый период коэффициент снизился на 0,0466.

Проведя анализ финансовой устойчивости предприятия, можно сделать вывод: предприятие отличается кризисным уровнем финансовой устойчивости и достаточно рискованной стратегией финансирования, использующей в качестве основного источника кредиторскую задолженность. Предприятие является нетто-заемщиком. Большинство коэффициентов финансовой устойчивости ниже нормативных значений. Тенденция этих показателей носит негативную динамику. Формальные показатели ликвидности находятся на очень низком уровне. На протяжении анализируемого периода предприятие не увеличивало уставный капитал, собственный капитал заметно уменьшился. Общая оценка собственного капитала заключается в том, что собственный капитал составляет менее половины в структуре финансирования Анализ дебиторской и кредиторской задолженностей показал, что в целом задолженности характеризуются крайне низкой оборачиваемостью, а, следовательно, низким качеством.

`

3 Рекомендации по улучшению финансовой устойчивости предприятия

3.1 Разработка мероприятий по улучшению финансовой устойчивости предприятия гостиничного бизнеса

Каждая организация имеет область своей деятельности, которую необходимо улучшить. Исходя из чего, можно предположить, что есть как общие проблемы, которые непосредственно влияют на финансовое состояние предприятия, в целом, и на финансовую устойчивость в частности, так и специфические, которые присущи только данной организации.

Главная проблема заключается в достоверности и полноте изучаемого материала. Так, зачастую, некоторая важная информация отсутствует в финансовых отчетах, или она может быть намеренно искажена.

Разработка мероприятий по улучшению финансовой устойчивости предприятия представляет собой заключительный этап финансового анализа, необходимость которого аргументирована результатами анализа финансовой деятельности. Восстановление показателей ликвидности и платежеспособности, финансовой независимости и повышение степени эффективности применения основных и оборотных средств, являются первоочередными мероприятиями, которые направлены на улучшение финансовой устойчивости.

Мероприятия, которые направлены на увеличение уставного капитала и наращивание текущих активов за счет улучшения результатов финансово-экономической деятельности предприятия, также являются основными по улучшению финансовой устойчивости. Реализация этих мероприятий приведет к увеличению Капитала и Резервов III раздела бухгалтерского баланса.

При этом рост прибыли от реализации мероприятий по улучшению финансово - хозяйственной деятельности должен быть достаточным для нормального превышения текущих активов над текущими обязательствами.

С данными мероприятиями, направленные на улучшение финансовой устойчивости предприятия можно предложить такие, как:

1) сдача в аренду неиспользуемую сумму основных средств предприятия, чем возможно увеличить доходы и получить прибыль предприятию, т.е. увеличить итоги III раздела «Капитал и резервы» бухгалтерского баланса и соответственно итоги II раздела «Оборотные активы» бухгалтерского баланса;

2) продажа части ненужных и неэффективно используемых основных средств, чтобы рассчитаться с кредиторами и снизить налоговый пресс в части налога на имущество, но следует отметить, что данное мероприятие очень длительное и в некоторых случаях нежелательно, т.к. это сразу же ведет к сокращению имущественного и производственного потенциала предприятия;

Также отдельное внимание нужно уделить восстановлению собственных оборотных средств, а именно ликвидации их недостатка, т.е. устранению их иммобилизации. Это достигается таким способом, как инвентаризация основных и оборотных средств для того чтобы выявить излишние, ненужные и неэффективно используемые основные и оборотные средства, а также залежалых товарно-материальных ценностей и ликвидации сверхнормативных запасов и затрат.

Вместе с тем следует иметь в виду, что разные виды активов финансируются за счет пассивов, сроки погашения которых совпадают с периодом оборота активов. Это дает необходимые средства для уплаты долгов в срок. А именно устойчивые активы (внеоборотные активы) финансируются за счет части собственных средств и долгосрочных пассивов, а текущие активы (оборотные активы) финансируются за счет части собственных средств и краткосрочных обязательств.

Если ставить целью предприятия получение большой прибыли от общей суммы активов, то следует знать, что устойчивые активы дают большую норму прибыли, чем текущие активы, но, сокращая размер текущих активов, организация может потерять свою ликвидность и платежеспособность. К тому же финансирование деятельности организации за счет краткосрочных обязательств обычно дешевле и содержит в себе риск утраты ликвидности, а долгосрочные обязательства связаны с большей неопределенностью и, следовательно, с большей стоимостью.

Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором - величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого и кризисного финансового состояния будут: пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов.

Для ООО «Гостиничный комплекс «Волгоград» устойчивость финансового состояния может быть восстановлена:

- ускорением оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль выручки;

- обоснованным уменьшением запасов (до норматива);

- пополнением собственного оборотного капитала из внутренних источников (прежде всего за счет прибыли) и оптимизация их структуры.

- проведение ЧМ-2018 существенно повлияет на прибыль, т.к. предприятие входит в состав гостиниц-участников.

3.2 Проблемы и перспективы развития гостиничного бизнеса

В рамках гостиничной индустрии развивается гостиничный бизнес, который представляет собой один из видов предпринимательской деятельности, который осуществляется в рамках гостиничного комплекса с целью извлечения прибыли.

За последнее десятилетие в России отмечен значительный рост гостиничного бизнеса. С каждым годом конкуренция в данном секторе возрастает, что является толчком к изучению новых концепций ведения гостиничного бизнеса и модернизации уже имеющихся. Менеджеры гостиничной индустрии стали интенсивно осваивать науку управления.

Гостиничный бизнес, как один из видов экономической деятельности, оказывает воздействие на рынок рабочей силы, создавая рабочие места, и признается действенным средством пополнения государственной казны иностранной валютой.[8, с. 37]

Однако, несмотря на значительные преимущества данного вида предпринимательской деятельности, существуют и проблемы, связанные с развитием гостиничной индустрии.

В частности, гостиничный бизнес сконцентрирован в таких крупных городах РФ, как Москва, Санкт-Петербург и Сочи. В более мелких городах данный вид предпринимательской деятельности не нашел должного развития. Лишь, в связи с проведением ЧМ-2018 по футболу, гостиничные комплексы массово стали появляться во многих городах, в том числе и в Волгограде.

Еще одной, немаловажной проблемой гостиничного бизнеса является устаревшая собственность отелей, что подразумевает осуществление мероприятий по реконструкции отелей. В связи с проведением ЧМ происходит обновление гостиничной индустрии, в частности в городе-герое Волгоград.

Также, одной из первостепенных проблем гостиничного бизнеса является недостаток квалифицированного персонала. Резерв кадров, необходимый для гостиничной индустрии, в РФ отсутствует. Для того, чтобы произвести подготовку персонала к высококлассному обслуживанию, необходимо затратить большое количество времени финансовых ресурсов, что не всегда по силам владельцам гостиничных комплексов. Нанимая неквалифицированный персонал, руководство отелей терпит значительные убытки, соответственно и развития гостиничной индустрии не наблюдается.

Также, проблемой гостиничной индустрии признается конкуренция. На российском рынке, помимо отечественных компаний, гостиничными комплексами управляют и иностранные компании, что является следствием отсутствия опыта у отечественных управленцев в сфере гостиничного бизнеса. Международные компании, осуществляя деятельность на рынке, поглощают конкурентов, выкупая уже имеющиеся гостиничные комплексы, тем самым расширяя сферу своего влияния.

Данные проблемы в регионах РФ, и в частности в Волгоградской области, возникают потому что инвесторы, вкладывая денежные средства в тот или иной проект, делают ставку на строительство торгово-развлекательных комплексов, офисных и жилых помещений, как объектов, окупаемость которых достаточно стремительна, по сравнению с окупаемостью гостиничных комплексов. Именно поэтому, существуют проблемы и в сфере гостиничного обслуживания, в частности существуют проблемы сервиса в том или ином отеле, безопасности гостей, а также проблемы сезонности, выраженные в нехватке гостиничных номеров.

Несмотря на вышеизложенные проблемы, сегодня, российский гостиничный бизнес постепенно начал преодолевать трудности, касающиеся его функционирования. В том случае, если гостиничная индустрия РФ будет ориентироваться на европейские тенденции и стандарты, ей удастся решить многие проблемы без значительных потерь.

Гостиничный бизнес, как в России, так и в ее отдельных регионах, обладает значительным потенциалом развития. Однако, он не сформирован в полной мере.[52, с. 54]

Волгоградская область — один из крупнейших регионов Южного федерального округа России, который обладает большим туристским потенциалом из-за своего уникального географического положения, природных условий и исторического наследия. Самым крупным городом Волгоградской области является город-герой Волгоград. Несмотря на существенную культурно-историческую значимость данного города, туристские потоки здесь характеризуются как крайне малые и слабо развивающиеся.

Анализируя Волгоградскую область, отметим, индустрия гостеприимства в г. Волгограде и Волгоградской области развита довольно слабо. На сегодняшний день в Волгограде действует 108 средств коллективного размещения (гостиницы, хостелы, турбазы, санатории) общей емкостью 6675 койко-мест. Однако в городе недостаточно гостиниц, которые ориентированы на массового потребителя со средним уровнем достатка и для размещения молодежных и детских туристических групп. Нет также достаточного количества отелей категории 4 и 5 звезд с высоким уровнем комфорта, ориентированных на деловых и иностранных туристов. Уровень сервиса предоставляемых услуг в гостиницах Волгограда не всегда соответствует международным требованиям, предъявляемым к гостиницам такого класса, и уровню цен на гостиничные услуги. В таблице 19 рассмотрена структура гостиничного рынка г. Волгограда.

Таблица 19 - Структура гостиничного рынка г. Волгограда

Источник: авторская

Рынок гостиничных услуг г. Волгограда характеризуется как рынок с четко обозначившимися чертами олигополистической конкуренции. Он представлен довольно малым количеством продавцов услуг (гостиниц), вход в отрасль новых производителей гостиничных услуг сильно ограничен. На рынке действуют в большинстве внутренние игроки. На данный момент на территории города и региона внедряются всё больше и больше отелей из мировой гостиничной сети.

Основной тенденцией гостиничного бизнеса на сегодняшний день, как в рамках Волгоградской области, так и страны в целом является активное внедрение инноваций. Нововведения направлены не только на то, чтобы привлечь постояльцев в тот или иной отель, но и сделать их своими постоянными клиентами, что даст возможность получения стабильной прибыли.

На сегодняшний день, одной из популярных инноваций является система электронного управления гостиницей – система, которая индивидуально разрабатывается для определенного отеля, доступ к которой имеют все его сотрудники. С помощью электронного ресурса работники гостиничного комплекса имеют возможность:

1) Получать всю необходимую информацию об отеле в любой момент.

2) В режиме онлайн видеть все происходящие в нем изменения.

3) Бронировать номера для гостей и другое.

Особенно такие системы актуальны для сезонных отелей, которые в «горячее» время сталкиваются с повальным бронированием номеров и с трудом успевают реагировать на изменения в их сети.

Еще одной тенденцией современной гостиничной индустрии РФ является восстановление отелей, работавших в более раннее время. Подобные гостиничные комплексы выкупаются у их прежних владельцев, что дает возможность произвести в них полную реконструкцию, которая включает в себя:

- кардинальное изменение дизайна;

- налаживание новых связей, в частности на международной арене;

- осуществление работы по новым стандартам и др.

Подобные отели выкупаются крупными гостиничными сетями, которые являются серьезными игроками на рынке гостиничных услуг. Учитывая это, отметим, что прошедшие реконструкцию отели, имеют возможность не только принимать гостей, но и становиться центрами проведения мероприятий различного масштаба и направленности. Именно в них часто селятся участники политических конференций, спортивных соревнований, фестивалей.

 Наряду с этой тенденцией есть и другая – в России появляются отели, которые рассчитаны на эконом-размещение. Строительство таких отелей, которые готовы принимать не командировочных служащих и бизнесменов, а гостей, приехавших ознакомиться с достопримечательностями. Это также реконструированные здания, однако за базу берется не гостиница, а старое общежитие, многоквартирный дом, здание института и т.д. Их перепланируют, ремонтируют и переделывают в хостелы, мотели, мини-отели или просто доступные для клиентов гостиницы. Основной тенденцией при этом является работа в такой сфере молодых бизнесменов – именно они, ознакомившись с особенностями функционирования указанных видов гостиниц в Европе, стремятся воссоздать их на местном рынке. Экономические эксперты прогнозируют в ближайшие годы большие инвестиции в отельный бизнес со стороны наших бизнесменов [38, c. 288].

Проведение Чемпионата мира по футболу - 2018 должно способствовать развитию инфраструктуры города, в том числе его гостиничной базы, как в количественном, так и в качественном отношении. Такое событие, бесспорно, подтолкнет к реализации новых инвестиционных проектов. Всего в Волгограде к Чемпионату мира - 2018 запланировано 16 проектов, в том числе открытие отеля под международным брендом в здании бизнес-центра «Premier Building», строительство отеля «Park Inn» на улице Балонина в Центральном районе и завершение реконструкции гостиницы «Волгоград». Безусловно, ожидается и рост числа классифицированных отелей, так как основным требованием ФИФА является получение коллективными средствами размещения официальных «звезд».

Результативность выпускной квалификационной работы

Чудина И. А., Воротилова О. А. Проблемы и перспективы развития гостиничного бизнеса в г. Волгоград/ Чудина И. А., Воротилова О. А. // Управление. Бизнес. Власть. - 2018. - № 1. - C. 100-103

Чудина И. А., Современные тенденции развития и модели организации гостиничного бизнеса: зарубежный опыт / Чудина И. А., Воротилова О. А. // Управление. Бизнес. Власть. - 2018. - № 2. - C. 58-60

Руководитель ВКР _______________________________________________

(должность, ФИО, подпись)

Выводы

Важнейшей характеристикой экономической деятельности предприятия является анализ и диагностика его финансовых результатов.

Финансовая устойчивость предприятия является одной из ключевых характеристик финансового состояния, представляя собой наиболее емкий, концентрированный показатель, отражающий степень безопасности вложения средств в это предприятие.

В ходе проделанной работы была достигнута цель – исследование финансовой устойчивости предприятия.

Были решены следующие задачи:

1) Определить сущность цели, задачи и направления анализа финансовой устойчивости

2) Обобщить и проанализировать основные показатели финансовой устойчивости

3) Уточнить основные виды, типы финансовой устойчивости и методику ее определения

4) Проанализировать отрасль гостиничного бизнеса, к которой относится объект исследования

5) Произвести анализ результатов финансовой деятельности предприятия

6) Проанализировать финансовую устойчивость предприятия

7) Разработать мероприятия по улучшению финансовой устойчивости на предприятии

8) Выявить основные проблемы и перспективы развития гостиничного бизнеса

В первом разделе работы были определены теоретические основы понятия «финансовой устойчивости», проанализированы основные показатели и уточнены основные виды и типы финансовой устойчивости. Исходя, из проделанной работы, под финансовой устойчивостью мы понимаем - сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение определенного времени. Также в этом разделе были выделены основные показатели финансовой устойчивости: абсолютные (относятся показатели, которые характеризуют состояние финансов и источников их формирования предприятия) и относительные (коэффициенты, которые определяют состояние оборотных средств, коэффициенты характеризующие состояние основных средств и коэффициенты, характеризующие степень финансовой независимости).

Во втором разделе был приведен анализ отрасли гостиничного бизнеса, к которой относится объект исследования, а также используя расчетные данные за 2015–2017 годы предприятия ООО «ГК «Волгоград», был проведен анализ результатов финансовой деятельности предприятия гостиничного бизнеса и анализ финансовой устойчивости изучаемого предприятия.

В качестве самостоятельных методов анализа финансовых результатов деятельности предприятия рассматриваются горизонтальный, вертикальный, коэффициентный.

В рамках данной работы были подробно рассмотрены такие показатели, как финансовое состояние имущества и финансовых источников, рентабельности, деловой активности, ликвидности баланса и финансовой устойчивости предприятия применительно к ООО «ГК Волгоград».

Исходя из анализа финансовых результатов деятельности предприятия, было выяснено, что предприятие отличается кризисным уровнем финансовой устойчивости и достаточно рискованной стратегией финансирования, использующей в качестве основного источника кредиторскую задолженность.

Проанализировав ликвидность баланса ООО «Гостиничный комплекс «Волгоград», было выявлено, что коэффициент текущей ликвидности ниже своего нормативного значения. В данном случае наблюдается занижение коэффициента, следовательно, предприятие не может погашать свои текущие обязательства за счет текущих активов.

Всё свидетельствуют о наличии на предприятии неустойчивого финансового положения и подтверждают выводы, сделанные ранее при анализе обеспеченности собственными оборотными средствами. Показатели, характеризующие структуру пассивов, свидетельствуют о том, что предприятие финансово зависимо от заёмных источников. Ни один из анализируемых показателей не соответствует рекомендуемому значению, что указывает на не устойчивое финансовое положение на предприятие.

Маркетинговая ситуация развивается для предприятия удовлетворительно. Об этом свидетельствуют такие признаки, как уверенный рост объема продаж, высокая оборачиваемость запасов, задержка с погашением дебиторской задолженности. На основании этих признаков можно сделать вывод о приемлемом уровне конкурентоспособности выпускаемой продукции и удовлетворительной маркетинговой деятельности руководства организации.

В целом рыночную деятельность организации можно признать удовлетворительной, обратив внимание на улучшение конкурентоспобности продукции и улучшение эффективности маркетинговой деятельности.

Общий вывод о производственной деятельности благоприятный, поскольку руководство организации в целом обеспечило возможность долгосрочного развития бизнеса.

В третьем разделе был разработан ряд рекомендаций по улучшению финансовой устойчивости предприятия и выявлены проблемы и перспективы развития гостиничного бизнеса. Так, было выявлено, что для улучшения финансовой устойчивости предприятию необходимо включить в работу следующие меры:

- ускорение оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль выручки;

- обоснованное уменьшение запасов (до норматива);

- пополнение собственного оборотного капитала из внутренних источников и оптимизация их структуры.

- увеличение прибыли за счёт проведения ЧМ-2018.

Подводя итог можно сделать вывод о том, что для обеспечения выживаемости компании в современных условиях, необходимо не только правильно оценивать финансовое состояние и финансовую устойчивость предприятия, рационально используя те ресурсы, которыми обладает предприятие, но и объективно оценивать своих конкурентов и социально-экономические условия окружающей среды. Для этого необходимо: владеть методикой оценки финансового состояния предприятия; иметь соответствующее информационное обеспечение; иметь квалифицированный персонал, способный реализовать данную методику на практике.

Список использованных источников

СПРАВКА

о результатах проверки

Выпускной квалификационной работы на наличие заимствований

ФИО автора выпускной квалификационной работы

Тема выпускной квалификационной работы: ________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Руководитель: ________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Информация о документе:

Имя исходного файла:

Тип документа:______________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Источники цитирования (таблица из системы Антиплагиат.ру прилагается далее):

Уникальность текста: _________________________________(должен быть не ниже 50%)

__________________ __________________ _____________ ______________

Подпись студента Расшифровка подписи Подпись ответственного за проверку Расшифровка подписи

_________________________ ______________________

Дата Дата

Приложение А

Таблица А.1 - Бухгалтерский баланс ООО «ГК «Волгоград»