участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его

функционирования. Чтобы обеспечивать выживаемость предприятия в

современных условиях, руководству компании необходимо, прежде всего,

уметь реально оценивать финансовое состояние, как своего предприятия, так

и существующих потенциальных конкурентов.

Конкурентоспособность предприятию может обеспечить только

правильное управление движением финансовых ресурсов и капитала,

находящихся на распоряжении. Условия формирования высоких конечных

результатов деятельности предприятия в значительной степени зависят от

оптимальности структуры капитала с позиций эффективного его

хозяйственной деятельности предприятия. С позиций финансового

менеджмента финансовый капитал предприятия представляет собой общую

стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах,

инвестированных в формирование его активов.

Высокая роль капитала в экономическом развитии предприятия и

обеспечении удовлетворения интересов государства, собственников и

персонала, определяет его как главный объект финансового управления

предприятием, а обеспечение эффективного его использования относится к

числу наиболее ответственных задач финансового менеджмента.

В современных условиях рыночной экономики организациям

существования предпосылки, но и виден положительный финансовый

результат, который является главной целью существования бизнеса. При

этом грамотное управление финансами организации невозможно без четкого

представления процессов формирования доходов, капитала, затрат,

инвестиционной деятельности и др. Управление финансами является одной

из главных составляющих управления предприятием. Таким образом, при

существующей тенденции развития рыночных отношений в нашей стране

вопросы, касающиеся эффективности управления финансами предприятия –

актуальны.

Все эти факторы, безусловно, доказывают необходимость исследования

В соответствии с целью были поставлены следующие задачи:

1) дать определение понятию цены капитала;

2) рассмотреть управление собственным капиталом;

3) определить организационные и правовые основы оценки

стоимости бизнеса;

4) определить постоянные затраты;

5) рассмотреть классификацию затрат;

6) дать определение понятию операционного анализа;

7) рассмотреть методы оценки стоимости бизнеса, виды прибыли;

8) рассмотреть факторы, влияющие на прибыль;

1.1.1 Понятие цены (стоимости) капитала. Управление

собственным капиталом.

Под стоимостью капитала понимается прибыль, которая должна

принести инвестиции для того, чтобы они себя оправдали с точки зрения

инвестора. Стоимость капитала выражается в виде процентной ставки (или

доли единицы) от суммы капитала, вложенного в какой-либо бизнес,

которую следует заплатить инвестору в течение года за использование его

капитала. Обычно считается, что стоимость капитала - это альтернативная

стоимость, иначе говоря, прибыль, которую ожидают получить инвесторы от

проекты и т. д. [1]

Управление собственным капиталом должно осуществляться на основе

определенной финансовой политики предприятия. Оно, как правило,

проводится в три этапа [2] :

1) Анализ сложившегося потенциала собственных финансовых

ресурсов. Результатом данного этапа должна стать выработка резервов

увеличения собственного капитала.

3) Оценку стоимости привлечения собственного капитала из различных

источников (внутренних и внешних). На данном этапе исходя из принятой

финансовой политики принимается управленческое решение относительно

выбора альтернативных источников формирования собственных финансовых

ресурсов.

1.1.2 Организационные и правовые основы оценки стоимости

бизнеса. Методы оценки стоимости бизнеса.

Основным законодательным актом, регулирующим деятельность по

В развитии оценки бизнеса в России значительную роль играют такие

организации, как Российское объединение оценщиков, Федеральный фонд

оценки и Национальная коллегия оценщиков.

В международной сфере оценочная деятельность курируется

Международным комитетом по стандартам оценки имущества, основными

задачами которого являются разработка и публикация стандартов и

рекомендаций по проведению разных видов оценки.

Во всех странах существуют общественные организации оценщиков. В

России это Российское общество оценщиков, Московское общество

оценщиков, Московское областное общество оценщиков, Санкт-

Договор заключается в письменной форме и не требует нотариального

удостоверения. [3]

При оценке стоимости бизнеса (предприятия) используются в

основном следующие три метода [4] :

1) затратный метод, включающий:

развитого рынка исследуемого бизнеса, когда предприятие не продается и не

покупается, т.е. соображения извлечения дохода не являются причиной

оценки. Сравнительный метод базируется на сравнении стоимости

исследуемого и сопоставимых объектов, уже проданных на развитом рынке

бизнеса. Доходный метод основан на дисконтировании (капитализации)

прибыли, которая будет получена в случае сдачи объекта в аренду.

воздействие на размер прибыли предприятия через увеличение объема

выпуска и реализации продукции, улучшение качества продукции,

повышения отпускных цен и снижение издержек производства и реализации

продукции;

предприятия, но оказывающие значительное влияние на величину прибыли.

Внутренние факторы делятся на:

средств и предметов труда, трудовых и финансовых ресурсов;

Интенсивные факторы воздействуют на процесс получения прибыли

через «качественные» изменения:

совершенствование технологии их обработки;

энергетические ресурсы;

налоговых ставок и льгот, штрафных санкций и др. [5]

Перечисленные факторы влияют на прибыль не прямо, а через объем

реализуемой продукции и себестоимость. В зависимости от условий ее

формирования различают следующие виды прибыли [6] :

1) По объему издержек обращения:

результатом (убыток).

3) По характеру налогообложения можно выделить:

4) В зависимости от видов осуществляемой деятельности прибыль

может быть:

привлечения капитала в иные источники на выгодных условиях.

изд., перераб. и доп. — М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2015 .— 624 с. — ISBN 978-5-

238-01687-0

4. Бусов, В. И. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) : учеб. для

бакалавров / В. И. Бусов, О. А. Землянский, А. П. Поляков ; под ред. В. И.

Бусова. – М. : Юрайт, 2013. – 430 с.

5. Ванхорн, Джеймс, С., Вахович, мл., Джон, м. Основы финансового

менеджмента, 12-е издание: Пер. с англ. – М.: ООО «И.Д. Вильямс», 2012.-

478 с.

6. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. – М.:

Проспект, 2014.- 542 с.